경제학자들은 연준이 0.25%포인트 금리 인하만 할 것으로 예상합니다

대다수 경제학자들은 연방준비제도가 다가오는 9월 회의에서 금리를 0.25%p 인하할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

거의 80%가 연준이 금리를 5%~5.25%로 낮추는 적당한 인하에 만족할 것으로 생각합니다.

더 큰 폭의 금리 인하가 있을 것이라고 생각하는 사람은 극소수이며, 예정에 없던 금리 조정 가능성은 약 10%로 매우 낮습니다.

연준 정책 입안자들은 현재 공격적인 움직임을 그다지 선호하지 않습니다. 왜일까요? 7월 고용 보고서가 다소 부진했기 때문입니다. 고용이 둔화되었고 실업률은 거의 3년 만에 최고치를 기록했습니다.

그럼에도 불구하고 제롬 파월을 필두로 한 연준 위원들은 기존 입장을 고수하고 있습니다. 그들은 두 가지 목표에 집중하고 있습니다. 고용률을 높게 유지하고 물가상승률을 목표치인 2%로 낮추는 것입니다. 

연준은 서두르지 않는다

JPMorgan Chase와 Citigroup 등 월가의 일부 주요 기관은 최근 고용 수치를 보고 다음 달에 0.5% 포인트의 금리 인하를 요구하고 있습니다. 

선물 투자자들도 이에 동의하며 연말까지 총 100bp 인하를 예상하고 있습니다. 선물 투자자들은 연준이 9월에 50bp 인하로 시작할 가능성이 있다고 보고 있습니다.

하지만 경제학자들은 이를 믿지 않습니다. 그들은 연준이 9월뿐만 아니라 11월, 12월, 심지어 2025년 초까지 0.25%포인트의 더 작은 금리 인하를 통해 안전하게 움직일 것이라고 생각합니다.

모두가 궁금해하는 가장 큰 질문은 바로 인플레이션입니다. 7월 미국 물가상승률은 소폭 상승했을 가능성이 높지만, 연준을 불안하게 만들 정도는 아니었습니다. 

소비자물가지수(CPI)는 6월 대비 0.2% 상승했을 것으로 예상됩니다. 이러한 소폭 상승에도 불구하고 연간 물가상승률은 2021년 초 이후 가장 낮은 수준 중 하나로 유지될 것입니다.

고용 보고서, 금리 인하 결정에 압력 가해

인플레이션 완화로 연방준비제도이사회(Fed) 위원들은 여유를 갖게 되었고, 노동 시장에 대한 집중력을 잃지 않으면서도 금리를 인하할 가능성을 고려하게 되었습니다. 

하지만 너무 기대하지는 마세요. 고용은 둔화되고 실업률은 계속 상승하고 있습니다. 7월 고용 보고서는 미국 고용주들이 고용에 제동을 걸고 있음을 보여주었습니다.

이는 경기 침체가 눈앞에 다가올 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다. 만약 소비자물가지수(CPI)가 예상대로 발표된다면, 인플레이션이 여전히 올바른 방향, 즉 하락세를 보이고 있음을 확인할 수 있을 것입니다. 

경제학자들은 6월의 예상보다 낮은 수치 이후 소폭 상승할 가능성이 있지만 보고 있습니다 . 이는 연준이 예의주시하고 있는 주택 부문을 제외한 핵심 서비스 비용 상승 때문일 수 있습니다. 

운송 비용 상승으로 인해 상품 가격이 오를 가능성도 있지만, 기다려봐야겠습니다.

최근 시장과 경제의 극적인 변화에도 불구하고, 대부분의 경제학자(69%)는 미국이 경기 침체를 피할 수 있을 것이라고 생각합니다. 그들은 경제가 둔화되더라도 폭락하지 않는 "연착륙"에 베팅하고 있습니다. 

또 다른 10%는 연착륙이 가능하다고 생각하지만, 연준이 신속하고 공격적인 조치를 취해야만 가능하다고 답했습니다. 설문에 응한 사람 중 22%는 경기 침체가 불가피하다고 생각했습니다.