Gli economisti si aspettano solo un taglio di un quarto di punto dai tassi della Fed

La Federal Reserve dovrebbe abbassare i tassi di interesse di appena un quarto di punto nella prossima riunione di settembre, secondo la maggior parte degli economisti intervistati.

Quasi l'80% di loro crede che la Fed si accontenterà di una riduzione modesta, portando i tassi in un intervallo tra il 5% e il 5,25%.

Solo in pochi pensano che un taglio maggiore sia in ballo, e le possibilità di un aggiustamento dei tassi non programmato sono scarse, situate intorno al 10%.

I responsabili politici della Fed non sono troppo propensi a mosse aggressive in questo momento. Perché? Beh, il rapporto sull'occupazione di luglio è stato un po' deludente. L'assunzione di personale è rallentata e il tasso di disoccupazione ha raggiunto il suo punto più alto in quasi tre anni.

Nonostante ciò, i leader della Fed, guidati da Jerome Powell, mantengono la loro posizione. Si concentrano su due cose: mantenere l'occupazione alta e portare l'inflazione al loro obiettivo del 2%. 

La Fed non ha fretta

Alcuni big di Wall Street, come JPMorgan Chase e Citigroup, stanno ora chiedendo un taglio di mezzo punto ai tassi il prossimo mese dopo aver visto i più recenti numeri sull'occupazione. 

Gli investitori sui futures sembrano essere d'accordo, quotando una riduzione totale di 100 punti base entro la fine dell'anno. Pensano che la Fed potrebbe iniziare con un taglio di 50 punti base a settembre.

Ma gli economisti non ci credono. Pensano che la Fed giocherà in modo prudente con tagli più piccoli di un quarto di punto non solo a settembre, ma anche a novembre, dicembre e persino all'inizio del 2025.

La grande domanda nella mente di tutti: cosa sta succedendo con l'inflazione? È probabile che l'inflazione degli Stati Uniti sia aumentata leggermente a luglio, ma non abbastanza da spaventare la Fed. 

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) dovrebbe essere aumentato dello 0,2% rispetto a giugno. Questo piccolo aumento manterrebbe comunque il tasso di inflazione annuo a uno dei più lenti dall'inizio del 2021.

Il rapporto sull'occupazione mette pressione sulla decisione di taglio dei tassi

Il rallentamento dell'inflazione ha dato ai funzionari della Fed un po' di respiro, permettendo loro di considerare i tagli ai tassi senza perdere di vista il mercato del lavoro. 

Ma non esageriamo: l'assunzione di personale sta rallentando e il tasso di disoccupazione continua a salire. Il rapporto sull'occupazione di luglio ha mostrato che i datori di lavoro statunitensi stanno frenando le assunzioni.

Questo ha fatto scattare le campane d'allarme, perché una recessione potrebbe essere all'orizzonte. Se i numeri del CPI si confermeranno come previsto, confermerebbe che l'inflazione è ancora nella direzione giusta—in calo. 

Gli economisti pensano che potremmo vedono un piccolo aumento dopo la lettura sorprendentemente bassa di giugno, ma nulla di cui preoccuparsi troppo. Questo potrebbe essere dovuto all'aumento dei costi nei servizi di base, esclusa l'abitazione, che la Fed tiene sotto stretto controllo. 

C'è anche la possibilità che i prezzi delle merci possano aumentare, grazie ai maggiori costi di spedizione, ma dovremo aspettare e vedere.

Anche con tutto il recente dramma nei mercati e nell'economia, la maggior parte degli economisti (69%) pensa che gli Stati Uniti riusciranno a evitare una recessione. Scommettono su un “atterraggio morbido”, in cui l'economia rallenta ma non crolla. 

Un altro 10% pensa che un atterraggio morbido sia possibile, ma solo se la Fed intraprende azioni rapide e aggressive. Il 22% di quelli intervistati crede che una recessione sia inevitabile.