eBay não está interessado na oferta ‘memificada’ de Ryan GameStop para comprá-lo

A eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) recebeu uma oferta de aquisição da GameStop Corp. (NYSE: GME), mas este não é um acordo amigável com ambas as partes já à mesa.

A GameStop enviou a proposta sem qualquer conversa anterior com a eBay, e a oferta não é vinculante. Mas para aqueles de nós familiarizados com a personalidade do CEO Ryan Cohen, isso não é surpreendente em absoluto. É, talvez, a coisa mais Ryan que Ryan fez em algum tempo.

O conselho da eBay está agora analisando a oferta com assessores jurídicos e financeiros. Os acionistas foram informados para não fazerem nada ainda.

O conselho analisará quanto valor o acordo oferece aos investidores, quão útil seria o estoque da GameStop como pagamento e se a GameStop pode apresentar uma oferta séria que realmente possa ser concretizada. Essa é a parte difícil, porque a eBay vale cerca de US$ 48 bilhões, enquanto a GameStop vale perto de US$ 11 bilhões.

eBay analisa oferta fria da GameStop enquanto a brincadeira de leilão de Ryan explode online

Ryan está, claro, tentando transformar a oferta em um evento da internet. Na noite de quarta-feira, Ryan disse no X que sua conta do eBay havia sido suspensa permanentemente. Ele postou uma imagem que parecia um aviso do eBay dizendo que a conta estava bloqueada porque a atividade estava “colocando a comunidade do eBay em risco.”

Esse post saiu apenas horas depois de Ryan ter dito que estava vendendo coisas no eBay “para pagar o eBay”. Ele linkou para uma página de conta com 36 anúncios. Os itens pareciam uma venda de garagem de ações meme com lances melhores. A página incluía videogames retrô, cartas colecionáveis, estátuas de personagens em tamanho real, itens colecionáveis da GameStop, placas da loja e o que pareciam ser meias Adidas AG (OTC: ADDYY) usadas.

Na manhã de quinta-feira, os preços já haviam se tornado ridículos. Um par de meias e algumas placas da loja GameStop haviam recebido lances de mais de US$ 14.000. Uma estátua de Halo 2 e outro par de placas estavam cada um acima de US$ 10.000. Outros anúncios incluíam cartas de beisebol vintage, incluindo cartas de Willie Mays, e um pacote lacrado do Windows 2000 da Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT).

Cada leilão também incluía uma cópia assinada da carta de Ryan à gestão do eBay, enviada no domingo. Os compradores também receberam a promessa de frete grátis. Esse detalhe parece pequeno, mas mostra o quanto Ryan tentou transformar uma oferta corporativa em um espetáculo de varejo.

Ryan disse ao The Wall Street Journal que combinar as duas empresas “poderia ser um concorrente legítimo da Amazon”. A comparação com a Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) é o centro de sua proposta. Ele quer que as aproximadamente 1.600 lojas dos EUA da GameStop funcionem como centros de verificação de produtos e entrega para vendedores online. Ele também quer que algumas localizações se tornem estúdios de vendas ao vivo, onde os vendedores transmitem produtos para os compradores como uma mistura de QVC, TikTok e Twitch.

No momento, Ryan está no X provocando como o eBay lida com seu atendimento ao cliente em relação à sua decisão de fechar seu serviço de Mensagens Diretas para relatar problemas.

GameStop alinha dívida enquanto Wall Street questiona como Ryan pode pagar

A questão do dinheiro não desapareceu. Os leilões do eBay de Ryan podem ter chamado a atenção, mas não podem financiar uma aquisição. A GameStop tem uma carta de compromisso do TD Bank Group (NYSE: TD) para até US$ 20 bilhões em financiamento de dívida. Isso ainda deixa uma lacuna enorme antes que a GameStop possa comprar uma empresa com um valor de mercado de US$ 48 bilhões.

Alguns investidores já saíram. Michael Burry, o investidor interpretado por Christian Bale em The Big Short, divulgou nesta semana que vendeu todas as suas ações da GameStop. Michael já apoiava a GameStop, mas ele não está participando desse negócio agora. No Substack, ele escreveu: “Nunca confunda dívida por criatividade.”

Ryan tem um longo histórico de apostas barulhentas. Ele fundou a Chewy Inc. (NYSE: CHWY) em 2011 e depois vendeu a empresa de e-commerce de suprimentos para pets para a PetSmart por US$ 3,5 bilhões. Durante o período de ações meme no início dos anos 2020, sua empresa de capital de risco ganhou US$ 68 milhões após vender uma participação de 10% na Bed Bath & Beyond.

Ryan investiu na GameStop em 2020 e depois se tornou um dos maiores nomes na corrida online da ação. Os traders de varejo enviaram as ações da GameStop para cima em mais de 1.700% em algumas semanas durante a loucura das ações meme de 2021. Depois de servir no conselho, Ryan se tornou CEO da GameStop em 2023.

Desde que assumiu, Ryan cortou custos rigorosamente. A GameStop fechou lojas e demitiu cerca de 4.500 trabalhadores sob sua liderança. O valor de mercado da empresa subiu de US$ 1,3 bilhão em 2021 para quase US$ 11 bilhões agora.