Ethereum pode ter dificuldades para atingir US$ 10.000 até 2030 se o domínio das L2s continuar
- ETH pode ter dificuldade para alcançar US$ 10 mil até 2030 se as redes L2 continuarem a receber a maior parte da receita.
- Pesquisa da VanEck projeta que o Ethereum pode precisar ajustar seu roteiro para abordar a extração de valor das L2.
- ETH subiu 9% nos últimos sete dias, mesmo sobperformando em comparação com as principais tokens L1.
Matthew Sigel, chefe de pesquisa da VanEck, previu que o ETH pode continuar lutando se as redes de camada 2 do Ethereum continuarem a tirar valor dela. Sigel expressou essa visão no X, observando que condições desequilibradas entre a rede e suas L2s poderiam impedir que o ETH atingisse US$ 22.000 até 2030, como previsto anteriormente.
De acordo com Sigel, a VanEck previu que o ETH valerá US$ 22.000 até 2030 com base na expectativa de que o Ethereum e suas redes de camada 2 dividirão o valor total bloqueado (TVL) e o MEV em uma proporção de 50:50. Embora isso tenha se mantido verdadeiro, a VanEck notou uma mudança em seu modelo que esperava que o Ethereum dividisse a receita de transação com as L2s em uma proporção de 90:10. Em vez disso, o oposto aconteceu.
Ele disse:
“Nosso modelo original assumia uma divisão de 90:10 na receita de transação entre Ethereum e L2s (este é o valor extraído que o Ethereum tiraria das L2s das taxas de blob, taxas de prova e outras taxas como taxas de dados de chamada). Os valores reais são atualmente 10:90 a favor das L2s (dados dos últimos 4 meses).”
Com base na divisão de receita atual, Sigel acredita que as L2s estão tirando valor da rede base ETH. Se as condições permanecerem assim, o alvo de preço pode cair dois terços, caindo para pouco mais de US$ 7.300 até 2030.
Os comentários de Sigel se juntam a uma série de opiniões sobre o desempenho do Ethereum em relação às L2s desde a atualização Dencun em abril, que criou blobs e reduziu drasticamente as taxas nas redes L2.
No entanto, também reduziu as taxas do Ethereum, tornando a oferta de ETH inflacionária devido a queimas menores. Alguns stakeholders agora acreditam que as camadas 2 têm uma relação parasitária com o Ethereum. Por outro lado, outros acreditam que é assim que a escalabilidade se parece, e o Ethereum foi projetado para ser assim.
O roteiro do Ethereum mudará devido ao preço?
Sigel esclareceu que suas previsões para o preço do Ethereum são baseadas apenas em se as condições atuais permanecerem as mesmas por um longo tempo e o ETH não recuperar algumas das margens de receita das L2s. Ele também acrescentou que o estado atual do desempenho abaixo da média do ETH poderia fazer com que os desenvolvedores do Ethereum Core modifiquem o roteiro de desenvolvimento para abordar esse problema.
Ele disse:
“Esperamos que o preço do token com desempenho abaixo da média catalise a comunidade a ajustar o roteiro do ETH na tentativa de reverter parte da lucratividade em declínio.”
Sigel aponta uma declaração recente do co-fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, como um sinal de possível ação.
No statement, Vitalik pediu um modelo de receita compartilhada entre L2s e Ethereum. De acordo com ele, a variância é normal no mercado, mas a situação ideal seria onde L1 e L2 acumulam taxas de forma equilibrada e todos estão satisfeitos. Vitalik acrescentou que as atualizações próximas com a atualização Pectra, como EIP-7762, são um excelente lugar para começar.
Ele disse:
“Precisamos manter um ecossistema onde as pessoas do ethereum sintam que estão na mesma equipe, e isso tem uma parte de interoperabilidade tecnológica, uma parte de valores/cultura e também uma parte econômica.”
No entanto, o usuário anônimo Evanss6 não acredita que essa declaração implique que o Ethereum está modificando seu roteiro devido ao desempenho abaixo da média do ETH, observando que todas as coisas discutidas por Vitalik já estavam no roteiro. Others também acreditam que o debate atual sobre o domínio da L2 na camada base do Ethereum é prematuro, pois o mercado de blobs será saturado.
ETH está 9% alta nos últimos sete dias
Apesar de vários debates sobre a acumulação de valor do ETH versus suas redes L2, o ETH viu seu preço disparar junto com o resto do mercado nos últimos sete dias. O token está 9% mais alto em sete dias e negocia a US$ 2.650.
No entanto, seu desempenho em comparação com outros tokens de grande capitalização este ano ainda deixa muito a desejar para os detentores. Está apenas 12% mais alto no ano até agora, em comparação com o Bitcoin, que ganhou 55,84%, BNB 91% e SOL 42%.
Ainda assim, seu desempenho ruim não se deve apenas às L2s extraindo valor da camada base. Também é porque os fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) de ETH não decolaram como muitos esperavam. Os produtos atualmente têm um fluxo líquido de saída de US$ 469,2 milhões, graças principalmente aos fluxos de saída do Grayscale ETHE.
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