CME aumenta los márgenes en futuros de metales preciosos mientras la volatilidad se dispara para oro y plata

CME aumentó los requisitos de margen en futuros de metales preciosos por segunda vez en una semana después de que violentos vaivenes de precios atravesaran el comercio de oro y plata.

La decisión llegó después de que fuertes subidas se invirtieran en rápidas ventas, obligando a los traders a gestionar un riesgo diario mucho mayor. La mayor garantía se aplica a futuros vinculados a oro, plata, platino y paladio, y entra en vigor después del cierre de mercados el miércoles.

La medida llega mientras los metales preciosos enfrentan una volatilidad extrema de fin de año. La plata destaca. Los precios superaron niveles que pocos traders esperaban ver este año.

Los vaivenes no fueron pequeños. Fueron rápidos, profundos y costosos. CME ajustó los márgenes mientras los traders se acumulaban en posiciones mientras los precios saltaban y luego colapsaban en horas.

Las cámaras de compensación requieren que los corredores depositen márgenes de efectivo diarios para cubrir posibles pérdidas de las operaciones de los clientes. CME calcula esos niveles utilizando la volatilidad del mercado. A medida que los rangos de precios se amplían, la garantía requerida aumenta.

Desde finales de septiembre, los niveles de margen para la plata han aumentado más de seis veces a medida que los movimientos intradiarios seguían ampliándose. A principios de esta semana, el exchange también aumentó los requisitos de margen para el cobre a medida que la volatilidad se extendía más allá de los metales preciosos.

La especulación en plata se dispara mientras los futuros sufren inversiones intradiarias históricas

El interés especulativo en la plata se disparó en los principales mercados. La actividad saltó en el principal exchange de metales preciosos al contado de China y en las plataformas de negociación de EE. UU. El precio al contado de la plata subió a un récord por encima de 84 dólares la onza temprano el lunes.

Horas después, cayó cerca de 70 dólares, marcando una de las mayores inversiones del mismo día jamás vistas en el metal.

Los futuros de plata de Comex tienen un tamaño de contrato de 5.000 onzas. Esa estructura convirtió los recientes vaivenes de precios en movimientos masivos de dólares.

Un solo contrato vio casi 20.000 dólares cambiar de manos durante la fuerte inversión, según Phil Streible, estratega principal de mercado en Blue Line Futures. Después de presentar a Phil, dijo que el tamaño del movimiento dejó a CME sin opción más que aumentar los niveles de margen nuevamente.

Junto con el contrato principal, el exchange también ofrece un producto de futuros de plata micro con un tamaño de 1.000 onzas. El comercio en ese contrato más pequeño se disparó a finales de año. El volumen saltó un 127% en diciembre después de permanecer tranquilo de enero a noviembre, ya que los traders buscaban menor exposición durante la volatilidad extrema.

Algunos participantes del mercado dijeron que los cambios de margen añadieron presión a los precios esta semana. Las mayores necesidades de garantía obligaron a algunos traders alcistas a reducir posiciones. Varios analistas ya habían advertido de que la plata parecía estirada después de su rápida subida.

La plata vendió fuerte el miércoles. Los futuros cayeron hasta un 9,9%, deslizándose hacia 70 dólares la onza. Los contratos de platino y paladio también registraron pérdidas intradiarias pronunciadas. El oro también bajó, aunque las caídas allí fueron más contenidas.