L'argent maintient son niveau au-dessus de 70 $ après une chute rare d'une journée de près de 9 %

Les actions américaines ont fléchi pour une troisième séance consécutive mardi, le S&P 500 clôturant en baisse de 0,14 % à 6 896,24. Le Nasdaq Composite a chuté de 0,24 % à 23 419,08, et le Dow Jones a perdu 94,87 points, soit 0,20 %, terminant à 48 367,06.

La faiblesse du secteur technologique a continué de peser. Nvidia a enregistré une deuxième perte consécutive, tout comme Palantir Technologies, deux moteurs majeurs du commerce de l'IA sur le marché. Advanced Micro Devices a également cédé du terrain.

Cependant, ces trois noms restent parmi les plus grands gagnants de 2025. Nvidia progresse de 39 %, Palantir a bondi de 139 %, et AMD affiche une hausse de 78 % depuis le début de l'année.

La pression de mardi est intervenue après la publication des comptes rendus de la réunion de décembre de la Fed, révélant une division au sein de l'institution. Les responsables étaient partagés sur une réduction des taux de 25 points de base, et un débat a eu lieu sur l'agressivité avec laquelle il faudrait procéder aux réductions futures.

Les actions européennes ont pris de l'élan vers de nouveaux sommets mardi, l'indice Stoxx 600 clôturant en hausse de 0,7 % à 592,78, marquant un nouveau record après avoir dépassé le niveau des 590 points plus tôt dans la journée.

La hausse a été généralisée, mais les principaux acteurs proviennent des secteurs minier et de la défense.

Le FTSE 100 de Londres a clôturé à 9 940,71 points, en hausse de 0,75 %. Le CAC 40 français a atteint 8 168,15 (+0,69 %), le DAX allemand s'est établi à 24 490,41 (+0,57 %) et le FTSE MIB italien a bondi de 1,14 % pour atteindre 44 944,54. L'IBEX 35 espagnol a également progressé de 0,93 %, se terminant à 17 354,90.

Les actions minières ont mené l'offensive : Fresnillo a gagné 6 % à Londres, tandis qu'Anglo American, Antofagasta et Glencore ont tous augmenté d'environ 3 %, profitant de la flambée des cours des métaux.

L'argent est toujours en phase de reprise après le chaos de lundi, où il avait brièvement touché un record avant de s'effondrer lors de sa plus forte baisse journalière depuis 2021. Ce rebond d'aujourd'hui a contribué à redresser le sentiment sur l'ensemble des valeurs du secteur des matières premières.

Les valeurs de la défense ont également repris du terrain, Renk et Rheinmetall ayant tous deux progressé d'environ 2 %, après avoir reculé lundi face aux signes de progrès dans les négociations de paix entre Trump et Zelenskyy concernant l'Ukraine.

Les traders avaient réduit leurs positions sur la défense au début de la semaine, mais mardi les a vu revenir progressivement alors que les négociations traînaient sans qu'un cadre définitif n'ait encore été convenu.

Le cuivre est en mode bête. Le métal a bondi de jusqu'à 3% à 12 594 $ la tonne mardi, portant sa série de victoires à huit jours consécutifs, la plus longue depuis 2017.

Après avoir frôlé les 13 000 $ lundi, le cuivre s'est légèrement refroidi, mais il reste en hausse de plus de 40% cette année, faisant de 2025 sa meilleure performance depuis 2009.

Il ne s'agit pas d'une rebond fortuit. Les traders expédient précipitamment le métal vers les États-Unis pour devancer d'éventuels droits de douane sur les importations. Cette course effrénée resserre l'offre dans le reste du monde, faisant flamber les prix.

Avec tout le monde qui se couvre contre des perturbations en 2026, le marché devient un jeu de chaises musicales.

Pendant ce temps, le dollar américain a reculé d'environ 8% cette année, ce qui rend le cuivre moins cher pour les acheteurs hors zone dollar, ajoutant ainsi du carburant à la rallye.

Mais ce ne sont pas seulement les tarifs qui serrent l'étau. Cette année a été chaotique pour les mineurs. Des accidents ont frappé les opérations en Indonésie, au Chili et en RDC, étouffant la production.

Ajoutez à cela la crise énergétique en Chine qui frappe les usines d'aluminium et affecte la production de zinc, et vous obtenez un marché des métaux plein de mines.

Dès novembre, l'équipe de Mercuria avait déjà alerté sur ce scénario. Elle prévoyait un déficit extrême de cuivre à l'échelle mondiale en 2026 ; si le rythme actuel se maintient, cet avertissement ressemble de plus en plus à une avant-première.

Le yuan onshore vient de dépasser le seuil des 7 par dollar, atteignant 6,9900 mardi, son niveau le plus fort depuis 2023. Cela peut sembler anodin, mais c'est un signal majeur.

Ce marché est étroitement régulé, avec un taux de référence quotidien et une bande de fluctuation stricte de 2 % ; cette évolution témoigne d'une nette confiance des autorités chinoises face à une monnaie plus forte en vue de 2026.

Ce rebond s'accompagne d'un léger repli du dollar et d'une ruée des exportateurs chinois pour conclure leurs opérations de change en fin d'année, inondant le marché de ventes de dollars.

Les traders indiquent que les banques publiques ont racheté des dollars dès le franchissement de la barre, contribuant à stabiliser légèrement la situation, bien que la pression vendeuse ait été intense.

Maintenant que le yuan offshore a déjà franchi le seuil des 7 la semaine dernière, la confirmation onshore renforce l'idée que Pékin a cessé de résister à l'appréciation, du moins pour l'instant.

La dernière fois que le yuan onshore a atteint ce niveau, c'était en 2023, et à l'époque, les banques d'État poussaient activement contre la hausse. Pas cette fois-ci.

Goldman Sachs prévoit que le yuan atteindra 6,85 dans les 12 mois. Bank of America est encore plus audacieux : 6,8 l'an prochain. Les analystes indiquent que l'optimisme autour des actifs chinois, notamment avec le rebond des actions, a exercé une pression moindre sur la banque centrale pour défendre le yuan.

Même ainsi, il y a des nuances. Bien que le yuan ait gagné plus de 4 % face au dollar en 2025, il est en réalité en baisse de 3,8 % sur une base pondérée par le commerce, selon l'indice officiel du panier de devises.

Ainsi, par rapport aux autres partenaires commerciaux de la Chine, le yuan ne se renforce pas autant.

L'argent est en voie de rétablissement après la chute de 9 % de lundi, la plus forte baisse en un jour depuis plus de cinq ans. Le métal a rebondi à juste sous 75 $ l'once mardi, le maintenant en hausse de près de 33 % pour le mois malgré ce coup.

Une pénurie mondiale de l'offre continue de soutenir les prix, même alors que les traders sécurisent leurs bénéfices suite à la rallye fulgurante de cette année.

L'or a également légèrement progressé mardi après avoir subi sa pire baisse en deux mois, alors que les investisseurs réagissaient aux signes de conditions surachetées et de lacunes de liquidité.

Même avec la vente, les deux métaux continuent d'enregistrer leurs plus fortes hausses annuelles depuis 1979, portés par une série de baisses des taux de la Fed, un important achat par les banques centrales et des flux entrants dans les ETF.

Un endettement moins coûteux rend les actifs sans rendement comme l'or et l'argent plus attractifs, et cet élan favorable persiste.

En Asie, les actions chinoises sont à l'honneur. L'indice MSCI China a progressé de 28 % cette année et devrait battre le S&P 500 avec l'écart le plus large depuis 2017.

Ce qui a commencé comme un rallye technologique ciblé s'est transformé en quelque chose de bien plus vaste : les mineurs d'or, les laboratoires pharmaceutiques et les sociétés de jeux sont tous en forte hausse. Cette progression reflète des tendances mondiales telles que l'engouement pour l'IA et l'élan des matières premières, mais met également en lumière des opportunités spécifiquement chinoises, comme les incitations à l'innovation.

Cela dit, tout n'est pas radieux. Les services publics et les promoteurs immobiliers continuent de tirer vers le bas, rappelant que la crise du logement chinois et les risques de déflation persistent.

Pendant ce temps, Bitcoin revient sur le devant de la scène. Le taux de financement vient d'atteindre son niveau le plus élevé depuis le 18 octobre, selon CryptoQuant. En langage de trader, cela signifie que les investisseurs se ruent sur des paris haussiers (longs) sur Bitcoin via le marché des contrats perpétuels.

Lundi, le crypto de référence a frôlé les 90 000 $ avant de reculer, manquant la hausse des marchés boursiers lors du jour férié. Mais en coulisses, les gros acheteurs ne ralentissent pas.

La société Strategy de Michael Saylor a confirmé avoir acquis 109 millions de dollars de Bitcoin entre le 22 et le 28 décembre, s'ajoutant à sa campagne d'achat initiale de 2 milliards de dollars ce mois-ci.

Au total, Strategy a acheté plus de 220 000 Bitcoins en 2025, dépensant environ 59 milliards de dollars. Son coût moyen est désormais négatif, autour de 100 000 $ par pièce, un signal de la conviction dont fait preuve l'équipe de Saylor, même au milieu de la volatilité.