자금 조달 회복에도 불구하고 분야가 축소됨에 따라 암호화폐 벤처캐피탈이 상위 성과자에게 집중

암호화폐 자금 조달 환경은 새로운 역설적인 단계에 진입했습니다. 2022년 이전의 정점에서 자본 유치 라운드를 주도하는 벤처캐피탈 firm의 수가 급격히 감소하는 동안, 2022년의 심연에서 주요 사건들이 시장을 충격에 빠뜨리고 기관 및 개인 투자자들을 도망치게 했던 이후로 조달된 달러는 꾸준히 회복되었습니다. 

Varys Capital의 벤처 담당 책임자 Tom Dunleavy가 참조한 자금 조달 데이터에 따르면, 힘의 균형은 암호화폐 벤처캐피탈 firm에 크게 기울어졌으며, 투자자들은 이제 필드 중 선택할 수 있는 입장이 되었습니다. 이는 2021-2022년 기간과 정반대였는데, 당시 firm들은 다른 제안 대신 자신의 자금을 수락하도록 프로젝트를 적극적으로 유치해야 했습니다. 

그러나 활동 수준이 감소했음에도 불구하고, 체결된 거래는 이제 더 크며, 비즈니스 모델의 타당성을 입증한 firm들이 여전히 큰 자금을 받고 있습니다. 이는 Cryptopolitan이 이전에 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다..

벤처캐피탈 환경은 2022 FOMO를 넘어섰습니다

John Nahas, Ava Labs의 Chief Business Officer로 등재된 Dunleavy를 뒷받침하며, 지난 분기(약 90일) 동안 거래에 참여한 고유한 투자자는 377명에 불과했던 반면, 2022 전체 기간에는 거의 5,500명의 

참가자가 있었다고 지적했습니다. 

비교가 한 분기를 네 분기와 대조하지만, 숫자는 로스터가 여러 단계로 축소되었음을 보여줍니다. 2022년 가장 느렸던 달인 12월에도 361명의 고유한 투자자가 있었으며, 이는 2026년 현재 데이터의 414명과 비교됩니다. 

Dunleavy에게 가장 큰 변화는 2022년 이전에는 firm들이 자신의 수표를 수락하도록 프로젝트를 설득하기 위해 끊임없이 “네트워킹/작성/팟캐스팅/스페이스 참여”를 해야 했던 반면, 이제 “VCs는 기본적으로 원하는 거래를 선택할 수 있다”는 점입니다.

이제 “대부분의 firm들은 자금이 고갈되었거나 자금 조달에 어려움을 겪고 있습니다. 자금이 있는 firm들은 더 이상 꿈을 자금 지원하지 않으며, 대신 프로젝트가 제품의 타당성을 입증한 시리즈 A 및 기타 고급 라운드에 자금 지원을 예약합니다.” 그 관점에서 프리시드 자금 조달 라운드는 지난 3년 동안 꾸준히 감소하여, 지난 1년 동안 거래의 8.55%에서 6.61%로 감소했습니다. 

또한, firm들이 더 이상 주머니에 불타는 자금을 가지고 있지 않기 때문에, 감사가 강화되었습니다. Dunleavy에 따르면 “과거 2-3주 만에 체결되던 거래가 이제 2-3개월 만에 체결되며,” VCs는 “DD를 수행할 더 많은 시간을 갖게 되었습니다.”

왜 음악이 멈췄는가?

2022년 FTX와 Terra Luna의 고조된 붕괴는 시장 참여자들이 위험 프로필을 재평가하면서 예측 가능한 과잉 수정을 촉발했으며, JP Richardson(Exodus(NYSE: EXOD) CEO)이 X에서 주말에 지적했듯이, 기관과 개인 투자자들이 철수하도록 했습니다. 

대규모 투자자는 자금 지원 달러를 상위 성과자에게 예약

2022년을 분기점으로 하여, 암호화폐 자금 조달 통계는 2023년과 2024년에 가난한 해를 겪은 후 2025년에 부활했습니다. 2025년 3월, CryptoRank 데이터에 따르면 firm들은 142건의 자금 조달 라운드에 걸쳐 56억 달러를 조달했습니다. 자금 조달 라운드 2025년의 자금 조달 라운드는 2월에 145건으로 정점을 찍은 반면, 2026년의 100건 정점은 3월에 발생했습니다. 

Cryptopolitan에 따르면, 총 자금 조달액은 2025 2024년의 93억~135억 달러에서 증가한 400억~500억 달러 사이였습니다. 

연구에 따르면 Galaxy Digital 자금이 이제 검증된 프로젝트로 향하고 있으며, 다음과 같이 지적합니다: “더 큰 후기 단계 기업으로 더 큰 자금이 이동하고 있습니다.” 2025년 후기 단계 기업에 투자된 자본의 57%는 역대 최대치였으며, 이 추세는 2026년에도 지속되고 있습니다. 

암호화폐 벤처캐피탈 자본은 이제 후기 단계 기업에 배정되고 있습니다. 출처: Galaxy Research 

Cryptopolitan에 따르면 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다.Coinbase Ventures와 Animoca Brands가 연초의 연속적인 저조한 달 이후 선두를 차지했습니다. 예측 가능하게도, 활동의 상당 부분은 비공개 라운드의 후기 단계 프로젝트로 향했습니다. 암호화폐 자금 조달 환경은 새로운 역설적인 단계에 진입했습니다. 벤처캐피탈 기업이 주도하는 자금 조달 라운드의 수는 2022년 이전의 정점 대비 급격히 감소한 반면, 2022년 심연에서 회복된 자금 조달액은 꾸준히 증가하고 있습니다. 당시 주요 사건들이 시장을 충격에 빠뜨리고 기관급 후원자와 참가자들을 도망치게 만들었습니다. ~에 따르면...