الذهب يتفوق على S&P 500، يفوز في 4 من آخر 7 سنوات

منذ عام 2018، تفوقت العوائد السنوية للذهب على عوائد سوق الأسهم الأمريكي القياسي S&P 500 لأربع من سبع سنوات. وفقاً لبيانات من Curvo، حقق المعدن الثمين عائداً سنوياً متوسطاً يتجاوز 40% في عام 2024، أي أكثر بنسبة 10% من S&P 500.

ارتفع سعر المعدن الثمين بالدولار الأمريكي بنسبة 25.5% العام الماضي، متفوقاً بشكل طفيف على العائد الإجمالي بنسبة 25% لـ S&P 500، الذي شمل الأرباح. مع دخول عام 2025، استمر الاتجاه الصاعد. في يناير وحده، حقق الذهب مكاسب بنسبة 6.4% ووصل إلى مستويات قياسية جديدة، بينما حققت S&P 500 مكاسب بنسبة 2.8% فقط.

الذهب تفوق على S&P 500 في سنوات عدم اليقين الاقتصادي

وفقاً لـ data من Curvo.eu، تصدرت S&P 500 في عامي 2021 و2019 بمكاسب أعلى، لكن الذهب تفوق خلال سنوات "الخوف" الاقتصادي، مثل عامي 2022 و2020. على مدى العقدين الماضيين، ارتفع السعر الفوري للمعدن الثمين بنسبة 735.5%، مقارنة بزيادة S&P 500 بنسبة 848.1%.

ومع ذلك، فإن معدل النمو السنوي المركب الأقل للذهب في الأشهر الـ 12 الماضية (7.14% مقابل 11.29%) ونسبة شارب (0.46 مقابل 0.69) يشير إلى عوائد S&P 500 الأفضل تاريخياً من حيث المخاطر المعدلة.

في أوائل فبراير، صرح advocate الذهب بيتر شيف stated أنه عند تعديلها للمعدن الثمين، فإن S&P 500 تساوي أقل من 2.1 أوقية. وأشار شيف أيضاً إلى أن انخفاض القيمة أكثر وضوحاً عند مقارنتها بالقيم المسجلة منذ بداية القرن، عندما كانت تقدر بـ 4.85 أوقية.

"لذا، فإن S&P انخفض بنسبة 57% على مدى السنوات الـ 24 الماضية. المكاسب الاسمية كلها ناتجة عن التضخم"، خلص رئيس Europac.

لاحظ معجب آخر بالذهب، جوردان روي-بايرن، أيضاً يوم الأربعاء أنه أغلق عند ثاني أعلى مستوى له مقابل S&P 500 في أربع سنوات ووصل إلى أعلى مستوى له في 22 شهراً مقابل Nasdaq. 

الذهب يحقق تقدماً ضد الأسهم

مقارنةً بـ S&P 500، أعلى إغلاق في 2 عام من بين 4 سنوات
مقابل Nasdaq، أعلى إغلاق في 22 أشهر
مقابل S&P 500 المرجح بالتساوي، اختبار اختراق

إذا كان هذا هو بداية تفوق الذهب على S&P 500 لفترة من الوقت... فاحذر من الارتفاع خلال الأشهر 12-24 القادمة. pic.twitter.com/AHtSeihF0X

— جوردان روي-بايرن CMT، MFTA ⛏⛏ (@TheDailyGold) مارس 5، 2025

شارك بايرن رسمًا بيانيًا في منشوره أظهر أن الذهب اختبر مؤخراً اختراقاً مقابل S&P 500 المرجح بالتساوي، وهو ما توقع أن يساعد في استمرار تفوقه على سوق الأسهم.

بلغت الأسعار ذروتها في فبراير؛ قد تعزز مخاوف حرب التجارة الأسعار أكثر

بقي الذهب بالقرب من مستوياته القياسية عند 2920 دولاراً للأوقية يوم الخميس في ظل ضعف الدولار الأمريكي. أعلن الرئيس دونالد ترامب إعفاءً مؤقتاً لمدة شهر لمصنعي السيارات الأمريكيين من تعريفاته الجديدة بنسبة 25% على كندا والمكسيك، مما قد يخلق وقتاً للمستثمرين لاتخاذ مراكز شراء في المعدن الثمين. 

أشار ترامب أيضاً إلى تعديلات محتملة في إجراءات التجارة، بينما اقترح مسؤول أمريكي أن التعريف بنسبة 10% على واردات الطاقة الكندية قد يتم إزالته لبعض المنتجات التي تفي بمعايير اتفاقية التجارة.

أدت tariffs الأمريكية على شركاء التجارة إلى إجراءات انتقامية. قدمت الصين طلباً منقحاً للتشاور مع منظمة التجارة العالمية بشأن التعريفات. أدت النزاعات التجارية المستمرة إلى عدم يقين في السوق، مما دفع المتداولين إلى نقل أموالهم من سوق الأسهم إلى الذهب.

تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى رفع أسعار الذهب عن طريق تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحصول الأصول غير المنتجة للعائد. ومع ذلك، كان لعدم اليقين الجيوسياسي واضطرابات التجارة تأثير أقوى حتى على زيادة الطلب على المعدن.

في يوم الثلاثاء، فرض الرئيس ترامب fresh tariffs جديدة على أكبر ثلاثة شركاء تجاريين للولايات المتحدة: كندا والمكسيك والصين. أثارت التعريفات بنسبة 25% على الواردات من كندا والمكسيك، بالإضافة إلى التعريف بنسبة 10% على السلع الصينية، مخاوف بشأن ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي.

"ما لم يكن هناك محفز لاتجاه جديد، قد يسحب فعل السعر الهابط الحالي الذهب إلى الأسفل. إذا كسرت الأسعار أدنى مستوى 2900 دولار، فقد يشير ذلك إلى مزيد من الانخفاض نحو 2880 دولار"، قال لوكمان أوتونوغا، كبير محللي الأبحاث في FXTM، told رويترز.