La plata se mantiene por encima de los 70 dólares tras una inusual caída de un día de casi el 9%

Las acciones estadounidenses cayeron por tercera sesión consecutiva el martes, con el S&P 500 cerrando con una baja del 0,14%, en 6.896,24 puntos. El Nasdaq Composite cayó un 0,24%, hasta los 23.419,08 puntos, y el Dow Jones cayó 94,87 puntos (0,20%), cerrando en 48.367,06 puntos.

La debilidad tecnológica continuó lastrando el mercado. Nvidia registró su segunda pérdida consecutiva, al igual que Palantir Technologies, dos empresas que han sido motores clave del mercado de IA. Advanced Micro Devices también cedió terreno.

Aun así, esos tres nombres siguen estando entre los que más ganaron en 2025. Nvidia ha subido un 39%, Palantir se ha disparado un 139% y AMD se sitúa un 78% más arriba en lo que va de año.

La presión del martes se produjo después de que la Fed publicara las actas de su reunión de diciembre, lo que reveló una división en la sala. Los funcionarios estaban divididos sobre el recorte de 25 puntos básicos de la tasa de interés, y se debatió sobre la agresividad con la que se recortaría en adelante.

Las acciones europeas alcanzaron nuevos máximos el martes, con el índice Stoxx 600 cerrando con un alza del 0,7% a 592,78, marcando un nuevo récord después de superar el nivel de 590 puntos más temprano en el día.

El rally fue amplio, pero los pesos pesados ​​vinieron de la minería y la defensa.

El FTSE 100 de Londres cerró en 9.940,71 puntos, con un alza del 0,75 %. El CAC 40 de Francia cerró en 8.168,15 puntos (+0,69 %), el DAX de Alemania cerró en 24.490,41 puntos (+0,57 %) y el FTSE MIB de Italia subió un 1,14 % hasta los 44.944,54 puntos. El IBEX 35 de España también subió un 0,93 %, cerrando en 17.354,90 puntos.

Las acciones mineras lideraron la tendencia, con Fresnillo subiendo un 6% en Londres. Anglo American, Antofagasta y Glencore subieron alrededor de un 3% cada una, aprovechando el alza de los precios de los metales.

La plata aún se está recuperando del caos del lunes, cuando alcanzó brevemente un récord antes de desplomarse en su mayor caída diaria desde 2021. El repunte de hoy ayudó a apuntalar la confianza en las acciones de materiales.

Los nombres de defensa también recuperaron pérdidas, con Renk y Rheinmetall subiendo alrededor del 2%, después de haber sido recortados el lunes por señales de progreso en las conversaciones de paz entre Trump y Zelenskyy sobre Ucrania.

Los operadores habían retirado sus apuestas de defensa al comienzo de la semana, pero el martes volvieron a aparecer a medida que las negociaciones se prolongaban sin que aún se acordara un marco final.

El cobre está en plena ebullición. El metal subió hasta un 3%, hasta los 12.594 dólares por tonelada, el martes, prolongando su racha alcista a ocho días consecutivos, la más larga desde 2017.

Después de casi alcanzar los 13.000 dólares el lunes, el cobre se ha enfriado levemente, pero aún acumula una subida de más del 40% este año, lo que convierte a 2025 en su mejor año desde 2009.

No se trata de un rebote fortuito. Los operadores están enviando metal a EE. UU. en pánico, intentando evitar posibles aranceles de importación. Esta competencia está limitando la oferta en el resto del mundo, disparando los precios.

Mientras todo el mundo se prepara para las perturbaciones que se producirán en 2026, el mercado se está convirtiendo en un juego de sillas musicales.

Mientras tanto, el dólar estadounidense ha caído alrededor de un 8% este año, lo que hace que el cobre sea más barato para los compradores que no utilizan dólares, y eso simplemente ha añadido combustible al repunte.

Pero no son solo los aranceles los que impulsan la presión. Este año ha sido un desastre para las mineras.dentafectaron las operaciones en Indonesia, Chile y la República Democrática del Congo, frenando la producción.

Si a eso añadimos la crisis energética de China, que afecta a las fundiciones de aluminio, y el impacto en la producción de zinc, tenemos un mercado de metales lleno de minas terrestres.

En noviembre, el equipo de Mercuria advirtió precisamente esto. Afirmaron que en 2026 podría producirse una escasez mundial extrema de cobre, y si este ritmo se mantiene, esa advertencia parece más bien un anticipo.

El yuan onshore acaba de superar la marca de 7 por dólar, aterrizando en 6,9900 el martes, su niveltronalto desde 2023. Puede que no parezca mucho, pero es algo muy importante.

Este mercado está estrictamente controlado, con una tasa de referencia diaria y una banda comercial estricta del 2%, y esta medida indica una clara tranquilidad por parte de las autoridades chinas con una monedatronfuerte de cara a 2026.

El repunte se produjo cuando el dólar cayó ligeramente y los exportadores chinos se apresuraron a cerrar acuerdos de cambio de divisas de fin de año, inundando el mercado con ventas de dólares.

Los operadores afirman que los bancos estatales intervinieron y compraron dólares una vez que el yuan rompió la barrera, lo que ayudó a estabilizar un poco la situación. Pero la presión vendedora fue fuerte.

Ahora que el yuan offshore ya rompió el nivel de 7 la semana pasada, el seguimiento en el país da peso a la opinión de que Beijing ha terminado de resistirse a la apreciación, al menos por ahora.

La última vez que el yuan onshore alcanzó este nivel fue en 2023, y entonces, los bancos estatales presionaron activamente contra el alza. Esta vez no.

Goldman Sachs prevé que el yuan alcance los 6,85 en 12 meses. Bank of America es aún más audaz: 6,8 el próximo año. Los analistas afirman que el optimismo en torno a los activos chinos, especialmente con el repunte de las acciones, ha aliviado la presión sobre el banco central para defender el yuan.

Aun así, hay matices. Si bien el yuan se ha apreciado más del 4 % frente al dólar en 2025, en realidad ha caído un 3,8 % ponderado por el comercio, según el índice oficial de la cesta de monedas.

Así que, frente al resto de socios comerciales de China, el yuan no se está moviendo con tanta fuerza.

La plata se recupera tras la caída del 9% del lunes, la mayor caída diaria en más de cinco años. El metal repuntó hasta poco menos de 75 dólares la onza el martes, manteniéndose casi un 33% arriba en el mes a pesar del impacto.

Una crisis de oferta global continúa apoyando los precios, incluso cuando los comerciantes obtienen ganancias del vertiginoso repunte de este año.

El oro también subió el martes después de sufrir su peor caída en dos meses, ya que los inversores reaccionaron a señales de condiciones de sobrecompra y brechas de liquidez.

Pero incluso con la liquidación, ambos metales siguen tracsustronganancias anuales desde 1979, impulsadas por un trío de recortes de tasas de la Reserva Federal, grandes compras de los bancos centrales y entradas de capital en ETF.

Los préstamos más baratos hacen que los activos sin rendimiento, como el oro y la plata, sean mástrac, y ese viento de cola no ha desaparecido.

En Asia, las acciones chinas están dando un espectáculo. El índice MSCI de China ha subido un 28% este año y va tracde superar al S&P 500 por la mayor diferencia desde 2017.

Lo que comenzó como un pequeño repunte tecnológico se ha convertido en algo más grande: las acciones de mineras de oro, farmacéuticas y de videojuegos están en alza. Este aumento refleja temas globales como el entusiasmo por la IA y el impulso de las materias primas, pero también destaca algunas estrategias exclusivas de China, como los incentivos a la innovación.

Dicho esto, no todo es brillante. Las empresas de servicios públicos y las promotoras inmobiliarias siguen estancadas, lo que nos recuerda que la crisis inmobiliaria y los riesgos de deflación en China no han desaparecido.

Mientras tanto, Bitcoinvuelve a estar en el punto de mira. La tasa de financiación acaba de alcanzar su nivel más alto desde el 18 de octubre, según CryptoQuant. En el lenguaje de los operadores, esto significa que la gente está apostando a largo plazo en Bitcoin en el mercado de futuros perpetuos.

El lunes, la criptomoneda original rozó los $90,000 antes de caer, perdiéndose el repunte navideño del mercado bursátil. Pero entre bastidores, los grandes compradores no bajan el ritmo.

La estrategia de Michael Saylor confirmó que adquirió 109 millones de dólares en Bitcoin entre el 22 y el 28 de diciembre, lo que se suma a su ola de compras anterior de 2 mil millones de dólares este mes.

En total, Strategy ha comprado más de 220.000 Bitcoin en 2025, con una inversión de unos 59.000 millones de dólares. Su coste medio se sitúa ahora en números rojos, en torno a los 100.000 dólares por moneda, lo que demuestra la gran convicción del equipo de Saylor, incluso en medio de la volatilidad.