Matthew Sigel, Forschungsleiter bei VanEck, prognostizierte, dass ETH weiterhin Schwierigkeiten haben könnte, wenn die Layer-2-Netzwerke Ethereum weiterhin Wertverluste erleiden. Sigel äußerte diese Ansicht auf X und merkte an, dass ein Ungleichgewicht zwischen dem Netzwerk und seinen Layer-2-Netzwerken verhindern könnte, dass ETH bis 2030 die zuvor prognostizierte Marke von 22.000 US-Dollar erreicht.
Laut Sigel prognostizierte VanEck, dass ETH bis 2030 einen Wert von 22.000 US-Dollar erreichen würde. Diese Prognose basierte auf der Annahme, dass Ethereum und seine Layer-2-Netzwerke den Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte (TVL) und MEV im Verhältnis 50:50 aufteilen würden. Obwohl sich diese Prognose bisher bewahrheitet hat, stellte VanEck eine Änderung in seinem Modell fest. Ursprünglich ging man davon aus, dass Ethereum die Transaktionserlöse im Verhältnis 90:10 mit den Layer-2-Netzwerken teilen würde. Stattdessen ist das Gegenteil eingetreten.
Er sagte :
„Unser ursprüngliches Modell ging von einer 90:10-Aufteilung der Transaktionseinnahmen zwischen Ethereum und L2s aus (dies ist dertrac, den Ethereum von L2s aus Blob-Gebühren, Beweisgebühren und anderen Gebühren wie Anrufdatengebühren einbehält). Die tatsächlichen Verhältnisse liegen aktuell bei 10:90 zugunsten von L2s (Daten der letzten 4 Monate).“
Auf Basis der aktuellen Umsatzverteilung geht Sigel davon aus, dass die Layer-2-Ketten dem Basis-ETH-Netzwerk Wert entziehen. Sollten sich die Bedingungen nicht ändern, könnte das Kursziel um zwei Drittel sinken und bis 2030 auf etwas über 7.300 US-Dollar fallen.
Sigels Kommentare reihen sich in eine Reihe von Meinungen zur Performance von Ethereumin Bezug auf L2-Netzwerke seit dem Dencun-Upgrade im April ein, das Blobs erzeugte und die Gebühren in den L2-Netzwerken drastisch reduzierte.
Allerdings wurden dadurch auch Ethereum Gebühren gesenkt, was aufgrund geringerer Token-Verbrennungen zu einer Inflation des ETH-Angebots geführt hat. Einige Akteure sehen die Layer-2-Technologien nun in einer parasitären Beziehung zu Ethereum. Andere wiederum sind der Ansicht, dass dies die Realität der Skalierbarkeit sei und Ethereum genau so konzipiert wurde.
Wird sich die Ethereum Roadmap aufgrund des Preises ändern?
Sigel stellte klar, dass seine Prognosen für Ethereum-Preis ausschließlich darauf beruhen, ob die aktuellen Bedingungen über einen längeren Zeitraum unverändert bleiben und ETH die Umsatzmargen der L2-Server nicht wiedererlangt. Er fügte hinzu, dass die derzeitige schwache Performance von ETH Ethereum -Core-Entwickler dazu veranlassen könnte, die Entwicklungs-Roadmap anzupassen, um dieses Problem zu beheben.
Er sagte:
„Wir gehen davon aus, dass der schwache Tokenpreis die Community dazu anregen wird, die Roadmap von ETH anzupassen, um die sinkende Rentabilität teilweise umzukehren.“
Sigel verweist auf eine kürzlich erfolgte Äußerung von Ethereum -Mitbegründer Vitalik Buterin als Zeichen für mögliche Maßnahmen.
In seiner Stellungnahme forderte Vitalik ein gemeinsames Umsatzmodell für L2-Server und Ethereum . Laut ihm seien Schwankungen im Markt normal, ideal wäre es jedoch, wenn L1- und L2-Server ihre Gebühren ausgewogen verteilen und alle zufrieden wären. Vitalik fügte hinzu, dass die anstehenden Updates im Rahmen des Pectra-Upgrades, wie beispielsweise EIP-7762, einen hervorragenden Ausgangspunkt dafür böten.
Er sagte:
„Wir müssen ein Ökosystem erhalten, in dem sich ethereum Community als Teil eines Teams fühlt. Dazu gehören die technische Interoperabilität, Werte und Kultur sowie wirtschaftliche Aspekte.“
Evanss6 jedoch nicht, dass diese Aussage impliziert, dass Ethereum seine Roadmap aufgrund der schwachen Performance von ETH ändert, und merkt an, dass alle von Vitalik angesprochenen Punkte bereits in der Roadmap enthalten seien. Andere sind ebenfalls der Ansicht, dass die aktuelle Debatte über die Dominanz der Layer 2 in der Ethereum Basisschicht verfrüht ist, da der Markt für Blockchain-Blobs gesättigt sein wird.
ETH ist in den letzten sieben Tagen um 9 % gestiegen
Trotz diverser Debatten über die Wertschöpfung von ETH im Vergleich zu seinen L2-Netzwerken ist der ETH-Kurs in den letzten sieben Tagen zusammen mit dem restlichen Markt stark gestiegen. Der Token legte in diesem Zeitraum um 9 % zu und notiert aktuell bei 2.650 US-Dollar.
Die Performance von SOL im Vergleich zu anderen großen Kryptowährungen in diesem Jahr lässt jedoch für die Inhaber noch zu wünschen übrig. Sie liegt seit Jahresbeginn lediglich 12 % im Plus, während Bitcoinum 55,84 %, BNB um 91 % und SOL um 42 % zulegten.
Die schwache Performance ist jedoch nicht allein darauf zurückzuführen, dass L2- Wert aus der Basisschicht abschöpfen. Sie liegt auch daran, dass sich Spot trac ETFs nicht wie erwartet durchgesetzt haben. Aktuell verzeichnen diese Produkte einen Nettoabfluss von 469,2 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund von Abflüssen bei Grayscale ETHE.
