유럽 경제는 심각한 위기에 처해 있습니다 – ECB는 무엇을 하고 있나요?

유럽이 경제 혼란기를 헤쳐 나가는 동안, 모든 시선은 대륙의 경제 심장을 안정화하는 임무를 맡은 감시 기관인 유럽중앙은행(ECB)에 집중되어 있습니다.

놀랍게도 ECB는 2001년 이후 처음 보는 기록적인 최고 수준까지 금리를 인상했으며, 이는 아홉 번째 연속 인상을 의미합니다. 미국 연방준비제도(Fed)와 동일한 폭으로 금리를 인상한 이 조치는controversial(논란의 여지가 있는) 그 자체입니다.

ECB: 폭풍우 속의 파도

대서양 건너편의 상응하는 기관의 흐름을 따라, ECB는 기본 예금 금리를 0.25%p 인상하여 3.75%로 끌어올렸습니다.

20년 전, ECB는 신흥 유로의 가치를 인플레하기 위해 유사한 길을 걸었습니다. 그러나 시대는 변했고, 그 여파는 극적으로 다릅니다.

이번 금리 인상은 투자자 신뢰에 거의 파문을 일으키지 못했습니다. 시장 참여자들은 대서양 양쪽의 인플레이션율이 예상보다 더 빠른 속도로 하락하고 있어, 금리 인상 산의 정점을 지나왔다고 믿는 것 같습니다.

Evercore ISI의 Krishna Guha는 ECB와 연방준비제도가 금리 인상 행보를 마무리했을 가능성이 높다고 단언하지만, 추가 인상의 잠재적 위험이 lingering(남아) 있다고 지적합니다.

유럽의 경제 줄타기가 더 조여지고 있나요?

ECB의 조치는 유럽의 금융 풍경에 즉각적인 영향을 미쳤습니다. 은행의 긴축 캠페인 종료를 암시하는 단서가 나오자 유로는 0.5% 하락하여 1.103달러로 떨어졌습니다.

비교적으로, 미국 달러는 놀라울 정도로 견고한 GDP 보고서의 빛을浴(浴)하며, 경제가 2분기 연율 기준 2.4% 성장했습니다.

채권 시장에서 2년물 독일 국채 수익률은 0.08%p 하락하여 3.19%가 되었고, 10년물 수익률은 0.05%p 하락하여 2.4%가 되었습니다.

ECB의 정책 전환은 인플레이션을 2% 목표치까지 억제하기에 '충분히 제한적인' 수준으로 금리를 유지하는 것을 목표로 합니다.

그러나 ECB 총재 크리스틴 라가르드는 은행의 수사학에 약간의 변화를 도입하여, 금리가 '필요한 만큼 오래' 제한적인 수준에 머물 것이라고 밝혔습니다.

이 변화는 무시할 수 없습니다. 현재의 물가 압력은 약 5.5%로 목표치의 거의 세 배에 달하며, 이는 은행이 모든 옵션을 고려하고 있음을 나타냅니다.

유럽과 그 경제의 늪

유럽의 인플레이션은 작년 10.6%의 높은 수준에서 후퇴했으며, 추가 하락이 예상됩니다. 그러나 ECB는 여전히 경고를 계속하며, 인플레이션이 장기간 불편한 높은 수준에 머무를 것이라고 경고합니다.

이 입장을 뒷받침하기 위해, ECB는 인플레이션 서사시 변경을 발표하여, 물가 압력이 마침내 하강 경로에 있다는 더 큰 확신을 나타냈습니다.

이전에는 물가 압력에서 '부드러운 완화의 징후'만 보였다고 밝혔지만, 은행은 이제 일부 지표는 완화되고 있지만 기반 인플레이션은 여전히 높다고 인정합니다.

이자 비용을 절감하기 위해, ECB는 은행이 보유해야 하는 의무 준비금에 대해 지급하는 금리를 인하합니다. 의도는 통화 시장에서 정책 금리의 효과를 높이는 것입니다.

그러나 비판자들은 이것이 은행들이 예금자에게 ECB 금리를 전달하려는 의지를 약화시킬 수 있다고 주장하며, 유럽의 경제 과제에 또 다른 복잡성을 더합니다.

유럽이 경제 역풍과 싸우는 동안, ECB의 전략은 많은 논의의 대상이 되었습니다. 그 노력이 일시적인 구호를 가져올지라도, 근본적인 경제의 복잡성은 더 포괄적이고 장기적인 해결책을 요구합니다. ECB의 도박이 결국 결실을 맺을지는 시간만 가봐야 알 수 있습니다.