Coinbase übertrifft Circle beim USDC-Umsatz im ersten Quartal und plant Nano-Futures für SOL und XRP

Coinbase überholte Circle im ersten Quartal mit den Ergebnissen des gemeinsam entwickelten Produkts USDC. Laut JPMorgan erzielte die Kryptobörse im ersten Quartal 2025 Ausschüttungen in Höhe von 300 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit USDC.

Das ist mehr als der gesamte Nettoumsatz von Circle, der im gleichen Zeitraum bei 230 Millionen US-Dollar lag. Coinbase hält außerdem 8,5 Millionen Aktien von Circle im Wert von 1,6 Milliarden US-Dollar (Stand: 25. Juli).

JPMorgan schätzt den Gesamtwert der mit Circle verbundenen wirtschaftlichen Vorteile für die Coinbase-Aktionäre auf 55 bis 60 Milliarden US-Dollar, was auf einen tiefer liegenden finanziellen Nutzen hindeutet, der möglicherweise noch nicht vollständig im Aktienkurs eingepreist ist.

Die Bank stufte Coinbase mit „neutral“ ein und setzte ein Kursziel von 404 US-Dollar fest, während die Aktien am Dienstag bei rund 381 US-Dollar gehandelt wurden.

Coinbase erzielte über mehrere Umsatzströme hinweg höhere Gewinne als Circle

Die USDC-Einnahmen von Coinbase stammten aus zwei Hauptquellen. Auf der Plattform selbst verfügte die Börse Ende des ersten Quartals über USDC-Guthaben im Wert von 13 Milliarden US-Dollar, die 125 Millionen US-Dollar mit Margen zwischen 20 % und 25 % einbrachten.

Außerhalb der Plattform waren die Zahlen sogar nochtron. Coinbase teilt die Einnahmen aus dem Circle Reserve Fund zu gleichen Teilen mit Circle und vereinnahmt so zusätzliche 170 Millionen US-Dollar, was einer Gewinnmarge von nahezu 100 % entspricht.

Insgesamt verschaffte dies Coinbase einen massiven Umsatzvorsprung bei genau dem Stablecoin, den das Unternehmen gemeinsam mit Circle betreibt. Während Circle das Backend und die Einhaltung der Vorschriften übernahm, profitierte Coinbase von der Verwahrung, den Guthaben und der Investorenvereinbarung.

Die Daten zeigen, wie die Börse aus allen Bereichen der USDC-Struktur Erträge generiert, ohne selbst Emittent zu sein.

Das Forschungsteam von JPMorgan erklärte, der Markt unterschätze weiterhin die Bedeutung des USDC-Ökosystems für die Finanzprognose von Coinbase. Trotz der überdurchschnittlichen Gewinnentwicklung behielt die Bank ihre neutrale Haltung zur Aktie bei, was darauf hindeutet, dass ein Teil dieses Wachstums bereits in der Bewertung eingepreist ist.

Coinbase Derivatives wird am 18. August Nano- XRP und SOL-Futures einführen

einzuführentracfür XRP und Solana am 18. August

Dietracwerden in US-Dollar abgewickelt, haben eine Laufzeit von fünf Jahren und sind so konzipiert, dass sie die Entwicklung der Spotpreise mithilfe eines Finanzierungsmechanismus trac, der die Kontostände durch Clearing- cash Anpassungen ausgleicht.

Der Nano XRP -trac, XPP genannt, repräsentiert 500 XRP protracund wird in US-Dollar abgewickelt. Der Handel beginnt jeden Freitag um 18:00 Uhr ET und endet am darauffolgenden Freitag um 17:00 Uhr ET, mit einer wöchentlichen einstündigen Handelspause.

Die Preissteigerung beträgt 0,0001 US-Dollar pro XRP, und jeder Tick hat einen Wert von 0,05 US-Dollar. Der erste gelistetetracläuft am dritten Freitag im Dezember 2030 aus, wobei jeweils nur eintracpro Fünfjahreszeitraum aktiv ist.

Mit Beginn destracwirdmaticder Folgemonat gelistet. Der Handel endet am Verfallsfreitag um 16:00 Uhr Londoner Zeit, oder am Vortag, falls dieser Freitag ein Feiertag ist. Das Positionslimit beträgt 700.000trac.

Die gleiche Struktur gilt für den Nano Solana -trac, genannt SLP. Jedertracrepräsentiert 5 SOL mit einer Preissteigerung von 0,01 $, wobei jeder Tick mit 0,05 $ bewertet ist. Handelszeiten und Laufzeit entsprechen dem XRP Produkt. Die Positionsobergrenze ist mit 340.000tracniedriger.

Beidetracfolgen derselben Regel für Hard Forks: Neue Token aus einem Fork werden erst dann in den Handelsindex aufgenommen, wenn sie zur dominanten Blockchain werden. Jegliche Indexänderungen werden von der Börse in Zusammenarbeit mit dem Indexanbieter im Voraus kommuniziert.