A prata mantém-se acima de $70 após uma rara queda de um dia de quase 9%

Ações dos EUA caíram pela terceira sessão consecuta na terça-feira, com o S&P 500 fechando em baixa de 0,14% a 6.896,24. O Nasdaq Composite caiu 0,24% para 23.419,08, e o Dow Jones perdeu 94,87 pontos, ou 0,20%, encerrando em 48.367,06.

A fraqueza do setor tecnológico continuou a arrastar. Nvidia registrou sua segunda perda consecutiva, assim como a Palantir Technologies, ambas grandes motores por trás da negociação de IA do mercado. A Advanced Micro Devices também cedeu terreno.

Mesmo assim, essas três empresas continuam sendo algumas das maiores ganhadoras de 2025. Nvidia subiu 39%, Palantir disparou 139% e a AMD está 78% mais alta ano a ano.

A pressão de terça-feira veio após o Fed divulgar as atas da reunião de dezembro, revelando uma divisão entre os membros. Os oficiais estavam divididos sobre o corte de taxa de 25 pontos-base, e houve debate sobre quão agressivamente cortar no futuro.

Ações europeias dispararam para novos máximos na terça-feira, com o índice Stoxx 600 fechando em alta de 0,7% a 592,78, marcando um novo recorde após ultrapassar o nível de 590 pontos no início do dia.

O rally foi amplo, mas os grandes nomes vieram dos setores de mineração e defesa.

O FTSE 100 de Londres fechou em 9.940,71, alta de 0,75%. O CAC 40 da França atingiu 8.168,15 (+0,69%), o DAX da Alemanha encerrou em 24.490,41 (+0,57%) e o FTSE MIB da Itália saltou 1,14% para 44.944,54. O IBEX 35 da Espanha também ganhou 0,93%, encerrando em 17.354,90.

As ações de mineração lideraram a alta, com a Fresnillo subindo 6% em Londres. Anglo American, Antofagasta e Glencore todas subiram cerca de 3% cada, aproveitando a onda de preços de metais em disparada.

A prata ainda se recupera do caos de segunda-feira, quando tocou um recorde antes de colapsar na sua maior queda diária desde 2021. A recuperação de hoje ajudou a fortalecer o sentimento entre as ações de materiais.

Também as empresas de defesa recuperaram perdas, com Renk e Rheinmetall ambas subindo cerca de 2%, após terem caído na segunda-feira devido a sinais de progresso nas negociações de paz entre Trump e Zelenskyy sobre a Ucrânia.

Os traders haviam reduzido suas apostas no setor de defesa no início da semana, mas na terça-feira voltaram a entrar gradualmente, à medida que as negociações arrastavam-se sem um acordo final de estrutura ainda.

O cobre está em modo bestial. O metal saltou até 3% para US$ 12.594 por tonelada na terça-feira, estendendo sua sequência de vitórias para oito dias consecutivos, o maior período desde 2017.

Depois de quase atingir US$ 13.000 na segunda-feira, o cobre esfriou ligeiramente, mas ainda está acima de 40% este ano, tornando 2025 seu melhor desempenho desde 2009.

Isso não é um rebote acidental. Os traders estão enviando metal com pânico para os EUA, tentando evitar potenciais tarifas de importação. Essa corrida está apertando a oferta no resto do mundo, fazendo os preços dispararem.

Com todos se protegendo contra interrupções em 2026, o mercado está se transformando em uma brincadeira de cadeiras musicais.

Enquanto isso, o dólar americano caiu cerca de 8% este ano, o que torna o cobre mais barato para compradores fora do dólar, e isso apenas adicionou combustível à alta.

Mas não são apenas as tarifas que estão causando a pressão. Este ano tem sido um desastre para os mineradores. Acidentes afetaram operações na Indonésia, Chile e RDC, estrangulando a produção.

Somando-se a isso, a crise energética da China atingindo as fundições de alumínio e a produção de zinco sofrendo impactos, temos um mercado de metais cheio de minas terrestres.

Em novembro, a equipe da Mercuria sinalizou exatamente isso. Eles afirmaram que 2026 poderia enfrentar uma escassez extrema de cobre global e, se esse ritmo se mantiver, esse alerta parece mais um prenúncio.

O yuan onshore acabou de ultrapassar a marca de 7 por dólar, fechando em 6,9900 na terça-feira, seu nível mais forte desde 2023. Isso pode não parecer muito, mas é um grande feito.

Este mercado é rigidamente gerido, com uma taxa de referência diária e uma banda de negociação estrita de 2%, e este movimento sinaliza clara confiança das autoridades chinesas em relação a uma moeda mais forte rumo a 2026.

A alta ocorreu enquanto o dólar recuou ligeiramente e os exportadores chineses se apressaram para fechar acordos cambiais de fim de ano, inundando o mercado com vendas de dólares.

Traders dizem que bancos estatais intervieram e compraram dólares assim que o yuan rompeu a barreira, ajudando a estabilizar as coisas um pouco. Mas a pressão de venda foi intensa.

Agora que o yuan offshore já havia rompido 7 na semana passada, o acompanhamento no mercado onshore reforça a visão de que Pequim parou de resistir à valorização, pelo menos por enquanto.

A última vez que o yuan onshore atingiu este nível foi em 2023, e na época, os bancos estatais estavam ativamente combatendo a alta. Desta vez não é diferente.

O Goldman Sachs prevê que o yuan alcance 6,85 em 12 meses. O Bank of America é ainda mais ousado: 6,8 no próximo ano. Analistas afirmam que o otimismo em torno dos ativos chineses, especialmente com a recuperação das ações, aliviou a pressão sobre o banco central para defender o yuan.

Mesmo assim, há nuances. Embora o yuan tenha valorizado mais de 4% frente ao dólar em 2025, ele está realmente em queda de 3,8% em base ponderada pelo comércio, segundo o índice oficial da cesta de moedas.

Portanto, em relação aos demais parceiros comerciais da China, o yuan não está se fortalecendo tanto.

A prata está em recuperação após a queda de 9% de segunda-feira, a maior queda em um único dia em mais de cinco anos. O metal recuperou-se para pouco menos de US$ 75 por onça na terça-feira, mantendo-se quase 33% acima no mês apesar do golpe.

Uma escassez global de oferta continua a apoiar os preços, mesmo enquanto os traders realizam lucros da rally avassaladora deste ano.

O ouro também subiu ligeiramente na terça-feira após sofrer sua pior queda em dois meses, à medida que os investidores reagiam a sinais de condições de sobrecompra e lacunas de liquidez.

Mas mesmo com a venda, ambos os metais ainda registram os maiores ganhos anuais desde 1979, impulsionados por uma tríplice combinação de cortes nas taxas da Reserva Federal, grandes compras dos bancos centrais e entradas em ETFs.

Empréstimos mais baratos tornam ativos sem rendimento como ouro e prata mais atraentes, e esse vento favorável não desapareceu.

Na Ásia, as ações chinesas estão fazendo um show. O Índice MSCI China subiu 28% este ano e está no caminho para superar o S&P 500 pela maior margem desde 2017.

O que começou como uma alta restrita ao setor de tecnologia explodiu em algo maior; mineradoras de ouro, farmacêuticas e ações de jogos estão todas em alta. A subida reflete temas globais como o hype da IA e o impulso das commodities, mas também destaca oportunidades exclusivamente chinesas, como incentivos à inovação.

Dito isso, nem tudo está brilhando. Setores de utilidade pública e construtoras continuam arrastando, lembrando-nos que a crise habitacional da China e os riscos de deflação não desapareceram.

Enquanto isso, o Bitcoin voltou aos holofotes. A taxa de financiamento acabou de atingir seu nível mais alto desde 18 de outubro, segundo a CryptoQuant. Isso é jargão de traders para: as pessoas estão apostando fortemente em posições compradas (long) no Bitcoin no mercado de futuros perpétuos.

Na segunda-feira, o cripto original flertou com US$ 90.000 antes de recuar, perdendo a alta do mercado de ações no feriado. Mas nos bastidores, os grandes compradores não estão desacelerando.

A Strategy de Michael Saylor confirmou que adquiriu US$ 109 milhões em Bitcoin entre 22 e 28 de dezembro, somando-se à sua anterior corrida de compras de US$ 2 bilhões neste mês.

No total, a Strategy comprou mais de 220.000 Bitcoins em 2025, gastando cerca de US$ 59 bilhões. Seu custo médio está agora negativo, em torno de US$ 100.000 por moeda, um sinal do quanto convicção a equipe de Saylor tem, mesmo através da volatilidade.