エコノミストはFRBから0.25%の利下げのみを期待

調査されたエコノミストの大多数によると、連邦準備制度理事会（FRB）は9月の次回会合で利子をわずか0.25%（25ベーシスポイント）引き下げる見込みです。

彼らのほぼ80%は、FRBが modest（控えめな）減額に留まり、金利を5%〜5.25%の範囲に引き下げるだろうと信じています。

より大きな引き下げを想定する人はわずかであり、予定外の利子調整の可能性は低く、約10%です。

FRBの政策決定者は、現在、積極的な動きにあまり乗り気ではありません。なぜか？7月の雇用報告は少しがっかりする結果でした。雇用創出は鈍化し、失業率はほぼ3年ぶりの高水準に達しました。

これにもかかわらず、ジェローム・パウエル率いるFRBの指導部は、自分の立場を堅持しています。彼らは2つのことに焦点を当てています：雇用を高く維持し、インフレを2%の目標に引き下げることです。 

FRBは急いでいません

JPMorgan ChaseやCitigroupなどのウォールストリートの重鎮たちは、最新の雇用データを見て、来月の利下げを0.5%（50ベーシスポイント）に呼びかけています。 

先物投資家はこれに同意しているようで、年末までに合計100ベーシスポイントの減額を織り込んでいます。彼らは、FRBが9月に50ベーシスポイントの利下げから始めるかもしれないと考えています。

しかし、エコノミストはそれを信じていません。彼らは、FRBが9月だけでなく、11月、12月、さらには2025年初頭にかけても、より安全な0.25%（25ベーシスポイント）の利下げを行うと考えています。

皆が心の中で抱いている大きな疑問：インフレはどうなっているのか？7月の米国インフレはわずかに上昇した可能性がありますが、FRBを驚かせるほどではありませんでした。 

消費者物価指数（CPI）は、6月から0.2%増加したと予想されています。この小さな上昇でも、年間インフレ率は2021年初頭以来最も低い率の一つに留まります。

雇用報告が利下げ判断に圧力をかける

インフレの緩和は、FRB当局者に呼吸の余裕を与え、労働市場への注力を失うことなく利下げを検討できるようにしました。 

しかし、あまり興奮しすぎないでください – 雇用創出は鈍化しており、失業率は上昇し続けています。7月の雇用報告書は、米国の雇用主が雇用創出にブレーキをかけたことを示しました。

これは警報を鳴らしました。なぜなら、景気後退が近づいている可能性があるからです。CPI数字が予想通りであれば、インフレが依然として正しい方向（下方）に向かっていることを確認することになります。 

エコノミストたちは、私たちが 参照 6月の予想外の低い読み取り値の後に小さな上昇を見るかもしれないと考えていますが、それほど心配する必要はありません。これは、住宅を除くコアサービスのコスト上昇によるものかもしれません。FRBはこれに細心の注意を払っています。 

また、 shipping costs（輸送コスト）の上昇により、商品価格が上昇する可能性もありますが、それは見てからのお楽しみです。

市場と経済の最近のドラマにもかかわらず、大多数のエコノミスト（69%）は、米国が景気後退を回避できると考えています。彼らは、経済が減速しても崩壊しない「ソフトランディング」に賭けています。 

別の10%は、ソフトランディングが可能だが、FRBが迅速かつ積極的な行動を取る必要があると信じています。調査された人の22%は、景気後退は避けられないと考えています。