Os economistas esperam um corte de apenas 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Fed

A maioria dos economistas consultados prevê que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros em apenas 0,25 ponto percentual em sua próxima reunião de setembro.

Quase 80% deles acreditam que o Fed se contentará com uma redução modesta, levando as taxas para uma faixa de 5% a 5,25%.

Apenas alguns acreditam que um corte maior esteja em discussão, e as chances de um ajuste tarifário não programado são pequenas, em torno de 10%.

Os membros do Fed não estão muito inclinados a adotar medidas agressivas neste momento. Por quê? Bem, o relatório de empregos de julho foi um tanto decepcionante. As contratações desaceleraram e a taxa de desemprego atingiu seu ponto mais alto em quase três anos.

Apesar disso, os líderes do Fed, liderados por Jerome Powell, mantêm-se firmes em suas convicções. Eles estão focados em duas coisas: manter o nível de emprego elevado e reduzir a inflação para a meta de 2%. 

O Fed não está com pressa

Alguns dos grandes nomes de Wall Street, como o JPMorgan Chase e o Citigroup, estão agora a defender um corte de meio ponto percentual nas taxas de juro no próximo mês, após terem analisado os últimos números relativos ao emprego. 

Os investidores em contratos futuros parecem concordar, precificando uma redução total de 100 pontos-base até o final do ano. Eles acreditam que o Fed pode começar com um corte de 50 pontos-base em setembro.

Mas os economistas não estão convencidos. Eles acreditam que o Fed adotará uma postura cautelosa, com cortes menores, de 0,25 ponto percentual, não apenas em setembro, mas também em novembro, dezembro e até mesmo no início de 2025.

A grande pergunta que todos fazem é: o que está acontecendo com a inflação? É provável que a inflação nos EUA tenha subido ligeiramente em julho, mas não o suficiente para assustar o Fed. 

O índice de preços ao consumidor (IPC) deverá ter aumentado 0,2% em relação a junho. Esse pequeno aumento ainda manteria a taxa de inflação anual em um dos níveis mais baixos desde o início de 2021.

Relatório de empregos pressiona decisão sobre corte de juros

A desaceleração da inflação deu aos dirigentes do Fed alguma margem de manobra, permitindo-lhes considerar a redução das taxas de juros sem perder o foco no mercado de trabalho. 

Mas não vamos nos animar muito — as contratações estão diminuindo o ritmo e a taxa de desemprego continua subindo. O relatório de empregos de julho mostrou que os empregadores americanos estão freando as contratações.

Isso acendeu o alerta, pois uma recessão pode estar no horizonte. Se os números do IPC vierem como esperado, isso confirmará que a inflação ainda está caminhando na direção certa — para baixo. 

Os economistas acreditam que poderemos ver uma pequena alta após a leitura surpreendentemente baixa de junho, mas nada com que se deva preocupar muito. Isso pode ser devido ao aumento dos custos em serviços essenciais, excluindo habitação, que o Fed acompanha de perto. 

Existe também a possibilidade de os preços dos produtos subirem devido ao aumento dos custos de envio, mas teremos que esperar para ver.

Mesmo com toda a turbulência recente nos mercados e na economia, a maioria dos economistas (69%) acredita que os EUA conseguirão evitar uma recessão. Eles apostam em uma "aterrissagem suave", onde a economia desacelera, mas não entra em colapso. 

Outros 10% acreditam que uma aterrissagem suave é possível, mas apenas se o Fed tomar medidas rápidas e agressivas. 22% dos entrevistados acreditam que uma recessão é inevitável.