Coinbase supera a Circle en ingresos de USDC en Q1, planea futuros nano para SOL y XRP

Coinbase se adelantó a Circle en las ganancias del primer trimestre del producto que construyeron juntos; USDC. Según JPMorgan, el exchange de criptomonedas ganó $300 millones en pagos de distribución vinculados a USDC en el primer trimestre de 2025.

Eso es más que el ingreso neto total de Circle, que se situó en $230 millones durante el mismo período. Coinbase también posee 8,5 millones de acciones en Circle, valoradas en $1.600 millones a partir del 25 de julio.

JPMorgan estima que el valor general de la economía relacionada con Circle para los accionistas de Coinbase está entre $55.000 millones y $60.000 millones, señalando un beneficio financiero más profundo que puede no estar completamente precificado en la acción.

El banco otorgó una calificación neutral a Coinbase, con un objetivo de precio de $404, mientras que las acciones operaban alrededor de $381 en la negociación del martes.

Coinbase superó en ganancias a Circle en múltiples flujos de ingresos

El ingreso de USDC para Coinbase provenía de dos flujos principales. En la plataforma, el exchange tenía $13.000 millones en saldos de USDC al final del Q1, lo que generó $125 millones con márgenes entre el 20% y el 25%.

Fuera de la plataforma, los números fueron aún más fuertes. Coinbase divide los ingresos del Circle Reserve Fund por igual con Circle, recopilando $170 millones adicionales, y eso llegó con un margen de beneficio de casi el 100%.

En total, esto le dio a Coinbase una enorme ventaja en ingresos en la misma stablecoin que opera conjuntamente con Circle. Mientras Circle gestionaba el backend y el cumplimiento, Coinbase se benefició de la custodia, los saldos y su acuerdo de inversor.

Los datos muestran cómo el exchange está extrayendo ingresos de cada ángulo de la estructura de USDC, ni siquiera siendo el emisor.

El equipo de investigación de JPMorgan dijo que el mercado aún subestima la importancia del ecosistema USDC para las perspectivas financieras de Coinbase. Y a pesar de este desempeño de ganancias superior, el banco mantuvo una postura neutral sobre la acción, lo que sugiere que la valoración ya incorpora parte de este crecimiento.

Coinbase Derivatives lanzará futuros nano de XRP y SOL el 18 de agosto

Coinbase también está expandiendo sus productos de negociación. Coinbase Derivatives anunció que lanzará contratos de futuros perpetuos de tamaño nano para XRP y Solana (SOL) el 18 de agosto.

Los contratos están liquidados en USD, tienen una duración de cinco años y están diseñados para rastrear el movimiento del precio spot utilizando un mecanismo de tasa de financiamiento que ajusta los saldos de la cuenta a través de ajustes de efectivo de liquidación.

El contrato nano XRP, etiquetado como XPP, representará 500 XRP por contrato y se liquidará financieramente en USD. La negociación comienza cada viernes a las 6:00 PM ET y continúa hasta el viernes siguiente a las 5:00 PM, con una pausa semanal de una hora.

El incremento de precio es $0,0001 por XRP, y cada tick tiene un valor de $0,05. El primer contrato listado vence el tercer viernes de diciembre de 2030, con solo un contrato activo a la vez por ventana de cinco años.

Cuando comienza el mes del contrato, el siguiente mes de vencimiento se lista automáticamente. La negociación termina a las 4:00 PM hora de Londres el viernes de vencimiento, o el día anterior, si ese viernes es un día festivo del mercado. El límite de posición es de 700.000 contratos.

La misma estructura se aplica al contrato nano de Solana, llamado SLP. Cada contrato representará 5 SOL, con un incremento de precio de $0,01, y cada tick también valorado en $0,05. Las horas de negociación y la estructura de vencimiento reflejan el producto XRP. El límite de posición es menor, en 340.000 contratos.

Ambos contratos siguen la misma regla para hard forks: cualquier nuevo token de un fork no se agregará al índice de negociación a menos que se convierta en la cadena dominante. Cualquier cambio en el índice será comunicado con anticipación por El Exchange, trabajando con el proveedor del índice.