Die Kryptomärkte blieben am Donnerstag ruhig, obwohl der US-Dollar nach einer Gerichtsentscheidung, diedent Donald Trump vorübergehend daran hinderte, weitreichende Einfuhrzölle auf amerikanische Handelspartner zu verhängen, zulegte.
In der Entscheidung, die von einem Bundeshandelsgericht erging, hieß es, Trump habe seine rechtlichen Befugnisse überschritten, indem er pauschale Zölle verhängte – ein herber Rückschlag für die protektionistische Strategie des Weißen Hauses.
Trumps Team legte umgehend Berufung , doch die kurzzeitige Pause in den Handelsstreitigkeiten gab dem Dollar genügend Spielraum, um sich auf breiter Front leicht zu erholen, einschließlich Gewinnen gegenüber dem Yen und dem Schweizer Franken.
Laut Reuters stieg der Dollar gegenüber beiden Währungen um 0,34 % und erreichte kurzzeitig ein Zweiwochenhoch von 146,29 Yen, bevor er wieder etwas nachgab. Auch gegenüber dem Euro legte er zu und notierte nun bei rund 1,1276 US-Dollar, während das Pfund Sterling auf etwa 1,3467 US-Dollar nachgab.
All dies führte dazu, dass der US-Dollar-Index – der den Dollar gegenüber sechs wichtigen Währungen trac– erstmals seit einer Woche wieder über 100 stieg. Dennoch liegt er seit Jahresbeginn 8 % im Minus, und die meisten Analysten sind von einer nachhaltigen Erholung nicht überzeugt. Sie warnen davor, dass ein langwieriger Rechtsstreit um Zölle den Markt weiterhin nervös machen könnte.
Trumps Verlust der Zölle stärkt den Dollar und andere Währungen
Die Unberechenbarkeit der Handelspolitik der Trump-Regierung hat in diesem Jahr die US-Vermögenswerte kontinuierlich belastet, da die Anleger angesichts der hohen Staatsverschuldung und der uneinheitlichen wirtschaftlichen Entwicklung zunehmend vorsichtiger werden.
Diese veränderte Risikobereitschaft macht sich an den asiatischen Märkten bemerkbar. Da sich Trumps Handelsspannungen mit China allmählich entspannen, ziehen Anleger Gelder aus US-Anlagen ab und investieren verstärkt in asiatische Währungen.
Eine neue Reuters- Umfrage zeigte eine zunehmend positive Stimmung für den Yuan, den taiwanesischen Dollar und den philippinischen Peso, die allesamt Niveaus erreichten, die seit Ende 2020 nicht mehr verzeichnet wurden. Der chinesische Yuan, der sich nun auf dem höchsten Stand seit Oktober 2024 befindet, legte in diesem Monat um 1 % zu, was teilweise auf die wiederaufgenommenen Handelsgespräche zwischen Washington und Peking zurückzuführen ist.
Inzwischen haben sich die Staats- und Regierungschefs Südostasiens darauf geeinigt, dass bilaterale Handelsabkommen mit den USA anderen Mitgliedsländern nicht schaden sollten – ein klares Zeichen dafür, dass der kollektive Widerstand Asiens gegen Trumps Taktiken an tracgewinnt.
Der taiwanesische Dollar beispielsweise legte im Mai bereits um mehr als 6 % zu und verzeichnete damit seinetronmonatliche Performance aller Zeiten. Taiwans Präsidentdent Spekulationen über ein Währungsabkommen mit Washington zurück und dementierte Gerüchte, die den Dollar aufgrund von Vermutungen über einen möglichen Einfluss Trumps auf dessen Wert in die Höhe getrieben hatten.
Bitcoin bleibt trotz der Volatilität an den globalen Märkten stabil
Während sich die Kurse von Fiatwährungen veränderten, bewegten sich Kryptowährungen wie Bitcoin kaum. Bitcoin notiert aktuell bei rund 108.500 US-Dollar, nachdem er vor einer Woche kurzzeitig die Marke von 112.000 US-Dollar überschritten hatte.
Trotz verhaltener Kursbewegungen haben Wallet-Adressen mit Beständen zwischen 100 und 1.000 BTC in den letzten sechs Wochen stillschweigend 122.330 BTC angehäuft. Dieses Akkumulationsmuster deutet trotz volatiler makroökonomischer Bedingungen darauf hin, dass sich größere Inhaber auf einen längerfristigen Aufwärtstrend einstellen, auch wenn der kurzfristige Kurs stabil bleibt.
Der Bitcoin Preiszyklus weist trotz des mittlerweile enormen Umfangs des Kryptomarktes eine bemerkenswerte Ähnlichkeit zu früheren Zyklen auf. Vom Anstieg um 1076 % im Zyklus 2015–2018 über den Zuwachs um 1007 % im Zyklus 2018–2022 bis hin zum aktuellen Anstieg um 656 % ab 2022 bleibt die Struktur verblüffend ähnlich. Dies spricht Bände über die anhaltende Nachfrage nach Bitcoin , trotz seiner heute deutlich höheren Marktkapitalisierung.
Die Profitabilität am Markt verändert sich ebenfalls. Als Bitcoin seinem vorherigen Allzeithoch näherkam, durchbrach die Kennzahl „Relativer unrealisierter Gewinn“ die +2σ-Grenze. Historisch gesehen signalisiert dieses Niveau zunehmende Euphorie, was häufig auf erhöhte Volatilität und kurzfristige Kursanstiege hindeutet. Nur an 16 % der Handelstage in der Geschichte von Bitcoinwurden so hohe Buchgewinne erzielt.
Das schlägt sich auch in den realisierten Gewinnen nieder. Die Kennzahl „Volatilitätsbereinigter Nettogewinn/-verlust“, die Gewinne und Verluste im Verhältnis zur Größe von Bitcoinund der Marktvolatilität normalisiert, ist gestiegen.
An 14,4 % der Handelstage wurden bisher höhere realisierte Gewinne erzielt, was bedeutet, dass mehr Anleger beginnen, ihre Positionen zu cash . Panikartige Zustände sind aber noch nicht zu erwarten.
Der Derivatemarkt boomt. Das offene Interesse an Futures-tracist von 36,8 Milliarden US-Dollar im April auf aktuell 55,6 Milliarden US-Dollar gestiegen – ein Plus von 51 % innerhalb von 49 Tagen. Ein solches Wachstum deutet auf eine steigende Verschuldung des Systems hin.
Noch aggressiver verlief der Anstieg beitrac, deren Volumen von 20,4 Milliarden US-Dollar auf ein neues Allzeithoch von 46,2 Milliarden US-Dollar anstieg. Das entspricht einem Zuwachs von 25,8 Milliarden US-Dollar und übertrifft damit den Terminmarkt deutlich.
