Fed-Chef Powell widerspricht öffentlich Kollegen, schließt kurzfristige Zinssenkungen aus

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sagte am Dienstag dem Kongress, dass die Fed nicht plane, die Zinssätze in naher Zukunft zu senken, und brach damit öffentlich mit einigen ihrer eigenen Board-Mitglieder, die bereits für eine Bewegung so früh wie im nächsten Monat plädieren.

Sprechend vor dem Finanzausschuss des Repräsentantenhauses während seiner vorgeschriebenen halbjährlichen Anhörung, sagte Powell, dass die US-Wirtschaft weiterhin „solide“ sei, betonte jedoch die Notwendigkeit weiterer Daten, bevor politische Änderungen vorgenommen werden.

In seinen vorbereiteten Bemerkungen wies Powell auf die Auswirkungen der Zölle von Präsident Donald Trump als anhaltendes Inflationsrisiko hin. Er warnte, dass die Wirtschaft zwar weiterhin Stärke zeigt, die Inflationswerte jedoch steigen könnten.

Das bevorzugte Inflationsmaß der Fed wird voraussichtlich im Mai auf 2,3 % steigen, gegenüber 2,1 % im April. Der Kernindex, der Lebensmittelpreise und Energiepreise ausschließt, wird voraussichtlich 2,6 % erreichen, ein leichter Anstieg von 2,5 % im Vormonat.

Fed-Beamte drängen auf Senkungen, während Powell widerstrebt

Trotz Powells Haltung unterstützen zwei wichtige Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) nun offen Zinssenkungen. Michelle Bowman, die diese Woche in Prag sprach, sagte, sie werde eine Senkung bei der kommenden Juli-Sitzung der Fed unterstützen, wenn die Inflationsdaten „nicht explodieren.“

Ihre Position folgt ähnlichen Kommentaren von Christopher Waller, der sagte, er favorisiere einen vorsichtigen Ansatz bei der Lockerung der Politik. Beide wurden von Trump in seiner ersten Amtszeit ernannt und werden derzeit als mögliche Nachfolger Powells angesehen.

Die Spaltung wurde nach der Veröffentlichung des neuesten „Dot-Plots“ der Fed deutlicher, der anonym die politische Prognose jedes Mitglieds aufzeichnet. Die interne Aussicht zeigte, dass neun der neunzehn Beamten entweder keine Senkung oder eine Senkung im Jahr 2025 wollen. Acht unterstützen zwei Senkungen, während zwei die Notwendigkeit von drei sehen. Obwohl die Abstimmung zur Beibehaltung der Zinssätze letzte Woche einstimmig war, zeigen die langfristigen Ansichten eine Zentralbank, die weit davon entfernt ist, einig zu sein.

Powell machte klar, dass er keine Eile sieht. Er sagte, die Fed beobachte, wie sich Zölle auf die Preise auswirken, und wolle vermeiden, auf das zu reagieren, was nur ein vorübergehender Anstieg sein könnte. „Die Verpflichtung des FOMC besteht darin, die langfristigen Inflationserwartungen gut verankert zu halten“, sagte er den Gesetzgebern.

Er betonte, dass die Fed kurzfristige Schocks nicht zu dauerhaften politischen Verschiebungen führen lassen darf. „Ohne Preisstabilität“, fügte er hinzu, „können wir die langen Perioden starker Arbeitsmarktbedingungen nicht erreichen, die allen Amerikanern zugutekommen.“

Märkte ziehen Erwartungen zurück, während Trump Powell erneut kritisiert

Der Futures-Markt hat begonnen, die Idee einer Juli-Senkung abzukühlen. Händler preisen nun nur noch eine 23 %ige Chance ein, dass die Fed die Politik bei der Sitzung am 29.-30. Juli lockern wird.

Es gibt mehr Vertrauen um September, aber auch das bleibt unsicher, es sei denn, neue Inflationsdaten unterstützen den Fall. Der Verbraucherpreisindex im Mai stieg nur um 0,1 %, was darauf hindeutet, dass die Inflation vorerst noch zäh ist. Aber die Fed bleibt vorsichtig, insbesondere da Powell weiterhin eine längere Sicht vor politischem oder Marktdruck priorisiert.

Der politische Druck hat nicht nachgelassen. Am frühen Dienstag nutzte Trump seine Truth Social-Plattform erneut, um auszufallen. Unter direktem Bezug auf Powell schrieb er: „Der Kongress muss diesen sehr dummen, sturen Menschen überarbeiten.“

Es ist nicht das erste Mal, dass Trump den Fed-Vorsitzenden angreift, aber diese neueste Beleidigung kommt, während das Weiße Haus die Zentralbank weiterhin dafür verantwortlich macht, das Wachstum nicht durch Senkungen zu unterstützen.

Bowmans und Wallers Bruch mit Powell hat Reibung in der Fed erzeugt, aber es hat auch die Markterwartungen schnell umgeformt. Investoren und Analysten beobachten nun jede Rede und jede Datenveröffentlichung genau.

Die plötzliche Unterstützung für Senkungen durch Personen in Powells eigenem Kreis hat neue Zweifel daran aufgeworfen, wie viel Kontrolle er wirklich über die Richtung des Ausschusses hat, und ob Trump angesichts wachsender Spekulationen, ihn nächstes Jahr zu ersetzen, handeln könnte.

An diesem Punkt ist die Fed gespalten. Der Vorsitzende sagt: Halten. Einige Gouverneure sagen: Senken. Der Markt hedgt. Und Trump, erneut, schreit vom digitalen Dachfirst.