A Coinbase superou a Circle nos resultados do primeiro trimestre graças ao produto que desenvolveram em conjunto: o USDC. Segundo o JPMorgan, a corretora de criptomoedas lucrou US$ 300 milhões em pagamentos de distribuição vinculados ao USDC no primeiro trimestre de 2025.
Isso representa mais do que a receita líquida total da Circle, que foi de US$ 230 milhões no mesmo período. A Coinbase também detém 8,5 milhões de ações da Circle, avaliadas em US$ 1,6 bilhão em 25 de julho.
O JPMorgan estima que o valor total dos benefícios econômicos relacionados ao Circle para os acionistas da Coinbase esteja entre US$ 55 bilhões e US$ 60 bilhões, o que indica um benefício financeiro ainda maior que pode não estar totalmente precificado nas ações.
O banco atribuiu uma classificação neutra à Coinbase, com um preço-alvo de US$ 404, enquanto as ações eram negociadas em torno de US$ 381 na terça-feira.
A Coinbase superou a Circle em diversas fontes de receita
A receita da Coinbase com USDC veio de duas fontes principais. Na plataforma, a exchange tinha US$ 13 bilhões em saldos de USDC no final do primeiro trimestre, o que gerou US$ 125 milhões com margens entre 20% e 25%.
Fora da plataforma, os números foram ainda maistron. A Coinbase divide a receita do Fundo de Reserva do Circle igualmente com o Circle, arrecadando mais US$ 170 milhões, o que representou uma margem de lucro de quase 100%.
No total, isso deu à Coinbase uma enorme vantagem em termos de receita na própria stablecoin que opera em conjunto com a Circle. Enquanto a Circle gerenciava a infraestrutura e a conformidade, a Coinbase se beneficiava da custódia, dos saldos e do acordo com os investidores.
Os dados mostram como a corretora está obtendo receita de todos os ângulos da estrutura do USDC, sem sequer ser a emissora.
A equipe de pesquisa do JPMorgan afirmou que o mercado ainda subestima a importância do ecossistema USDC para as perspectivas financeiras da Coinbase. E, apesar desse desempenho superior ao esperado nos lucros, o banco manteve uma postura neutra em relação às ações, o que sugere que a avaliação já incorpora parte desse crescimento.
A Coinbase Derivatives lançará futuros de nano XRP e SOL em 18 de agosto
A Coinbase também está expandindo seus produtos de negociação. A Coinbase Derivatives anunciou que lançará contratos futuros perpétuos de tamanho nano trac XRP XRP Solana Solana SOL) em 18 de agosto.
Ostracsão liquidados em dólares americanos, têm duração de cinco anos e foram criados para traca movimentação do preço à vista, utilizando um mecanismo de taxa de financiamento que ajusta os saldos das contas por meio de ajustes cash de compensação.
Otracnano XRP , denominado XPP, representará 500 XRP portrace será liquidado financeiramente em USD. As negociações começam todas as sextas-feiras às 18h (horário do leste dos EUA) e vão até a sexta-feira seguinte às 17h, com um intervalo semanal de uma hora.
O incremento de preço é de US$ 0,0001 por XRP, e cada variação de preço (tick) é avaliada em US$ 0,05. O primeirotraclistado expira na terceira sexta-feira de dezembro de 2030, com apenas umtracativo por vez a cada período de cinco anos.
Quando o mês detraccomeça, o mês de vencimento seguinte ématiclistado. A negociação termina às 16h00, horário de Londres, na sexta-feira de vencimento, ou no dia anterior, caso essa sexta-feira seja feriado. O limite de posição é de 700.000trac.
A mesma estrutura se aplica aotracnano Solana , chamado SLP. Cadatracrepresentará 5 SOL, com um incremento de preço de US$ 0,01, e cada tick também avaliado em US$ 0,05. Os horários de negociação e a estrutura de expiração são semelhantes aos do produto XRP . O limite de posição é menor, de 340.000trac.
Ambos ostracseguem a mesma regra para hard forks: qualquer novo token resultante de um fork não será adicionado ao índice de negociação, a menos que se torne a cadeia dominante. Quaisquer alterações no índice serão comunicadas antecipadamente pela The Exchange, em conjunto com o provedor do índice.
