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Coinbase在第一季度通过USDC赚取了3亿美元，超过了Circle的2.3亿美元总收入。
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Coinbase从USDC平台上获得了1.25亿美元的收入，平台外收入为1.7亿美元。
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Coinbase Derivatives将于8月18日推出nano XRP和SOL期货。
Coinbase在双方共同打造的产品的Q1收益中领先于Circle；USDC。据摩根大通称，该加密货币交易所在2025年第一季度获得了与USDC挂钩的3亿美元分销支付。
这超过了Circle同期的总净收入，后者为2.3亿美元。Coinbase还持有Circle 850万股股份，截至7月25日价值16亿美元。
摩根大通估计，与Circle相关的经济价值对Coinbase股东的整体价值在550亿美元至600亿美元之间，指出可能存在未完全反映在股价中的更深层次的财务利益。
银行对Coinbase给予中性评级，目标价为404美元，而周二交易中股价约为381美元。
Coinbase在多个收入流上超越Circle
Coinbase的USDC收入来自两个主要渠道。平台内，交易所在第一季度末拥有130亿美元的USDC余额，带来了1.25亿美元的收入，利润率在20%到25%之间。
平台外，数字甚至更强。Coinbase与Circle平分Circle储备基金的收入，额外收取1.7亿美元，且利润率接近100%。
总体而言，这使Coinbase在它与Circle联合运营的非常稳定币中获得了巨大的收入领先优势。虽然Circle管理后端和合规性，但Coinbase从托管、余额和投资者协议中受益。
数据显示，交易所如何从USDC结构的每个角度获取收入，即使它不是发行商。
摩根大通的研发团队表示，市场仍然低估了USDC生态系统对Coinbase财务前景的重要性。尽管此次收益表现优异，但银行仍保持对该股票的中性立场，这表明估值已经计入了一些增长。
Coinbase Derivatives将于8月18日推出纳米XRP和SOL期货
Coinbase也在扩展交易产品。Coinbase Derivatives宣布将于8月18日推出XRP和Solana（SOL）的纳米级永续合约。
这些合约以美元结算，期限为五年，旨在通过资金费率机制跟踪现货价格变动，该机制通过清算现金调整调整账户余额。
纳米XRP合约，标记为XPP，每份合约代表500个XRP，并以美元进行现金结算。交易从每个美国东部时间下午6:00开始，持续到下一个周五下午5:00，每周有一小时的休息时间。
价格变动单位为每XRP 0.0001美元，每个跳动价值为0.05美元。第一个列出的合约将于2030年12月的第三个星期五到期，每个五年窗口内同时只有一份合约活跃。
当合约月开始时，下一个到期月将自动列出。交易在到期周五伦敦时间下午4:00结束，如果该周五是市场假日，则在前一天结束。持仓限额为700,000份合约。
相同的结构适用于纳米Solana合约，称为SLP。每份合约将代表5个SOL，价格变动单位为0.01美元，每个跳动价值也为0.05美元。交易时间和到期结构与XRP产品相同。持仓上限较低，为340,000份合约。
两份合约都遵循相同的硬分叉规则：除非新代币成为主导链，否则不会将其添加到交易指数中。任何指数变更都将由交易所与指数提供商提前沟通。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
