قد يواجه إيثريوم صعوبة في الوصول إلى 10,000 دولار بحلول عام 2030 إذا استمرت هيمنة L2s

توقع ماتثيو سيغل، رئيس الأبحاث في فانك، أن ETH قد يستمر في المعاناة إذا استمرت شبكات إيثريوم الطبقة الثانية في أخذ القيمة منه. أعرب سيغل عن هذا الرأي على X، موضحًا أن الظروف غير المتوازنة بين الشبكة و L2s الخاصة بها قد تمنع ETH من الوصول إلى 22,000 دولار بحلول عام 2030، كما تم التنبؤ به سابقًا.

وفقًا لسيغل، توقعت فانك أن يكون ETH بقيمة 22,000 دولار بحلول عام 2030 بناءً على توقع أن إيثريوم وشبكات الطبقة الثانية ستقسم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) و MEV بنسبة 50:50. بينما حافظت هذا، لاحظت فانك تغييرًا في نموذجها يتوقع أن تقسم إيثريوم إيرادات المعاملات مع L2s بنسبة 90:10. بدلاً من ذلك، حدث العكس.

هو قال:

"افترض نموذجنا الأصلي تقسيم 90:10 على إيرادات المعاملات بين إيثريوم و L2s (هذه هي القيمة المستخرجة التي سيأخذها إيثريوم من L2s من رسوم blob، ورسوم الإثبات ورسوم أخرى مثل رسوم بيانات الاستدعاء). الأرقام الفعلية حاليًا 10:90 لصالح L2s (بيانات الأشهر الأربعة الماضية)."

بناءً على تقسيم الإيرادات الحالي، يعتقد سيغل أن L2s تأخذ القيمة من شبكة ETH الأساسية. إذا ظلت الظروف بهذه الطريقة، قد ينخفض هدف السعر بنسبة ثلثين، ليصل إلى ما يزيد قليلاً عن 7,300 دولار بحلول عام 2030.

تعليقات سيغل تنضم إلى سلسلة من الآراء حول أداء إيثريوم فيما يتعلق بـ L2s منذ ترقية Dencun في أبريل، والتي أنشأت الكتل وخفضت الرسوم بشكل كبير على شبكات L2.

ومع ذلك، فقد خفضت أيضًا رسوم إيثريوم، مما جعل عرض ETH تضخميًا بسبب حرق أقل. يعتقد بعض أصحاب المصلحة الآن أن الطبقة الثانية لها علاقة طفيلية مع إيثريوم. من ناحية أخرى، يعتقد آخرون أن هذا هو ما تبدو عليه قابلية التوسع، وأن إيثريوم صُمم ليكون بهذه الطريقة.

هل ستتغير خارطة طريق إيثريوم بسبب السعر؟

وضح سيغل أن توقعاته لسعر إيثريوم تعتمد فقط على ما إذا كانت الظروف الحالية ستبقى كما هي لفترة طويلة ولم يستعد ETH بعض هوامش الإيرادات من L2s. كما أضاف أن الحالة الحالية للأداء الضعيف لـ ETH قد تسبب لمطوري إيثريوم الأساسي في تعديل خارطة طريق التطوير لمعالجة هذه المشكلة.

قال:

"نتوقع أن سعر Token الضعيف سيحفز المجتمع على تعديل خارطة طريق ETH في محاولة لعكس بعض انخفاض الربحية."

يشير سيغل إلى بيان حديث من مؤسس إيثريوم فيتاليك بوترين كدليل على إجراء محتمل.

في بيان، دعا فيتاليك إلى نموذج إيرادات مشترك بين L2s وإيثريوم. وفقًا له، التباين أمر طبيعي في السوق، لكن الوضع المثالي سيكون حيث تتراكم رسوم L1 و L2 بطريقة متوازنة ويكون الجميع راضين. أضاف فيتاليك أن التحديثات القادمة مع ترقية Pectra، مثل EIP-7762، هي مكان ممتاز للبدء.

قال:

"نحتاج إلى الحفاظ على نظام بيئي حيث يشعر الناس في إيثريوم بأنهم في نفس الفريق، وهذا له جزء من التوافق التقني، وجزء من القيم/الثقافة، وجزء اقتصادي أيضًا."

ومع ذلك، لا يعتقد المستخدم المستعار Evanss6 أن هذا البيان يعني أن إيثريوم تعدل خارطة طريقها بسبب الأداء الضعيف لـ ETH، موضحًا أن كل الأشياء التي ناقشها فيتاليك كانت بالفعل في خارطة الطريق. أخرون يعتقدون أيضًا أن النقاش الحالي حول هيمنة L2 على الطبقة الأساسية لإيثريوم مبكر جدًا، حيث أن سوق الكتل سيصل إلى التشبع.

ارتفع ETH بنسبة 9٪ في الأيام السبعة الماضية

على الرغم من النقاشات العديدة حول استرداد قيمة ETH مقابل شبكات L2 الخاصة بها، شهد ETH ارتفاع سعره إلى جانب بقية السوق خلال الأيام السبعة الماضية. ارتفع الرمز بنسبة 9٪ في سبعة أيام ويتداول عند 2,650 دولار.

ومع ذلك، فإن أدائه مقارنة بالرموز الرئيسية الأخرى ذات القيمة السوقية الكبيرة هذا العام لا يزال يترك الكثير مما هو مرغوب فيه للمالكين. إنه يرتفع فقط بنسبة 12٪ منذ بداية العام مقارنة بـ Bitcoin، الذي حقق مكاسب بنسبة 55.84٪، و BNB بنسبة 91٪، و SOL بنسبة 42٪.

ومع ذلك، فإن أدائها السيئ لا يعود فقط إلى استخراج L2s للقيمة من الطبقة الأساسية. يعود ذلك أيضًا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لـ ETH لم تحظَ بالانتشار كما توقع الكثيرون. المنتجات لديها حاليًا تدفق صافي خارج قدره 469.2 مليون دولار، بفضل معظمها التدفقات الخارجة من Grayscale ETHE.