O presidente Powell apresenta o Relatório de Política Monetária em 12 de fevereiro de 2020. Foto: O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse ao Congresso na terça-feira que o Fed não planeja cortar as taxas de juros tão cedo, rompendo publicamente com alguns de seus próprios membros do conselho que começaram a pressionar por uma medida já no próximo mês.
Em seu depoimento semestral obrigatório perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes, Powell afirmou que a economia dos EUA permanece "sólida", mas enfatizou a necessidade de mais dados antes de implementar quaisquer mudanças políticas.
Em seu discurso preparado, Powell apontou o impacto das tarifas dodent Donald Trump como um risco inflacionário persistente. Ele alertou que, embora a economia continue demonstrando força, os índices de inflação podem subir.
A expectativa é de que a medida de inflação preferida do Fed suba para 2,3% em maio, ante 2,1% em abril. O núcleo da inflação, que exclui os preços de alimentos e energia, deve atingir 2,6%, uma leve alta em relação aos 2,5% do mês anterior.
Autoridades do Fed pressionam por cortes, enquanto Powell resiste
Apesar da posição de Powell, dois membros importantes do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) agora apoiam abertamente a redução das taxas de juros. Michelle Bowman, falando em Praga esta semana, disse que apoiaria um corte na próxima reunião do Fed em julho, caso os dados de inflação “não disparem”
A posição dela segue comentários semelhantes feitos por Christopher Waller, que disse ser favorável a uma abordagem cautelosa para a flexibilização da política monetária. Ambos foram nomeados por Trump durante seu primeiro mandato e são atualmente vistos como possíveis sucessores de Powell.
A divisão ficou mais clara após a divulgação do mais recente "gráfico de pontos" do Fed, que registra anonimamente a previsão de política monetária de cada membro. A perspectiva interna mostrou que nove dos dezenove membros não querem nenhum corte ou querem apenas um corte em 2025. Oito apoiam dois cortes, enquanto dois veem a necessidade de três. Embora a votação para manter as taxas estáveis na semana passada tenha sido unânime, as visões de longo prazo mostram um banco central longe de estar alinhado.
Powell deixou claro que não vê urgência. Ele disse que o Fed está monitorando como as tarifas estão afetando os preços e quer evitar reagir ao que pode ser apenas um aumento temporário. "A obrigação do FOMC é manter as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas", disse ele aos legisladores.
Ele enfatizou que o Fed não pode permitir que choques de curto prazo levem a mudanças duradouras na política monetária. "Sem estabilidade de preços", acrescentou, "não podemos alcançar os longos períodos de condiçõestrondo mercado de trabalho que beneficiam todos os americanos."
Mercados reduzem expectativas após Trump criticar Powell novamente
O mercado futuro começou a esfriar em relação à ideia de um corte de juros em julho. Os investidores agora precificam uma probabilidade de apenas 23% de que o Fed afrouxe sua política monetária na reunião de 29 e 30 de julho.
Há mais confiança em relação a setembro, mas mesmo isso permanece incerto, a menos que novos dados de inflação corroborem essa perspectiva. O índice de preços ao consumidor de maio subiu apenas 0,1%, sugerindo que a inflação ainda está controlada por enquanto. Mas o Fed permanece cauteloso, especialmente porque Powell continua priorizando uma perspectiva de longo prazo em detrimento da pressão política ou de mercado.
A pressão política não diminuiu. Na manhã de terça-feira, Trump usou sua plataforma Truth Social para atacar novamente. Referindo-se diretamente a Powell, ele escreveu: "O Congresso precisa dar um jeito nessa pessoa muito burra e teimosa."
Não é a primeira vez que Trump ataca o presidente do Fed, mas este último insulto surge num momento em que a Casa Branca continua a culpar o banco central por não apoiar o crescimento através de cortes nas taxas de juro.
A ruptura de Bowman e Waller com Powell criou atritos dentro do Fed, mas também está remodelando rapidamente as expectativas do mercado. Investidores e analistas agora acompanham de perto cada discurso e cada divulgação de dados.
O apoio repentino aos cortes por parte de pessoas do próprio círculo de Powell levantou novas dúvidas sobre o quanto ele realmente controla a direção do comitê e se Trump poderia agir de acordo com as crescentes especulações para substituí-lo no próximo ano.
Neste momento, o Fed está dividido. O presidente diz para manter as taxas. Alguns membros do conselho dizem para cortar as taxas. O mercado está se protegendo contra oscilações. E Trump, mais uma vez, está gritando do alto de seu pedestal virtual.
