Coinbase surpasse Circle en termes de revenus USDC au premier trimestre et prévoit des contrats à terme nano pour SOL et XRP

Coinbase a devancé Circle au premier trimestre grâce au produit qu'ils ont développé ensemble : l'USDC. Selon JPMorgan, la plateforme d'échange de cryptomonnaies a perçu 300 millions de dollars de distributions liées à l'USDC au premier trimestre 2025.

Cela représente plus que le chiffre d'affaires net total de Circle, qui s'élevait à 230 millions de dollars sur la même période. Coinbase détient également 8,5 millions d'actions Circle, d'une valeur de 1,6 milliard de dollars au 25 juillet.

JPMorgan estime que la valeur globale des avantages économiques liés à Circle pour les actionnaires de Coinbase se situe entre 55 et 60 milliards de dollars, ce qui indique un bénéfice financier plus important qui pourrait ne pas être pleinement intégré au cours de l'action.

La banque a attribué une recommandation neutre à Coinbase, avec un objectif de cours de 404 dollars, alors que l'action se négociait autour de 381 dollars mardi.

Coinbase a généré plus de revenus que Circle sur plusieurs sources

Les revenus de Coinbase provenant de l'USDC sont issus de deux sources principales. Sur sa plateforme, l'échange détenait 13 milliards de dollars d'encaissements en USDC à la fin du premier trimestre, ce qui a généré 125 millions de dollars, soit une marge comprise entre 20 % et 25 %.

Hors plateforme, les chiffres étaient encore plustron. Coinbase partage à parts égales les revenus du Circle Reserve Fund avec Circle, récoltant ainsi 170 millions de dollars supplémentaires, soit une marge bénéficiaire de près de 100 %.

Au final, cela a permis à Coinbase de prendre une avance considérable en termes de revenus sur le stablecoin qu'elle exploite conjointement avec Circle. Tandis que Circle gérait l'infrastructure et la conformité, Coinbase bénéficiait de la conservation des actifs, des soldes et de son accord avec les investisseurs.

Les données montrent comment la plateforme d'échange tire des revenus de tous les aspects de la structure de l'USDC, sans même en être l'émetteur.

L'équipe de recherche de JPMorgan a indiqué que le marché sous-estime encore l'importance de l'écosystème USDC pour les perspectives financières de Coinbase. Malgré ces résultats supérieurs aux attentes, la banque a maintenu une position neutre sur le titre, ce qui laisse supposer que sa valorisation intègre déjà une partie de cette croissance.

Coinbase Derivatives lancera les contrats à terme nano XRP et SOL le 18 août

Coinbase élargit également sa gamme de produits de trading. Coinbase Derivatives a annoncé le lancement,tracpour XRP et Solana le 18 août,

Lestracsont réglés en dollars américains, d'une durée de cinq ans, et conçus pour tracl'évolution du prix au comptant à l'aide d'un mécanisme de taux de financement qui ajuste les soldes des comptes par le biais d'ajustements cash de compensation.

Letracnano XRP , désigné XPP, représentera 500 XRP partracet sera réglé en dollars américains. Les échanges débutent chaque vendredi à 18h00 (heure de l'Est) et se terminent le vendredi suivant à 17h00, avec une interruption hebdomadaire d'une heure.

L'incrément de prix est de 0,0001 $ par XRP, et chaque tick est évalué à 0,05 $. Le premiertraclisté expire le troisième vendredi de décembre 2030, avec un seultracactif à la fois par période de cinq ans.

Au début du mois dutrac, le mois d'échéance suivant estmaticaffiché. Les transactions se terminent à 16h00, heure de Londres, le vendredi d'échéance, ou la veille si ce vendredi est un jour férié. La limite de position est de 700 000trac.

La même structure s'applique autracnano Solana , appelé SLP. Chaquetracreprésente 5 SOL, avec un incrément de prix de 0,01 $, et chaque tick est également valorisé à 0,05 $. Les heures de négociation et la structure d'expiration sont identiques à celles du produit XRP . La limite de position est plus basse, à 340 000trac.

Les deuxtracappliquent la même règle en cas de hard fork : aucun nouveau jeton issu d’un fork ne sera ajouté à l’indice de référence, sauf si la chaîne concernée devient dominante. Toute modification de l’indice sera communiquée à l’avance par la plateforme d’échange, en collaboration avec le fournisseur de l’indice.