Coinbase опережает Circle по доходам от USDC в Q1 и планирует нано-фьючерсы для SOL и XRP

Coinbase обошёл Circle в доходах за первый квартал от продукта, который они создали вместе; USDC. Согласно JPMorgan, криптобиржа заработала 300 миллионов долларов в виде распределительных платежей, связанных с USDC, в первом квартале 2025 года.

Это больше, чем общий чистый доход Circle, который составил 230 миллионов долларов за тот же период. Coinbase также владеет 8,5 миллионами акций Circle, оценённых в 1,6 миллиарда долларов по состоянию на 25 июля.

JPMorgan оценивает общую стоимость экономики, связанной с Circle, для акционеров Coinbase в диапазоне от 55 до 60 миллиардов долларов, указывая на более глубокую финансовую выгоду, которая может быть не полностью отражена в стоимости акций.

Банк установил нейтральный рейтинг для Coinbase с целевой ценой 404 доллара, в то время как акции торговались примерно по 381 доллару во вторник.

Coinside заработал больше Circle по нескольким направлениям доходов

Доход Coinbase от USDC поступал из двух основных источников. Внутри платформы на конец Q1 баланс USDC на бирже составлял 13 миллиардов долларов, что принесло 125 миллионов долларов при марже между 20% и 25%.

Вне платформы показатели были ещё сильнее. Coinbase делит доход от Circle Reserve Fund поровну с Circle, получая дополнительные 170 миллионов долларов, и это пришло почти с маржой прибыли в 100%.

В целом, это дало Coinbase огромный опережающий доход в самом стейблкоине, которым они совместно управляют с Circle. В то время как Circle управлял бэкендом и соответствием требованиям, Coinbase извлекал выгоду из custody, балансов и своего инвесторского соглашения.

Данные показывают, как биржа извлекает доход со всех сторон структуры USDC, даже не являясь эмитентом.

Исследовательская группа JPMorgan заявила, что рынок всё ещё недооценивает важность экосистемы USDC для финансовых перспектив Coinbase. И несмотря на этот перевес в доходах, банк сохранил нейтральную позицию по акции, что предполагает, что оценка уже учитывает некоторый рост.

Coinbase Derivatives запустит нано-фьючерсы XRP и SOL 18 августа

Coinbase также расширяет торговые продукты. Coinbase Derivatives объявила, что запустит нано-контракты на бессрочные фьючерсы как для XRP, так и для Solana (SOL) 18 августа.

Контракты рассчитаны в долларах США, имеют срок пять лет и предназначены для отслеживания движения спотовых цен с использованием механизма ставки финансирования, который корректирует балансы счетов через расчётные кэш-корректировки.

Нано-контракт XRP, обозначенный как XPP, будет представлять 500 XRP на контракт и финансово рассчитываться в долларах США. Торги начинаются каждую пятницу в 18:00 по восточному времени и продолжаются до следующей пятницы в 17:00, с еженедельным часовым перерывом.

Шаг цены составляет 0,0001 доллара за XRP, и каждое тик оценивается в 0,05 доллара. Первый листинговый контракт истекает в третью пятницу декабря 2030 года, и в каждый момент времени активен только один контракт в рамках пятилетнего окна.

Когда начинается месяц контракта, следующий месяц истечения автоматически листингуется. Торги заканчиваются в 16:00 по лондонскому времени в пятницу истечения или в предыдущий день, если эта пятница является рыночным праздником. Лимит позиции составляет 700 000 контрактов.

Та же структура применяется к нано-контракту Solana, называемому SLP. Каждый контракт будет представлять 5 SOL, с шагом цены 0,01 доллара, и каждое тик также оценивается в 0,05 доллара. Торговые часы и структура истечения зеркально отражают продукт XRP. Лимит позиции ниже и составляет 340 000 контрактов.

Оба контракта следуют одному и тому же правилу для хард-форков: любой новый токен от форка не будет добавлен в торговый индекс, если он не станет доминирующей цепью. Любые изменения индекса будут сообщены заранее Биржей, работающей с поставщиком индекса.