Gli economisti si aspettano solo un taglio dei tassi di un quarto di punto dalla Fed

Secondo la maggior parte degli economisti intervistati, si prevede che la Federal Reserve abbasserà i tassi di interesse di appena un quarto di punto nella prossima riunione di settembre.

Quasi l'80% di loro ritiene che la Fed si accontenterà di una modesta riduzione, portando i tassi a un intervallo compreso tra il 5% e il 5,25%.

Solo pochi ritengono che sia prevista una riduzione maggiore e le probabilità di un adeguamento non programmato dei tassi sono scarse, attestandosi intorno al 10%.

I responsabili delle politiche della Fed non sono troppo propensi a prendere decisioni aggressive in questo momento. Perché? Beh, il rapporto sull'occupazione di luglio è stato un po' deludente. Le assunzioni sono rallentate e il tasso di disoccupazione ha raggiunto il livello più alto degli ultimi tre anni.

Nonostante ciò, i leader della Fed, guidati da Jerome Powell, restano fedeli alla loro posizione. Si concentrano su due obiettivi: mantenere alto il tasso di occupazione e riportare l'inflazione al target del 2%. 

La Fed non ha fretta

Alcuni grandi nomi di Wall Street, come JPMorgan Chase e Citigroup, stanno ora chiedendo un taglio dei tassi di mezzo punto percentuale il mese prossimo, dopo aver visto gli ultimi dati sull'occupazione. 

Gli investitori in futures sembrano concordare, prevedendo una riduzione complessiva di 100 punti base entro la fine dell'anno. Pensano che la Fed potrebbe iniziare con un taglio di 50 punti base a settembre.

Ma gli economisti non ci credono. Pensano che la Fed andrà sul sicuro con tagli più piccoli, di un quarto di punto, non solo a settembre, ma anche a novembre, dicembre e persino all'inizio del 2025.

La grande domanda che tutti si pongono è: cosa sta succedendo all'inflazione? È probabile che l'inflazione statunitense sia leggermente aumentata a luglio, ma non abbastanza da spaventare la Fed. 

Si prevede che l'indice dei prezzi al consumo (IPC) sia aumentato dello 0,2% da giugno. Questo piccolo rialzo manterrebbe comunque il tasso di inflazione annuale a uno dei livelli più bassi dall'inizio del 2021.

Il rapporto sull'occupazione mette pressione sulla decisione di tagliare i tassi

L'allentamento dell'inflazione ha dato un po' di respiro ai funzionari della Fed, consentendo loro di valutare la possibilità di tagliare i tassi senza perdere di vista il mercato del lavoro. 

Ma non esaltiamoci troppo: le assunzioni stanno rallentando e il tasso di disoccupazione continua a salire. Il rapporto sull'occupazione di luglio ha mostrato che i datori di lavoro statunitensi stanno frenando le assunzioni.

Ciò ha fatto scattare l'allarme, perché una recessione potrebbe essere all'orizzonte. Se i dati dell'indice dei prezzi al consumo (IPC) dovessero essere quelli attesi, ciò confermerebbe che l'inflazione sta ancora procedendo nella giusta direzione: verso il basso. 

Gli economisti ritengono che potremmo assistere a un lieve aumento dopo il dato sorprendentemente basso di giugno, ma nulla di cui preoccuparsi eccessivamente. Ciò potrebbe essere dovuto all'aumento dei costi dei servizi essenziali, escluso il settore immobiliare, che la Fed tiene sotto stretto controllo. 

C'è anche la possibilità che i prezzi dei beni aumentino, a causa dei maggiori costi di spedizione, ma dovremo aspettare e vedere.

Nonostante tutti i recenti drammi sui mercati e sull'economia, la maggior parte degli economisti (69%) ritiene che gli Stati Uniti riusciranno a evitare una recessione. Scommettono su un "atterraggio morbido", in cui l'economia rallenta ma non crolla. 

Un altro 10% ritiene possibile un atterraggio morbido, ma solo se la Fed interviene rapidamente e con decisione. Il 22% degli intervistati ritiene che una recessione sia inevitabile.