Если доминирование L2 сохранится, Ethereum может столкнуться с трудностями на пути к отметке в 10 000 долларов к 2030 году

Глава исследовательского отдела VanEck, Мэтью Сигел, предсказал, что ETH может продолжать испытывать трудности, если сети второго уровня Ethereum будут и дальше извлекать из него выгоду. Сигел высказал это мнение на X, отметив, что несбалансированные условия между сетью и ее сетями второго уровня могут помешать ETH достичь отметки в 22 000 долларов к 2030 году, как предсказывалось ранее.

По словам Сигела, компания VanEck прогнозировала, что к 2030 году стоимость ETH достигнет 22 000 долларов, исходя из предположения, что Ethereum и его сети второго уровня будут делить общую заблокированную стоимость (TVL) и MEV в соотношении 50:50. Хотя это предположение подтвердилось, VanEck заметила изменение в своей модели, которая предполагала, что Ethereum будет делить доход от транзакций с сетями второго уровня в соотношении 90:10. Вместо этого произошло обратное.

Он сказал:

«В нашей первоначальной модели предполагалось соотношение 90:10 доходов от транзакций между Ethereum и L2 (этоtrac, которую Ethereum забирает у L2 за счет комиссий за блобы, комиссий за подтверждение и других сборов, таких как плата за передачу данных). Фактические данные показывают соотношение 10:90 в пользу L2 (данные за последние 4 месяца)»

Исходя из текущего распределения доходов, Сигел считает, что L2-серверы извлекают выгоду из базовой сети ETH. Если ситуация останется такой, целевая цена может упасть на две трети, снизившись до чуть более 7300 долларов к 2030 году.

Комментарии Сигела дополняют ряд мнений о производительности Ethereumв отношении сетей L2 после обновления Dencun в апреле, которое создало блобы и резко снизило комиссии в сетях L2.

Однако это также привело к снижению комиссий Ethereum , что вызвало инфляцию предложения ETH из-за уменьшения объемов сжигания. Некоторые заинтересованные стороны теперь считают, что второй уровень имеет паразитические отношения с Ethereum. С другой стороны, другие считают, что именно так выглядит масштабируемость, и Ethereum был разработан именно таким образом.

Изменится ли дорожная карта Ethereum из-за цены?

Сигель уточнил, что его прогнозы относительно цены Ethereumоснованы только на предположении, что текущие условия сохранятся в течение длительного времени и ETH не вернет себе часть доходов от L2-серверов. Он также добавил, что текущее снижение производительности ETH может заставить разработчиков Ethereum Core изменить план развития для решения этой проблемы.

Он сказал:

«Мы ожидаем, что низкая цена токена подтолкнет сообщество к корректировке плана развития ETH в попытке обратить вспять снижение прибыльности»

Сигель указывает на недавнее заявление сооснователя Ethereum Виталика Бутерина как на признак возможных действий.

В своем заявленииВиталик призвал к модели распределения доходов между L2 и Ethereum. По его словам, колебания на рынке — это нормальное явление, но идеальной ситуацией было бы, если бы L1 и L2 получали комиссионные сборы сбалансированным образом, и все были бы довольны. Виталик добавил, что предстоящие обновления Pectra, такие как EIP-7762, — это отличная отправная точка.

Он сказал:

«Нам необходимо поддерживать экосистему, в которой участники ethereum чувствуют себя частью одной команды, и это включает в себя технологическую совместимость, ценности/культуру, а также экономические аспекты»

Однако псевдонимный пользователь Evanss6 не считает, что это утверждение подразумевает Ethereum из-за низкой производительности ETH, отмечая, что все, о чем говорил Виталик, уже было в дорожной карте. Другие также считают, что нынешние дебаты о доминировании L2 в Ethereum преждевременны, поскольку рынок блобов скоро насытится.

За последние семь дней ETH вырос на 9%

Несмотря на многочисленные споры о росте стоимости ETH по сравнению с его сетями L2, цена ETH за последние семь дней резко выросла вместе с остальным рынком. За семь дней токен подорожал на 9% и торгуется на уровне 2650 долларов.

Однако, по сравнению с другими крупными токенами в этом году, его показатели по-прежнему оставляют желать лучшего для держателей. С начала года он вырос всего на 12%, в то время как Bitcoinподорожал на 55,84%, BNB на 91%, а SOL — на 42%.

Тем не менее, низкая эффективность обусловлена ​​не только тем, что L2-серверы извлекаютtracиз базового уровня. Это также связано с тем, что биржевые фонды (ETF) на основе спотового ETH не получили ожидаемого распространения. В настоящее время наблюдается чистый отток средств из этих продуктов в размере 469,2 млн долларов, в основном за счет оттока средств из Grayscale ETHE.