Quão eficaz é a Comissão Federal de Comércio (FTC) no combate a práticas abusivas no espaço das criptomoedas?

Os Estados Unidos, em sua tentativa de navegar pelo cenário complexo e em rápida evolução das criptomoedas, têm adotado cada vez mais uma estratégia de "regulação por meio da aplicação da lei". Essa abordagem, caracterizada por ações legais posteriores ao fato, em vez de estabelecer diretrizes regulatórias claras antecipadamente, tem sido tanto elogiada quanto criticada. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC), um ator fundamental nesse cenário, tem estado na vanguarda, examinando minuciosamente as Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs) e adotando a posição de que muitos tokens criptográficos podem ser considerados valores mobiliários. Sua abordagem, embora vise proteger os investidores, também tem sido vista por alguns como um entrave à inovação.

Paralelamente, a Comissão Federal de Comércio (FTC) tem se envolvido ativamente, focando na proteção do consumidor no domínio das criptomoedas. À medida que o ecossistema cripto se esforça para encontrar um equilíbrio entre inovação e regulamentação, os papéis de agências como a SEC e a FTC tornam-se cada vez mais cruciais. Este guia Cryptopolitan analisa a eficácia da FTC no espaço cripto, tendo como pano de fundo o cenário regulatório mais amplo dos EUA, e explora as implicações para as partes interessadas e a economia global.

O que é a FTC?

A Comissão Federal de Comércio (FTC, na sigla em inglês) é uma entidade autônoma e bipartidária dentro do governo dos EUA, dedicada a proteger os consumidores e promover um mercado competitivo robusto. Atualmente, Lina Khan preside a FTC.

Em sua essência, a missão da FTC gira em torno da aplicação das leis antitruste não criminais nos EUA, visando coibir e erradicar práticas comerciais que sufocam a concorrência, como monopólios opressivos. Além disso, a FTC está vigilante contra condutas comerciais enganosas ou exploradoras, garantindo a proteção dos consumidores. Fundada em 1914 pela Lei da Comissão Federal de Comércio (Federal Trade Commission Act), a FTC surgiu durante o governo Wilson, período marcado pelo combate aos monopólios — uma questão proeminente daquela época.

A criação da FTC teve como objetivo fazer cumprir a Lei Clayton, uma legislação que proibia práticas monopolistas. No entanto, antes da criação da FTC, já existia o Bureau of Corporations. Iniciado pelo governo Roosevelt em fevereiro de 1903, esse Bureau, subordinado ao Departamento de Comércio e Trabalho, tinha a função de garantir que as empresas operassem em conformidade com os melhores interesses do público. As realizações do Bureau of Corporations abriram caminho para a formação da FTC.

Hoje, a FTC, por meio de seu Escritório de Concorrência, permanece vigilante contra práticas anticoncorrenciais. Em colaboração com o Departamento de Justiça (DOJ), ela examina minuciosamente possíveis fusões. Ao longo das décadas, as responsabilidades da FTC se expandiram, abrangendo agora a supervisão de diversas regulamentações comerciais, conforme descrito no Título 16 do Código de Regulamentações Federais.

Ao longo dos anos, a jurisdição da FTC expandiu-se para incluir vários setores e, com o surgimento das criptomoedas, voltou sua atenção para o espaço cripto.

Quão eficaz é a FTC na manutenção da ordem no espaço cripto?

A FTC tem sido proativa em sua abordagem ao espaço das criptomoedas. Ela emitiu alertas sobre possíveis golpes, tomou medidas contra ICOs (Ofertas Iniciais de Moedas) fraudulentas e educou o público sobre os riscos associados às criptomoedas.

Este ano, a Comissão Federal de Comércio (FTC, na sigla em inglês), em colaboração com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC, na sigla em inglês) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC, na sigla em inglês), apresentou acusações e declarou acordos contra a plataforma de criptomoedas Celsius Network, agora insolvente. Simultaneamente, a FTC, a SEC, a CFTC e o Departamento de Justiça iniciaram processos judiciais contra o cofundador e ex-CEO da empresa, Alex Mashinsky. Além disso, a FTC incluiu os outros cofundadores da empresa, Shlomi Leon e Hanoch Goldstein, como réus. Como previsto no ano passado, a FTC está utilizando seus amplos poderes para supervisionar atividades supostamente enganosas ou desleais no mercado de criptomoedas, independentemente da classificação regulatória de um token.

Embora a SEC tenha sido a mais proativa na fiscalização de empresas de criptomoedas, a ação da FTC contra a Celsius representa seu empreendimento mais significativo na regulamentação do setor. Em 13 de julho de 2023, a FTC apresentou sua queixa no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York. A FTC alegou que a incapacidade da Celsius de proteger os ativos dos consumidores e as supostas declarações falsas violaram a Lei da Comissão Federal de Comércio (FTC Act) e a Lei Gramm-Leach-Bliley (GLBA). As acusações da FTC destacam as supostas violações da Seção 5 da Lei da Comissão Federal de Comércio, incluindo alegações de insuficiência de liquidez, falta de seguro para depósitos de consumidores e práticas de empréstimo enganosas.

Curiosamente, a alegação da FTC com base na Lei Gramm-Leach-Bliley (GLBA) parte do pressuposto de que a Celsius usou essas supostas declarações falsas para acessar dados bancários e de carteiras de criptomoedas dos consumidores. A FTC acredita que pode obter indenização financeira por tais violações da GLBA, como evidenciado pela sentença (suspensa) de US$ 4,72 bilhões. Essa posição é crucial para as entidades financeiras, visto que a FTC normalmente busca apenas medidas cautelares com base em sua Seção 5. No entanto, eles acreditam que a GLBA permite penalidades financeiras. Neste caso, embora a Celsius tenha concordado com a penalidade financeira e a medida cautelar, o acordo monetário está suspenso devido ao processo de falência em andamento da empresa, que prioriza o pagamento aos credores.

Enquanto as empresas de criptomoedas e ativos digitais lidam com o potencial escrutínio regulatório, as ações da FTC contra a Celsius e sua liderança ressaltam a presença de outra agência vigilante. Dada a capacidade da FTC de agir sem categorizar o status regulatório de um token, ela exerce influência significativa nos serviços financeiros. Empresas pioneiras em criptomoedas, ativos digitais e Web3 devem observar atentamente os acordos da FTC, as batalhas judiciais em andamento e as interpretações inovadoras da GLBA.

No entanto, a natureza descentralizada das criptomoedas apresenta desafios únicos. Embora a FTC tenha desmantelado com sucesso diversos golpes de grande repercussão, muitos acreditam que, para cada golpe descoberto, vários outros passam despercebidos. A natureza global do mercado de criptomoedas também significa que muitos agentes fraudulentos operam fora da jurisdição da FTC, dificultando a aplicação da lei.

Qual a importância da FTC e por que é necessária vigilância?

O mercado de criptomoedas ainda está em seus primórdios, e muitos investidores em potencial não possuem o conhecimento necessário para diferenciar entre oportunidades legítimas e golpes. A FTC desempenha um papel crucial na proteção desses investidores. Ao agir contra atividades fraudulentas, a FTC não apenas protege os investidores individuais, mas também mantém a integridade do mercado de criptomoedas.

A vigilância é necessária porque o espaço cripto está evoluindo rapidamente. Novas moedas, plataformas e tecnologias surgem regularmente, cada uma trazendo seus próprios desafios. Sem um órgão de fiscalização vigilante, o risco de golpes e atividades fraudulentas aumentaria exponencialmente, minando a confiança pública no ecossistema cripto.

Quais são as implicações para investidores e fundadores de startups de criptomoedas?

Para investidores: As ações da FTC (Comissão Federal de Comércio dos EUA) oferecem uma rede de segurança. Embora seja essencial que os investidores façam sua própria pesquisa, saber que existe uma agência fiscalizando práticas enganosas oferece uma camada adicional de segurança. No entanto, confiar demais na FTC pode ser perigoso. Os investidores devem se manter proativos e buscar conhecimento.

Para fundadores de startups de criptomoedas: O envolvimento da FTC significa que as startups precisam ser transparentes, honestas e cumprir as regulamentações. Embora isso possa parecer oneroso, a longo prazo, beneficia as startups, criando um ambiente mais confiável, atraindotracinvestidores e garantindo a viabilidade a longo prazo.

Quais são as implicações para as criptomoedas e para a economia global?

O mercado de criptomoedas tem o potencial de revolucionar a economia global. Ele pode oferecer transações mais rápidas, reduzir custos e fornecer serviços financeiros para aqueles que antes não tinham acesso a serviços bancários. No entanto, para que as criptomoedas alcancem todo o seu potencial, elas precisam ser confiáveis.

A intervenção da FTC garante que o espaço cripto não se torne um "faroeste" de golpes e fraudes. Ao manter a ordem, a FTC abre caminho para a integração das criptomoedas na economia global, o que pode levar a um maior crescimento econômico, inovação e inclusão financeira.

Regulamentação por meio da fiscalização

Para aqueles que acompanham atentamente o debate sobre a governança das criptomoedas, o termo "regulação por meio da aplicação da lei" certamente é familiar.

Um momento crucial recente surgiu com a ação judicial da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) acusando um funcionário da Coinbase de uso de informação privilegiada. A ousada alegação da SEC de que nove das 25 criptomoedas envolvidas na suposta atividade com informação privilegiada são valores mobiliários pode estabelecer umdent para o setor. Essa afirmação, presente no processo, gerou protestos da Coinbase, de um senador americano influente e até mesmo de outros órgãos reguladores federais, sugerindo que a SEC está priorizando a aplicação da lei como forma de regulação.

A essência dessas queixas reside na necessidade de diretrizes mais claras. James Park, professor de direito da UCLA especializado em regulamentação de valores mobiliários, comentou: "O sentimento subjacente é que a SEC não está oferecendo diretrizes claras sobre questões específicas". Ele acrescentou: "Em vez de introduzir regulamentações que ofereçam orientação clara e alertem o setor, a SEC parece estar optando por ações de fiscalização. Essas ações interpretam termos legais vagos, moldando a lei caso a caso"

Opinião dos influenciadores do setor de criptomoedas sobre a FTC – eles são eficazes ou não?

A agência responsável por garantir a honestidade na publicidade está investigando se determinadas empresas se envolveram em campanhas publicitárias enganosas ou fraudulentas.

Ao ser contatada para comentar o assunto, uma representante da FTC declarou: “Não podemos discutir os acontecimentos atuais nos mercados de criptomoedas nem detalhes específicos de possíveis investigações em andamento. No entanto, estamos examinando diversas empresas por possíveis irregularidades relacionadas a ativos digitais.”

Esta atualização surge na sequência de uma reportagem da Bloomberg publicada há cerca de duas semanas, que destacou que celebridades que apoiaram a extinta corretora de criptomoedas FTX estavam enfrentando pelo menos três processos judiciais movidos por indivíduos que buscavam recuperar seus investimentos.

Caso as ações judiciais prossigam, as celebridades que apoiaram a empresa poderão ser responsabilizadas por quaisquer danos resultantes, especialmente se os produtos promovidos forem considerados valores mobiliários.

As ações judiciais argumentam que tais endossos de celebridadestracinvestidores ingênuos.

Em um evento relacionado, cerca de dois meses antes, Kim Kardashian concordou em pagar uma multa de US$ 1,26 milhão em um caso envolvendo sua promoção da criptomoeda EthereumMax. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) a classifica como um valor mobiliário sob sua jurisdição. Kardashian não havia divulgado adequadamente que recebeu compensação financeira por seu endosso.

Diversos influenciadores do setor de criptomoedas expressaram suas opiniões sobre o papel da FTC no espaço cripto:

• Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, mencionou em entrevistas a importância dos órgãos reguladores para garantir a legitimidade do espaço cripto. Embora defenda a descentralização, ele reconhece o papel de agências como a FTC na proteção dos consumidores.
• Andreas M. Antonopoulos, um conhecido Bitcoin , tem uma visão mais cética. Ele acredita que, embora a FTC tenha boas intenções, a natureza da rápida evolução das criptomoedas pode dificultar o acompanhamento eficaz por parte de qualquer órgão regulador.
• Caitlin Long, fundadora do Avanti Bank & Trust, elogiou os esforços da FTC (Comissão Federal de Comércio dos EUA) em educar o público sobre os riscos das criptomoedas. Ela acredita que o equilíbrio entre regulamentação e inovação é crucial para o crescimento do mercado de criptomoedas.

Conclusão

Em economias de mercado, os líderes do setor naturalmente buscam posições monopolistas, muitas vezes em detrimento dos consumidores e concorrentes. Isso levou à criação de leis antitruste durante a era de Theodore Roosevelt, posicionando o governo dos EUA como guardião da concorrência de mercado. No mundo das criptomoedas, embora os princípios fundamentais enfatizem a descentralização, a realidade muitas vezes pende para a centralização. Essa dicotomia resulta em debates sobre interoperabilidade, marcas registradas e restrições de mercado.

Apesar desses desafios, muitos na comunidade cripto hesitam em interagir com agências governamentais como a FTC. Essa relutância decorre de uma perspectiva libertária que favorece a intervenção mínima do governo. No entanto, dada a influênciadent do governo no setor, é essencial reconhecer e interagir construtivamente com esse poder.

Os atuais esforços de lobby no setor de criptomoedas, apoiados principalmente por empresas de criptomoedas com fins lucrativos e capitalistas de risco, podem ser outro motivo para o engajamento limitado com as políticas antitruste. Uma mudança no modelo de financiamento, talvez em direção a organizações autônomas descentralizadas, poderia diluir a influência dos principais atores. Alternativamente, os órgãos representativos poderiamdefisuas prioridades e colaborações para melhor servir à comunidade em geral.