A CME aumenta as margens sobre futuros de metais preciosos à medida que a volatilidade aumenta para ouro e prata

A CME aumentou os requisitos de margem sobre futuros de metais preciosos pela segunda vez em uma semana após violentas oscilações de preços terem varrido o comércio de ouro e prata.

A decisão veio após fortes altas que se transformaram em rápidas vendas, forçando os traders a gerenciar riscos diários muito maiores. A maior garantia se aplica a futuros vinculados a ouro, prata, platina e paládio, e entra em vigor após o fechamento dos mercados na quarta-feira.

A medida ocorre enquanto os metais preciosos enfrentam volatilidade extrema no final do ano. A prata se destaca. Os preços ultrapassaram níveis que poucos traders esperavam ver este ano.

As oscilações não foram pequenas. Foram rápidas, profundas e caras. A CME ajustou as margens enquanto os traders acumulavam posições enquanto os preços saltavam e depois despencavam em questão de horas.

As câmaras de compensação exigem que os corretores depositem margens de caixa diárias para cobrir possíveis perdas de negociações de clientes. A CME calcula esses níveis usando a volatilidade do mercado. À medida que as faixas de preço se alargam, a garantia exigida aumenta.

Desde o final de setembro, os níveis de margem para a prata aumentaram mais de seis vezes, à medida que os movimentos intradiários continuavam se alargando. No início desta semana, a bolsa também aumentou os requisitos de margem para o cobre, à medida que a volatilidade se espalhou além dos metais preciosos.

Especulação em prata explode enquanto futuros sofrem reversões intradiárias históricas

O interesse especulativo na prata aumentou em grandes mercados. A atividade saltou na principal bolsa de metais preciosos à vista da China e em várias plataformas de negociação dos EUA. O preço à vista da prata subiu para um recorde acima de US$ 84 a onça no início da segunda-feira.

Horas depois, ela caiu perto de US$ 70, marcando uma das maiores reversões no mesmo dia já vistas no metal.

Os futuros de prata da Comex têm um tamanho de contrato de 5.000 onças. Essa estrutura transformou as recentes oscilações de preços em movimentos massivos em dólares.

Um único contrato viu quase US$ 20.000 mudarem de mãos durante a reversão acentuada, de acordo com Phil Streible, estrategista-chefe de mercado da Blue Line Futures. Após apresentar Phil, ele disse que o tamanho do movimento deixou a CME sem escolha a não ser aumentar os níveis de margem novamente.

Junto com o contrato principal, a bolsa também oferece um produto de futuros de prata micro, com tamanho de 1.000 onças. O comércio nesse contrato menor explodiu no final do ano. O volume saltou 127% em dezembro após permanecer silencioso de janeiro a novembro, à medida que os traders buscavam menor exposição durante a volatilidade extrema.

Alguns participantes do mercado disseram que as mudanças nas margens adicionaram pressão aos preços esta semana. A necessidade de maior garantia forçou alguns traders otimistas a cortar posições. Vários analistas já haviam alertado que a prata parecia esticada após sua rápida subida.

A prata vendeu forte na quarta-feira. Os futuros caíram até 9,9%, deslizando em direção a US$ 70 a onça. Contratos de platina e paládio também registraram perdas intradiárias acentuadas. O ouro também caiu, embora as quedas lá tenham sido mais contidas.