حافظت الفضة على استقرارها فوق 70 دولارًا بعد انخفاض نادر في يوم واحد بنسبة 9% تقريبًا

تراجعت الأسهم الأمريكية للجلسة الثالثة على التوالي يوم الثلاثاء، حيث أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منخفضاً بنسبة 0.14% عند 6896.24 نقطة. وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.24% إلى 23419.08 نقطة، بينما تراجع مؤشر داو جونز بمقدار 94.87 نقطة، أو 0.20%، ليغلق عند 48367.06 نقطة.

استمر ضعف قطاع التكنولوجيا في التأثير سلبًا. سجلت شركة إنفيديا خسارة ثانية على التوالي، وكذلك شركة بالانتير تكنولوجيز، وكلاهما من المحركات الرئيسية وراء سوق الذكاء الاصطناعي. كما تراجعت أسهم شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز.

ومع ذلك، لا تزال هذه الأسماء الثلاثة من بين أكبر الرابحين في عام 2025. فقد ارتفعت أسهم شركة إنفيديا بنسبة 39%، وقفزت أسهم شركة بالانتير بنسبة 139%، بينما ارتفعت أسهم شركة إيه إم دي بنسبة 78% منذ بداية العام.

جاء الضغط الذي تعرّض له مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء بعد أن نشر محضر اجتماعه لشهر ديسمبر، كاشفاً عن انقسام في صفوفه. فقد انقسم المسؤولون حول خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ودار نقاش حول مدى جرأة الخفض في الفترة المقبلة.

ارتفعت الأسهم الأوروبية إلى مستويات قياسية جديدة يوم الثلاثاء، حيث أغلق مؤشر ستوكس 600 مرتفعاً بنسبة 0.7% عند 592.78، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً بعد أن تجاوز مستوى 590 نقطة في وقت سابق من اليوم.

كان الارتفاع واسع النطاق، لكن الشركات الكبرى جاءت من قطاعي التعدين والدفاع.

أغلق مؤشر فوتسي 100 في لندن عند 9940.71 نقطة، مرتفعاً بنسبة 0.75%. وبلغ مؤشر كاك 40 الفرنسي 8168.15 نقطة (+0.69%)، وأغلق مؤشر داكس الألماني عند 24490.41 نقطة (+0.57%)، وقفز مؤشر فوتسي ميب الإيطالي بنسبة 1.14% ليصل إلى 44944.54 نقطة. كما ارتفع مؤشر إيبكس 35 الإسباني بنسبة 0.93%، ليغلق عند 17354.90 نقطة.

قادت أسهم شركات التعدين الارتفاع، حيث ارتفع سهم فريسنيلو بنسبة 6% في لندن. كما ارتفعت أسهم أنجلو أمريكان وأنتوفاغاستا وجلينكور بنحو 3% لكل منها، مستفيدة من موجة ارتفاع أسعار المعادن.

لا تزال الفضة تتعافى من فوضى يوم الاثنين، عندما سجلت لفترة وجيزة مستوى قياسياً قبل أن تنهار في أكبر انخفاض يومي لها منذ عام 2021. وقد ساعد الارتفاع اليوم في دعم المعنويات في أسهم المواد.

كما استعادت أسهم شركات الدفاع خسائرها، حيث ارتفعت أسهم شركتي رينك وراينميتال بنحو 2%، بعد أن تراجعت يوم الاثنين بسبب ظهور بوادر تقدم في محادثات السلام بين ترامب وزيلينسكي بشأن أوكرانيا.

تراجع المتداولون عن رهاناتهم على قطاع الدفاع في بداية الأسبوع، لكن يوم الثلاثاء شهد عودتهم تدريجياً مع استمرار المفاوضات دون التوصل إلى اتفاق نهائي بشأن الإطار العام.

النحاس في وضع قوي. قفز المعدن بنسبة تصل إلى 3% ليصل إلى 12594 دولارًا للطن يوم الثلاثاء، مما رفع سلسلة مكاسبه إلى ثمانية أيام متتالية، وهي أطول فترة منذ عام 2017.

بعد أن اقترب سعر النحاس من 13000 دولار يوم الاثنين، انخفض قليلاً، لكنه لا يزال مرتفعاً بأكثر من 40% هذا العام، مما يجعل عام 2025 أفضل أداء له منذ عام 2009.

هذا ليس مجرد ارتفاع عابر. يُسرع التجار في شحن المعادن إلى الولايات المتحدة في محاولة لتجنب الرسوم الجمركية المحتملة على الواردات. هذا التدافع يُقلص المعروض في بقية أنحاء العالم، مما يدفع الأسعار إلى مستويات قياسية.

مع لجوء الجميع إلى التحوط تحسباً لاضطرابات عام 2026، يتحول السوق إلى لعبة الكراسي الموسيقية.

في غضون ذلك، انخفض الدولار الأمريكي بنحو 8% هذا العام، مما يجعل النحاس أرخص بالنسبة للمشترين الذين لا يستخدمون الدولار، وهذا زاد من قوة الارتفاع.

لكنّ الرسوم الجمركية ليست السبب الوحيد وراء هذا الضغط. فقد كان هذا العام كارثياً بالنسبة لشركات التعدين، حيث تسببتdentفي توقف عملياتها في إندونيسيا وتشيلي وجمهورية الكونغو الديمقراطية، مما أدى إلى اختناق الإنتاج.

أضف إلى ذلك أزمة الطاقة في الصين التي أثرت بشدة على مصاهر الألومنيوم، وتأثر إنتاج الزنك، وستجد نفسك أمام سوق معادن مليء بالمخاطر.

في نوفمبر الماضي، أشار فريق ميركوريا إلى هذا الأمر تحديداً. قالوا إن عام 2026 قد يشهد نقصاً حاداً في النحاس على مستوى العالم، وإذا استمر هذا المعدل، فإن هذا التحذير يبدو وكأنه مجرد تمهيد لما سيحدث.

تجاوز اليوان الصيني في السوق المحلية حاجز 7 يوانات للدولار، حيث وصل إلى 6.9900 يوم الثلاثاء، وهوtronمستوى له منذ عام 2023. قد لا يبدو هذا كثيرًا، ولكنه أمر مهم.

يتم إدارة هذا السوق بإحكام، مع سعر مرجعي يومي ونطاق تداول صارم بنسبة 2٪، وتشير هذه الخطوة إلى ارتياح واضح من جانب السلطات الصينية لعملةtronتتجه نحو عام 2026.

وجاء هذا الارتفاع في الوقت الذي انخفض فيه الدولار قليلاً، وسارع المصدرون الصينيون إلى تسوية صفقات الصرف الأجنبي في نهاية العام، مما أدى إلى إغراق السوق بمبيعات الدولار.

يقول التجار إن البنوك المملوكة للدولة تدخلت واشترت الدولارات بمجرد أن تجاوز اليوان حاجز الدولار، مما ساعد على استقرار الأمور قليلاً. لكن ضغط البيع كان شديداً.

والآن بعد أن تجاوز اليوان في السوق الخارجية 7 الأسبوع الماضي، فإن استمرار هذا الارتفاع في السوق المحلية يعزز الرأي القائل بأن بكين قد انتهت من مقاومة ارتفاع قيمة اليوان، على الأقل في الوقت الحالي.

آخر مرة وصل فيها اليوان الصيني إلى هذا المستوى كانت في عام 2023، وحينها كانت البنوك الحكومية تضغط بقوة ضد هذا الارتفاع. لكن الوضع مختلف هذه المرة.

تتوقع غولدمان ساكس أن يصل اليوان إلى 6.85 خلال 12 شهرًا. أما بنك أوف أمريكا فيتوقع وصوله إلى 6.8 العام المقبل. ويقول المحللون إن التفاؤل بشأن الأصول الصينية، وخاصة مع انتعاش سوق الأسهم، قد خفف الضغط على البنك المركزي للدفاع عن اليوان.

ومع ذلك، هناك بعض الفروق الدقيقة. فبينما ارتفع اليوان بأكثر من 4% مقابل الدولار في عام 2025، إلا أنه انخفض فعلياً بنسبة 3.8% على أساس مرجح بالتجارة، وفقاً لمؤشر سلة العملات الرسمي.

لذا، بالمقارنة مع بقية شركاء الصين التجاريين، فإن اليوان لا يستعرض قوته بنفس القدر.

بدأ سعر الفضة بالتعافي بعد انخفاضه الحاد بنسبة 9% يوم الاثنين، وهو أكبر انخفاض يومي له منذ أكثر من خمس سنوات. وانتعش المعدن ليصل إلى ما يقارب 75 دولارًا للأونصة يوم الثلاثاء، محافظًا على ارتفاعه بنسبة 33% تقريبًا خلال الشهر رغم هذا الانخفاض.

يستمر نقص الإمدادات العالمي في دعم الأسعار، حتى مع قيام المتداولين بجني الأرباح من الارتفاع الهائل الذي شهده السوق هذا العام.

كما ارتفع سعر الذهب بشكل طفيف يوم الثلاثاء بعد أن شهد أسوأ انخفاض له في شهرين، حيث تفاعل المستثمرون مع مؤشرات على ظروف الشراء المفرط وفجوات السيولة.

لكن حتى مع عمليات البيع، لا يزال كلا المعدنين tractronمكاسب سنوية لهما منذ عام 1979، مدفوعة بثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وعمليات شراء كبيرة من قبل البنوك المركزية، وتدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة.

إن انخفاض تكلفة الاقتراض يجعل الأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب والفضة أكثرtrac، وهذا العامل المساعد لم يختفِ.

أما في آسيا، فتشهد الأسهم الصينية أداءً مذهلاً. فقد ارتفع مؤشر MSCI China بنسبة 28% هذا العام، وهو في tracلتجاوز مؤشر S&P 500 بأكبر فارق منذ عام 2017.

ما بدأ كارتفاع محدود في أسهم شركات التكنولوجيا تحوّل إلى ظاهرة أوسع نطاقاً؛ إذ تشهد أسهم شركات تعدين الذهب، وشركات الأدوية، وشركات الألعاب الإلكترونية ارتفاعاً ملحوظاً. ويعكس هذا الارتفاع توجهات عالمية كالضجة الإعلامية حول الذكاء الاصطناعي وزخم السلع، ولكنه يُسلّط الضوء أيضاً على بعض الاستراتيجيات الصينية الفريدة، مثل حوافز الابتكار.

مع ذلك، لا تسير الأمور على ما يرام. لا تزال شركات المرافق العامة وشركات التطوير العقاري تعاني من تباطؤ النمو، مما يذكرنا بأن أزمة الإسكان في الصين ومخاطر الانكماش لم تختفِ بعد.

في غضون ذلك، عاد Bitcoinإلى دائرة الضوء. فقد بلغ معدل التمويل أعلى مستوى له منذ 18 أكتوبر، وفقًا لـ CryptoQuant. وهذا يعني، بلغة المتداولين، أن الناس يتهافتون على شراء Bitcoin في سوق العقود الآجلة الدائمة.

يوم الاثنين، اقتربت العملة الرقمية الأصلية من مستوى 90 ألف دولار قبل أن تتراجع، لتفوت بذلك انتعاش سوق الأسهم خلال موسم الأعياد. لكن في الخفاء، لا يزال كبار المشترين يشترون بكثرة.

أكدت شركة "استراتيجية مايكل سايلور" أنها اشترت ما قيمته 109 ملايين دولار من Bitcoin بين 22 و28 ديسمبر، مما يضيف إلى عملية الشراء السابقة التي بلغت قيمتها ملياري دولار هذا الشهر.

إجمالاً، اشترت شركة ستراتيجي أكثر من 220 ألف Bitcoin في عام 2025، وأنفقَت حوالي 59 مليار دولار. ويبلغ متوسط ​​سعر الشراء حاليًا حوالي 100 ألف دولار للعملة الواحدة، وهو ما يُشير إلى مدى ثقة فريق سايلور، حتى في ظل تقلبات السوق.