رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يتناقض علنًا مع زملائه، ويستبعد إجراء تخفيضات على المدى القريب

صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونجرس يوم الثلاثاء بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يخطط لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب، مخالفاً بذلك علناً بعض أعضاء مجلس إدارته الذين بدأوا بالضغط من أجل اتخاذ خطوة في وقت مبكر من الشهر المقبل.

وفي حديثه أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب خلال شهادته نصف السنوية المطلوبة، قال باول إن الاقتصاد الأمريكي لا يزال "قوياً" لكنه شدد على الحاجة إلى مزيد من البيانات قبل إجراء أي تغييرات في السياسة.

أشار باول في كلمته المُعدّة مسبقاً إلى تأثير تعريفاتdent دونالد ترامب الجمركية باعتبارها خطراً مستمراً على التضخم. وحذّر من أنه على الرغم من استمرار الاقتصاد في إظهار قوته، إلا أن معدلات التضخم قد ترتفع.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى 2.3% في مايو، مقارنةً بـ 2.1% في أبريل. أما المؤشر الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، فمن المتوقع أن يصل إلى 2.6%، بزيادة طفيفة عن 2.5% في الشهر السابق.

يضغط مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بينما يقاوم باول ذلك

على الرغم من موقف باول، فإن اثنين من الأعضاء الرئيسيين في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يدعمان الآن علنًا خفض أسعار الفائدة. وقالت ميشيل بومان، في حديث لها في براغ هذا الأسبوع، إنها ستؤيد خفض سعر الفائدة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم في يوليو إذا لم ترتفع بيانات التضخم بشكل حاد

يأتي موقفها في أعقاب تصريحات مماثلة أدلى بها كريستوفر والر، الذي قال إنه يفضل اتباع نهج حذر في تخفيف السياسة النقدية. وقد عُيّن كلاهما من قبل ترامب خلال ولايته الأولى، ويُنظر إليهما حاليًا كخلفاء محتملين لباول.

ازداد الانقسام وضوحًا بعد نشر أحدث "مخطط النقاط" الخاص بالاحتياطي الفيدرالي، والذي يسجل توقعات السياسة النقدية لكل عضو بشكل مجهول. وأظهرت التوقعات الداخلية أن تسعة من أصل تسعة عشر مسؤولًا يرغبون إما في عدم خفض أسعار الفائدة أو خفضها مرة واحدة فقط في عام 2025. بينما يؤيد ثمانية منهم خفضين، ويرى اثنان ضرورة لخفضها ثلاث مرات. ورغم أن التصويت على تثبيت أسعار الفائدة الأسبوع الماضي كان بالإجماع، إلا أن الآراء طويلة الأجل تُظهر بنكًا مركزيًا بعيدًا كل البعد عن التوافق.

أوضح باول أنه لا يرى أي ضرورة ملحة. وقال إن الاحتياطي الفيدرالي يراقب تأثير الرسوم الجمركية على الأسعار، ويريد تجنب رد الفعل تجاه ما قد يكون مجرد ارتفاع مؤقت. وأضاف أمام المشرعين: "يتمثل التزام لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الحفاظ على استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل".

وأكد على ضرورة ألا يسمح الاحتياطي الفيدرالي للصدمات قصيرة الأجل بأن تؤدي إلى تحولات دائمة في السياسة النقدية. وأضاف: "بدون استقرار الأسعار، لا يمكننا تحقيق فترات طويلة من ظروف سوق العملtronالتي تعود بالنفع على جميع الأمريكيين"

تراجعت توقعات الأسواق مع هجوم ترامب على باول مجدداً

بدأ سوق العقود الآجلة بالتراجع عن فكرة خفض أسعار الفائدة في يوليو. ويُقدّر المتداولون الآن احتمالية تخفيف الاحتياطي الفيدرالي لسياساته النقدية في اجتماعه الذي يُعقد يومي 29 و30 يوليو بنسبة 23% فقط.

هناك تفاؤل أكبر بشأن شهر سبتمبر، لكن حتى هذا التفاؤل يبقى غير مؤكد ما لم تدعمه بيانات التضخم الجديدة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في مايو بنسبة 0.1% فقط، مما يشير إلى أن التضخم لا يزال تحت السيطرة في الوقت الراهن. إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يتوخى الحذر، لا سيما مع استمرار باول في إعطاء الأولوية للنظرة طويلة الأجل على الضغوط السياسية أو السوقية.

لم يهدأ الضغط السياسي. ففي وقت مبكر من صباح الثلاثاء، استخدم ترامب منصته "تروث سوشيال" للهجوم مجدداً. وكتب، في إشارة مباشرة إلى باول: "على الكونغرس أن يُجبر هذا الشخص الأحمق العنيد على التمادي"

ليست هذه المرة الأولى التي يهاجم فيها ترامب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لكن هذه الإهانة الأخيرة تأتي في الوقت الذي يواصل فيه البيت الأبيض إلقاء اللوم على البنك المركزي لعدم دعمه النمو من خلال عمليات خفض الإنفاق.

أدى انفصال بومان ووالر عن باول إلى توترات داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه يُعيد تشكيل توقعات السوق بسرعة. ويتابع المستثمرون والمحللون الآن كل خطاب وكل بيان صحفي عن كثب.

أثار الدعم المفاجئ لخفض الإنفاق من قبل أشخاص في دائرة باول المقربة شكوكاً جديدة حول مدى سيطرته الفعلية على توجه اللجنة، وما إذا كان ترامب سيتصرف بناءً على التكهنات المتزايدة لاستبداله في العام المقبل.

في هذه المرحلة، ينقسم مجلس الاحتياطي الفيدرالي. الرئيس يوصي بالإبقاء على سعر الفائدة، بينما يوصي بعض المحافظين بخفضها. السوق في حالة تحوط. وترامب، كعادته، يصرخ من على منصته الرقمية.