달러 급등 후 트럼프의 관세 법원 setback으로 암호화폐 시장 정체

목요일 암호화폐 시장은 조용했지만, 도널드 트럼프 대통령이 미국 교역 파트너들에게 광범위한 수입 관세를 부과하는 것을 일시적으로 금지한 법원 판결 이후 미국 달러화가 상승했습니다.

연방 무역 법원에서 내려진 이 판결은 트럼프가 포괄적인 관세를 부과하며 법적 권한을 초과했다고 명시했으며, 이는 백악관의 보호주의 계획에 방해를 던졌습니다.

트럼프 팀은 즉시 항소를 제기했지만, 무역 공격의 일시적인 중단은 달러화에 충분한 산소를 제공하여 엔화와 스위스 프랑에 대한 상승을 포함하여 전반적으로 modest하게 반등할 수 있게 했습니다.

로이터의 데이터에 따르면, 달러화는 두 통화 모두에 대해 0.34% 상승했으며, 일시적으로 146.29엔의 2주 만에 최고치를 기록한 후 약간 완화되었습니다. 또한 유로화에 대해서도 상승하여 현재 $1.1276 근처에서 거래되고 있으며, 파운드화는 약 $1.3467로 약세를 보였습니다.

이 모든 요인들로 인해 6개 주요 통화 대비 달러화를 추적하는 미국 달러 지수는 일주일 만에 처음으로 100을 상회했습니다. 그럼에도 불구하고 연초 대비 8% 하락했으며, 대부분의 분석가들은 지속 가능한 랠리에 대해 회의적이며, 관세에 대한 장기적인 법적 분쟁이 시장을 불안정하게 유지할 수 있다고 경고합니다.

트럼프의 관세 패배, 달러 및 기타 화폐 상승

트럼프 행정부의 무역 예측 불가능성은 올해 미국 자산에 지속적인 부담으로 작용해 왔습니다. 투자자들은 높은 정부 부채와 일관되지 않은 경제 방향에 대해 더 신중해지고 있습니다.

이러한 위험 선호도 변화는 아시아 시장에서 나타나고 있습니다. 트럼프의 중국과의 무역 긴장이 완화되면서 투자자들은 미국 자산에서 자금을 인출하고 아시아 화폐 포지션을 쌓기 시작했습니다.

새로운 로이터 여론 조사에서는 위안화, 대만 달러, 필리핀 페소에 대한 상승 심리가 높아져 2020년 후반 이후 처음 보는 수준에 도달했습니다. 현재 2024년 10월 이후 가장 높은 롱 포지션을 기록하고 있는 중국 위안화는 워싱턴과 베이징 간의 무역 협상이 부활한 부분적인 영향으로 이번 달 1% 상승했습니다.

한편, 동남아시아의 지도자들은 미국과의 양자 간 무역 협정이 다른 회원 경제에 피해를 주어서는 안 된다는 데 동의했으며, 이는 트럼프의 전술에 대한 아시아의 집단적 반발이 힘을 얻고 있음을 명확히 보여줍니다.

예를 들어 대만 달러는 이미 5월에 6% 이상 급등하여 역대 가장 강력한 월간 성과를 기록했습니다. 대만의 대통령은 워싱턴과의 어떤 통화 협정에 대한 논의를 일축했으며, 트럼프가 그 가치에 영향을 미치고 있다는 추측으로 달러화를 급등시킨 루머에 반발했습니다.

글로벌 시장의 변동성 속에서도 비트코인 안정적 유지

법정 화폐들이 포지션을 재조정하는 동안 비트코인 같은 암호화폐 자산은 거의 움직이지 않았습니다. 비트코인은 일주일 전 일시적으로 $112,000을 상회한 후 현재 약 $108,500에서 거래되고 있습니다.

가격 변동이 둔화되었음에도 불구하고, 100~1,000 BTC를 보유한 지갑 주소들은 지난 6주 동안 조용히 122,330 BTC를 매집했습니다. 이러한 매집 패턴은 변동하는 거시경제 조건에도 불구하고 단기 가격이 통제되는 동안 더 큰 보유자들이 장기적인 상승 움직임에 대비하고 있음을 시사합니다.

비트코인 가격 사이클은 암호화폐 시장의 현재 막대한 규모에도 불구하고 이전 사이클들과 특이한 유사점을 보이고 있습니다. 2015–2018년 사이클의 1076% 상승, 2018–2022년 사이클의 1007% 상승, 그리고 현재의 2022+ 사이클의 656% 급등을 거쳐도 구조는 놀라울 정도로 유사합니다. 이는 오늘날 훨씬 더 큰 시가총액을 가지고 있음에도 불구하고 비트코인에 대한 근본적인 수요가 얼마나 큰지를 말해줍니다.

시장 전반의 수익성도 변화하고 있습니다. 비트코인이 이전 최고가 근처로 상승함에 따라 상대 미실현 수익률 지표가 +2σ 밴드를 상회했습니다. 역사적으로 이 수치는 공황이 상승하고 있음을 의미하며, 종종 높은 변동성과 단기적인 랠리를 신호합니다. 비트코인 역사에서 거래일 중 단 16%만 이러한 높은 종이 수익을 보였습니다.

이것은 실현된 수익에서도 나타납니다. 비트코인의 규모와 시장 변동성에 상대적인 수익과 손실을 정규화하는 변동성 조정 순 실현 수익/손실 지표가 증가했습니다.

지금까지 거래일의 14.4%에서 더 큰 실현 수익이 발생했으며, 이는 더 많은 투자자들이 현금화하기 시작했음을 의미하지만 아직 공황 수준은 아닙니다.

한편 파생상품 시장이 뜨거워지고 있습니다. 선물 계약의 미결제약정은 4월의 $368억에서 오늘의 $556억으로 뛰었으며, 49일 동안 51% 증가했습니다. 이러한 성장은 시스템 내 레버리지 수준이 높아지고 있음을 나타냅니다.

옵션 계약의 증가는 더욱 공격적이었습니다. 옵션 계약은 $204억에서 새로운 사상 최고치인 $462억으로 불어났습니다. 이는 $258억의 증가로, 선물 시장을 크게 앞지릅니다.