Schnabel do BCE vê piorada a perspetiva de crescimento da Zona Euro à medida que a inflação permanece elevada
A responsável pelo BCE, Schnabel, vê o cenário de crescimento da zona do euro piorar com a inflação ainda alta (1)
- Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo do BCE, indicou que a perspetiva económica da Zona Euro é pior do que inicialmente projetado em junho.
- A próxima reunião do BCE tem importância significativa, uma vez que os dados recentes sobre a inflação influenciam as discussões.
Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo do Banco Central Europeu (BCE), mencionou que a perspetiva económica da área do euro é pior do que antecipado em junho. Ela também notou que a inflação subjacente continua persistentemente elevada. Sublinhando a dificuldade que a situação económica atual apresenta aos formuladores de políticas, a pessoa responsável pela supervisão dos mercados absteve-se de prometer quaisquer ações específicas em setembro e observou que atualmente é incerto se as despesas de empréstimo devem ser aumentadas ainda mais.
A inflação subjacente elevada do BCE persiste
Desenvolvimentos recentes levaram Schnabel, uma figura proeminente no BCE, a afirmar que as perspetivas de crescimento são mais sombrias do que inicialmente antecipado. Ela apontou que o problema persistente da inflação subjacente elevada permanece apesar disso. Esta observação sublinha o desafio dos formuladores de políticas à medida que se aproximam de uma decisão crucial – se continuarão a aumentar as taxas de juro pela décima vez consecutiva ou farão uma pausa e permitirão que as suas medidas de aperto surtam efeito.
A próxima reunião do BCE em duas semanas é pivotal, com os dados recentemente divulgados a começar a moldar as suas discussões. Estes números indicaram que os aumentos de preços diminuíram menos do que esperado na Alemanha, enquanto aceleraram na França e na Espanha. Dados posteriores na quinta-feira para a Zona Euro podem confirmar que a inflação subjacente permanece acima de 5%.
Schnabel, conhecida pela sua posição mais firme durante esta fase de aperto, enfatizou que manter taxas de juro mais elevadas é necessário para controlar os preços ao consumidor, mesmo à medida que a clareza do BCE sobre a situação se torna menos certa. Ela explicou que se as políticas atuais não estiverem a ajudar a inflação a voltar ao alvo de 2% a tempo, seria razoável considerar novos aumentos de taxas. Alternativamente, se a sua avaliação mostrar que os efeitos da sua política monetária estão a progredir conforme o pretendido, podem esperar até à próxima reunião para reunir mais evidências.
Em qualquer cenário, Schnabel indicou que uma abordagem monetária mais restritiva continuaria. Além disso, ela explicou que manter uma política monetária suficientemente restritiva é vital para garantir que a inflação volte ao seu alvo de 2% dentro de um prazo adequado. No entanto, ela disse, não podem prever a taxa exata do pico ou quanto tempo devem manter as taxas nestes níveis restritivos. Do mesmo modo, não podem fazer compromissos sobre as suas ações futuras.
Após os comentários de Schnabel, os mercados ajustaram as suas expectativas para o aperto da política monetária, prevendo agora que os formuladores de políticas manterão a taxa de depósito estável em 3,75% durante a reunião do próximo mês. Isso contrasta com as expectativas anteriores, onde havia especulação sobre um aumento de um quarto de ponto após a aceleração da inflação na França.
Enquanto isso, o rendimento da dívida alemã a 2 anos, conhecida pela sua sensibilidade às mudanças de política, caiu quatro pontos base para ligeiramente acima de 3%. Este nível manteve-se relativamente estável ao longo da semana.
Sinais mistos e incertezas na perspetiva da política do Euro
Os decisores políticos com uma postura mais hawkish, incluindo Robert Holzmann, da Áustria, já insinuaram que podem apoiar outro aumento no próximo mês. No entanto, Tuomas Valimaki, da Finlândia, afirmou que o resultado da reunião de 14 de setembro é incerto.
Por outro lado, aqueles com uma abordagem mais cautelosa têm focado na piora das previsões económicas, uma preocupação reconhecida por Schnabel. No entanto, ela enfatizou que este declínio não implica necessariamente uma recessão severa ou prolongada iminente.
Schnabel expressou ainda que há sinais de que a economia da área do euro pode não estar à beira de uma recessão significativa ou duradoura. Ela também enfatizou que, com os dados, os formuladores de políticas podem não se comprometer com mudanças futuras na política.
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Yvonne Kiambi
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