VCs de cripto voltam-se para os melhores desempenhos enquanto o campo encolhe apesar da recuperação de financiamento
- O financiamento de venture capital em cripto está se recuperando, apesar da queda no número de negócios e nas atividades de captação.
- As empresas já não precisam ativamente buscar projetos para aceitar seus fundos, como ocorria na era FOMO pré-2023.
- Os 57% do capital que foram para empresas de estágio mais avançado em 2025 foram os maiores já registrados, e essa tendência persistiu em 2026.
O cenário de financiamento de criptomoedas entrou em uma nova fase paradoxal, com o número de firmas de capital de risco liderando rodadas de captação de capital caindo drasticamente em relação aos picos pré-2022, mesmo que os dólares levantados tenham se recuperado gradualmente dos fundos de 2022, quando eventos principais chocaram os mercados e enviaram apoiadores e participantes de nível institucional correndo para as colinas.
De acordo com os dados de financiamento referenciados por Tom Dunleavy, diretor de venture na Varys Capital, o equilíbrio de poder inclinou-se fortemente a favor das firmas de capital de risco de criptomoedas, com investidores agora tendo a escolha do campo, o polar oposto do período de 2021-2022, quando as firmas tinham que ativamente cortejar projetos para aceitar seus fundos em vez das outras ofertas na mesa.
No entanto, apesar do nível reduzido de atividade, os negócios fechados agora são maiores, com as firmas que provaram a viabilidade de seus modelos de negócios ainda recebendo os grandes valores, como anteriormente reportou.
O cenário de capital de risco evoluiu para além do 2022 FOMO
John Nahas, que é listado como Diretor de Negócios na Ava Labs, apoiou Dunleavy, observando que apenas 377 investidores únicos estiveram envolvidos em negócios no último trimestre (cerca de 90 dias), em comparação com quase 5.500 participantes para todo o 2022.
Embora a comparação coloque um trimestre contra quatro, os números mostram que a lista encolheu vários tamanhos. O mês mais lento de 2022, dezembro, ainda apresentava 361 investidores únicos, em comparação com os 414 nos dados de 2026 até o momento.
Para Dunleavy, a maior coisa é como “os VCs basicamente têm a escolha do negócio que querem”, em comparação com o pré-2022, quando eles tinham que estar constantemente “fazendo networking/escrevendo/podcastando/indo para spaces/” para convencer os projetos a dizer sim aos seus cheques.
Agora, “a maioria das firmas está sem dinheiro ou enfrentando dificuldades para levantar fundos. Aqueles que têm dinheiro não estão mais financiando sonhos; em vez disso, reservam seu apoio para financiar a Série A e outras rodadas avançadas onde os projetos provaram a viabilidade de seus produtos.
Nesse sentido, rodadas de financiamento pré-seed viram um declínio constante nos últimos três anos, representando 8,55% dos negócios para apenas 6,61% no ano passado.
Além disso, agora que as firmas não têm mais dinheiro queimando nos bolsos, o escrutínio aumentou. De acordo com Dunleavy, “Negócios que costumavam fechar em 2-3 semanas agora fecham em 2-3 meses”, já que os VCs agora têm “mais tempo para fazer DD.”
Por que a música parou?
Os colapsos de alto perfil da FTX e Terra Luna em 2022 provocaram correções previsíveis enquanto os participantes do mercado reavaliavam seus perfis de risco, levando instituições e varejo a se retirarem, como JP Richardson, CEO da Exodus (NYSE: EXOD), apontou no X durante o fim de semana.
Grandes apoiadores reservam dólares de financiamento para os de alto desempenho
Com 2022 como um ponto de inflexão, as estatísticas de financiamento de criptomoedas enfrentaram anos difíceis em 2023 e 2024 antes de realizar um ressurgimento em 2025. Em março de 2025, as firmas levantaram US$ 5,6 bilhões em 142 rodadas de financiamento, de acordo com os dados da CryptoRank. Rodadas de financiamento para o ano de 2025 atingiram o pico de 145 em fevereiro, enquanto o pico de 100 rodadas de 2026 veio em março.
De acordo com a Cryptopolitan, o financiamento total em 2025 variou entre US$ 40-50 bilhões, um aumento em relação aos US$ 9,33-13,5 bilhões em 2024.
Pesquisa por Galaxy Digital confirma que os fundos estão agora sendo direcionados para projetos comprovados, observando: “grandes dólares indo para empresas maiores e de estágio mais avançado.”
Os 57% do capital que foram para empresas de estágio mais avançado em 2025 foram os maiores já registrados, e essa tendência persistiu em 2026.
Como o Cryptopolitan reportou, o financiamento de VC fez uma volta por cima em março, com Coinbase Ventures e Animoca Brands liderando após meses consecutivos mais lentos para começar o ano. Previsivelmente, uma fatia saudável da atividade foi para projetos de estágio tardio em rodadas não divulgadas.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
