連邦準備制度理事会（FRB）議長パウエル、同僚と公に矛盾し、近々の利下げを否定

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は火曜日、議会に対し、FRBは間もなく利下げを行う計画はないと述べ、来月早々からの引き下げを推進し始めた自身の理事会メンバーの何人かと公に異なる立場を示しました。

発言し、必要な半期証言のために下院金融サービス委員会の前で、パウエル議長は米国経済は「堅調」であるとしつつ、政策変更を行う前にさらに多くのデータが必要であると強調しました。

準備された発言の中で、パウエル議長はドナルド・トランプ大統領の関税の影響を、残存するインフレリスクとして指摘しました。彼は、経済が引き続き強さを示している一方で、インフレ指標が上昇する可能性があるとの警告を発しました。

FRBの好むインフレ指標は、5月に2.1%から2.3%に上昇すると予想されています。食品とエネルギー価格を除いたコア指数は、前月の2.5%からわずかに上昇し、2.6%に達すると見込まれています。

FRB当局者は利下げを推進するも、パウエルは抵抗

パウエルの立場にもかかわらず、連邦公開市場委員会（FOMC）の重要なメンバー2名が、現在、利下げを公然と支持しています。ミシェル・ボウマン氏は今週プラハで発言し、インフレデータが「急騰しない」場合、FRBの次回7月会合での利下げを支持すると述べました。

彼女の立場は、クリストファー・ウォーラー氏が行った類似の発言に続くものです。ウォーラー氏は、政策緩和について慎重なアプローチを支持すると述べています。両氏はトランプ氏の最初の任期中に任命され、現在、パウエル氏の後継者候補と見なされています。

この対立は、FRBの最新の「ドットチャート」の公開後、より明確になりました。これは各メンバーの政策予測を匿名で記録したものです。内部の見通しでは、19人の当局者のうち9人が2025年に利下げなしまたは1回の利下げを望んでおり、8人が2回の利下げを支持し、2人が3回の利下げが必要だと見ています。先週、利上げ据え置きへの投票は全会一致でしたが、長期的な見通しは、中央銀行が完全に一致していないことを示しています。

パウエル氏は、緊急性はないと明確に示しました。彼は、FRBが関税が価格に与える影響を観察しており、一時的な上昇かもしれないものに反応することを避けたいと述べました。「FOMCの義務は、長期的なインフレ期待を適切に固定することです」と、彼は議員団に語りました。

彼は、FRBが短期的なショックが恒久的な政策転換につながることを許してはならないと強調しました。「物価安定がなければ」、「彼は付け加えました、「すべての米国人に利益をもたらす強力な労働市場条件の長期間を実現することはできません。」

市場は期待を後退させ、トランプ氏が再びパウエル氏を非難

先物市場では、7月の利下げという考えに対する熱気が冷め始めています。トレーダーたちは、FRBが7月29-30日の会合で政策緩和を行う確率を23%と見積もっています。

9月についてはより自信がありますが、それでも新しいインフレデータがその根拠を支えない限り、不確実性は残ります。5月の消費者物価指数はわずか0.1%上昇し、インフレは今も沈静化していることを示唆しています。しかし、FRBは慎重であり続けており、特にパウエル議長が政治的または市場の圧力よりも長期的な視点 prioritizing しているためです。

政治的圧力は高まり続けています。火曜日の早朝、トランプ氏は自身のTruth Socialプラットフォームを使用して再び攻撃を行いました。パウエル氏に直接言及し、「議会はこの非常に愚かで頑固な人物を打ち負かす必要がある」と書き込みました。

トランプ氏がFRB議長を攻撃するのはこれが初めてではありませんが、この最新の侮辱は、ホワイトハウスが成長を支援するための利下げを行わない中央銀行を責め続けている最中に行われました。

ボウマン氏とウォーラー氏のパウエル氏からの離脱は、FRB内部に摩擦を生み出しましたが、市場の期待を急速に再形成しています。投資家とアナリストは、すべての発言とすべてのデータ発表を注意深く見守っています。

パウエル氏の周囲の人々による利下げへの突然の支持は、彼が委員会の方向性にどれほどコントロールを持っているかについて新たな疑念を投げかけ、トランプ氏が来年の彼との入れ替えに関する growing speculation に行動する可能性もあるかどうかを示唆しています。

現時点で、FRBは分裂しています。議長は据え置きを主張し、一部の理事は利下げを主張しています。市場はヘッジしています。そしてトランプ氏は、再びデジタルの屋根から叫んでいます。