ECB의 슈나벨, 인플레이션이 높은 가운데 유로존 성장 전망 악화

유럽중앙은행(ECB) 이사회 위원인 이사벨 슈나벨은 유로존의 경제 전망이 지난 6월 예상보다 악화되었다고 언급했습니다. 그녀는 또한 기초 인플레이션이 지속적으로 높게 유지되고 있다고 지적했습니다. 현재 경제 상황이 정책 입안자들에게 제시하는 어려움을 강조하며, 시장을 감독하는 책임자는 9월에 특정 조치를 약속하지 않았으며, 차입 비용이 추가로 증가해야 하는지 현재 불확실하다고 언급했습니다.

ECB의 높은 기초 인플레이션 지속

최근 developments로 인해 ECB의 prominent figure인 슈나벨은 성장 전망이 초기 예상보다 어둡다고 밝혔습니다. 그녀는 이에도 불구하고 높은 기초 인플레이션의 지속적인 문제가 지적되었습니다. 이 관찰은 정책 입안자들이 10번째 연속 금리 인상 여부를 결정하는 중요한 결정을 앞두고 있는 도전을 강조합니다.

2주 후 ECB 회의는 최근 발표된 데이터가 논의 형성에 시작되면서 중추적입니다. 이 숫자들은 독일에서 가격 상승이 예상보다 덜 느려졌고 프랑스와 스페인에서 속도가 빨라졌음을 나타냈습니다. 목요일에 발표될 유로존의 후속 데이터는 기초 인플레이션이 5% 이상 유지될 가능성을 확인할 수 있습니다.

이 tightening phase 동안 더 단호한 입장을 취한 것으로 알려진 슈나벨은 maintaining 높은 금리가 소비자 물가를 통제하기 위해 필요하다고 강조했으며, ECB의 상황 명확성이 불확실해짐에 따라 이를 강조했습니다. 그녀는 현재 정책이 인플레이션을 2% 목표에 제시간에 되돌리는 데 도움이 되지 않는다면 추가 금리 인상을 고려하는 것이 합리적일 것이라고 설명했습니다. 또는 그들의 평가가 통화 정책의 효과가 의도대로 진행되고 있음을 보여주면 다음 회의까지 기다려 더 많은 증거를 수집할 수도 있습니다.

어떤 시나리오에서든 슈나벨은 더 긴축적인 통화 접근 방식이 계속될 것이라고 나타냈습니다. 또한 그녀는 인플레이션이 적절한 시간 내에 2% 목표로 돌아가도록 보장하기 위해 충분히 제한적인 통화 정책을 유지하는 것이 중요하다고 설명했습니다. 그러나 그녀는 정확한 최고 금리나 이러한 제한적 수준에서 금리를 유지해야 하는 기간을 예측할 수 없다고 말했습니다. 마찬가지로 그들은 향후 행동에 대한 약속을 할 수 없습니다.

슈나벨의 발언 이후 시장은 통화 정책 tightening에 대한 기대를 조정했으며, 이제 정책 입안자들이 다음 달 회의에서 예금 금리를 3.75%로 유지할 것으로 예상합니다. 이는 인플레이션 acceleration 이후 0.25%p 인상에 대한 추측이 있었던 이전 기대와 대조됩니다.

한편, 정책 변화에 민감한 것으로 알려진 독일 2년물 채권 수익률은 4bp 하락하여 3% 약간 상회 수준으로 떨어졌습니다. 이 수준은 일주일 내내 비교적 안정적으로 유지되었습니다.

유로 정책 전망의 혼합된 신호와 불확실성

오스트리아의 로베르트 홀츠만 등 더 hawkish한 입장을 가진 정책 입안자들은 이미 다음 달 추가 인상을 지지할 수 있다고 암시했습니다. 그러나 핀란드의 투마스 발리마키는 9월 14일 회의 결과가 불확실하다고 밝혔습니다.

반면, 더 신중한 접근 방식을 취한 사람들은 슈나벨이 인정한 악화되는 경제 전망에 초점을 맞추고 있습니다. 그러나 그녀는 이러한 감소가 반드시 임박한 중대하거나 장기적인 침체를 의미하지는 않는다고 강조했습니다.

슈나벨은 유로존의 economy가 중대하거나 장기적인 침체 직전에 있지 않을 징후가 있다고 추가로 표현했습니다. 그녀는 또한 데이터와 함께 정책 입안자들이 향후 정책 변경에 대해 약속하지 않을 수 있다고 강조했습니다.