Cripto permanece estável enquanto dólar sobe após tarifas de Trump enfrentarem revés judicial

Os mercados de criptomoedas permaneceram calmos na quinta-feira, mesmo que o dólar dos EUA tenha subido após uma decisão judicial que bloqueou temporariamente o Presidente Donald Trump de impor tarifas abrangentes de importação sobre parceiros comerciais americanos.

A decisão, que veio de um tribunal federal de comércio, afirmou que Trump ultrapassou a sua autoridade legal ao impor tarifas abrangentes – lançando um obstáculo no manual protecionista da Casa Branca.

A equipe de Trump apresentou imediatamente um recurso, mas a pausa momentânea na agressão comercial deu ao dólar suficiente oxigênio para subir modestamente em geral, incluindo ganhos contra o iene e o franco suíço.

De acordo com dados da Reuters, o dólar subiu 0,34% contra ambas as moedas e atingiu brevemente um máximo de duas semanas de 146,29 ienes antes de recuar ligeiramente. Também subiu contra o euro, agora negociando perto de US$ 1,1276, enquanto a libra enfraqueceu para cerca de US$ 1,3467.

Tudo isso trouxe o índice do dólar dos EUA – que rastreia o dólar contra seis moedas principais – de volta acima de 100 pela primeira vez em uma semana. Ainda assim, está 8% abaixo do ano até agora, e a maioria dos analistas não acredita na ideia de um rally sustentado, alertando que uma batalha legal prolongada sobre tarifas pode manter o mercado nervoso.

Perda de tarifas de Trump impulsiona dólar e outras moedas

A imprevisibilidade comercial da administração Trump tem sido um arrasto consistente nos ativos dos EUA este ano, à medida que os investidores se tornam mais cautelosos com a alta dívida governamental e a direção econômica inconsistente.

Essa mudança no apetite ao risco está se refletindo nos mercados asiáticos. À medida que as tensões comerciais de Trump com a China começam a se acalmar, os investidores estão começando a retirar fundos de ativos dos EUA e acumulando posições em moedas asiáticas.

Uma nova pesquisa da Reuters mostrou um sentimento de alta crescente para o yuan, o dólar taiwanês e o peso filipino, todos atingindo níveis não vistos desde o final de 2020. O yuan chinês, que agora está na sua maior posição longa desde outubro de 2024, subiu 1% este mês, em parte devido às conversas comerciais revividas entre Washington e Pequim.

Enquanto isso, líderes de toda a Sudeste Asiático concordaram que quaisquer acordos comerciais bilaterais com os EUA não devem prejudicar outras economias membros, um sinal claro de que o repúdio coletivo da Ásia às táticas de Trump está ganhando força.

O dólar taiwanês, por exemplo, já subiu mais de 6% em maio, registrando seu melhor desempenho mensal de todos os tempos. A presidente de Taiwan descartou conversas sobre qualquer acordo cambial com Washington, rejeitando rumores que dispararam o dólar devido à especulação de que Trump estava influenciando seu valor.

Bitcoin mantém-se estável apesar da volatilidade nos mercados globais

Enquanto as moedas fiduciárias trocavam de posição, ativos cripto como o Bitcoin mal se moveram. O Bitcoin está atualmente em torno de US$ 108.500, após ter subido brevemente acima de US$ 112.000 na semana passada.

Apesar da ação de preços moderada, endereços de carteira detendo entre 100 e 1.000 BTC acumularam silenciosamente 122.330 BTC nas últimas seis semanas. Este padrão de acumulação, apesar das condições macroeconômicas voláteis, sugere que os detentores maiores estão se posicionando para um movimento de alta de longo prazo, mesmo que o preço de curto prazo permaneça contido.

O ciclo de preços do Bitcoin está mostrando uma peculiar semelhança com ciclos anteriores, apesar da escala agora massiva do mercado de criptomoedas. Desde o ganho de 1076% do ciclo 2015–2018, até o aumento de 1007% do ciclo 2018–2022, e agora o surto de 656% do ciclo 2022+, a estrutura permanece chocantemente similar. Isso diz muito sobre a demanda subjacente por Bitcoin, mesmo com a sua capitalização de mercado muito maior hoje.

A lucratividade em todo o mercado também está mudando. À medida que o Bitcoin subia em direção ao seu máximo histórico anterior, a métrica de Lucro Realizado Relativo ultrapassou sua banda de +2σ. Historicamente, esse nível significa que a euforia está aumentando, muitas vezes sinalizando volatilidade elevada e movimentos de curto prazo. Apenas 16% dos dias de negociação na história do Bitcoin viram lucros em papel tão altos.

Isso também se reflete nos lucros realizados. A métrica de Lucro/Perda Realizado Líquido Ajustado à Volatilidade, que normaliza ganhos e perdas em relação ao tamanho do Bitcoin e à volatilidade do mercado, aumentou.

Até agora, 14,4% dos dias de negociação viram lucros realizados maiores, o que significa que mais investidores estão começando a realizar lucros, mas ainda não está em níveis de pânico.

Enquanto isso, o mercado de derivativos está esquentando. O interesse aberto em contratos futuros saltou de US$ 36,8 bilhões em abril para US$ 55,6 bilhões hoje, um aumento de 51% em 49 dias. Esse tipo de crescimento indica um nível crescente de alavancagem no sistema.

Ainda mais agressivo foi o aumento nos contratos de opções, que saltaram de US$ 20,4 bilhões para um novo máximo histórico de US$ 46,2 bilhões. Isso representa um aumento de US$ 25,8 bilhões, superando longe o mercado de futuros.