O Banco da Inglaterra e a FCA adotam o ambiente de testes dinâmico para títulos digitais

O Banco da Inglaterra (BoE) e a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) estão lançando o Digital Securities Sandbox (DSS), com o objetivo de modernizar a forma como os títulos são negociados e gerenciados utilizando a tecnologia blockchain. Essa nova iniciativa busca combinar tecnologia de ponta com sistemas financeiros tradicionais, garantindo um mercado mais eficiente e resiliente.

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A diretora executiva do Banco da Inglaterra (BoE), Sashi Mills, em um discurso na London City Week, discutiu como o Banco planeja apoiar a inovação, mantendo a estabilidade financeira. Ela enfatizou a importância de integrar novas tecnologias à infraestrutura financeira existente.

O sistema financeiro tradicional já não é suficiente

Em seu discurso, Mills destacou que as ineficiências nos sistemas atuais impõem custos financeiros e operacionais a todos os participantes do mercado, incluindo operadores de infraestrutura do mercado financeiro, bancos e investidores. Ela enfatizou que a atualização desses processos exige uma coordenação significativa em todo o mercado.

Mills enfatizou que o DSS permitirá a integração das funções de negociação e pós-negociação, facilitando tempos de liquidação mais precisos e aumentando a liquidez em uma gama mais ampla de ativos financeiros. Essa abordagem poderá reduzir as barreiras de entrada para novos provedores e aumentar a resiliência geral dos mercados financeiros, diminuindo a dependência de empresas individuais para serviços essenciais.

Haverá regras flexíveis e regulamentação proativa

O Banco da Inglaterra (BoE) e a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) estão realizando uma consulta pública sobre um novo regime regulatório de "teste" que permite às empresas usar tecnologias em desenvolvimento, como a tecnologia de registro distribuído (DLT), para emitir, negociar e liquidar títulos em um ambiente real. Esse regime, conhecido como Sandbox de Títulos Digitais (DSS), operará sob um conjunto de regras mais flexíveis e proporcionais. As atividades dentro do DSS serão limitadas para manter a estabilidade financeira e a integridade do mercado.

O DSS visa apoiar a inovação em títulos digitais nativos e tokenizados em diversas classes de ativos regulamentados. Ativos não regulamentados, como Bitcoin, não são permitidos no DSS. O Sandbox ajudará os reguladores a determinar como o regime existente para negociação e liquidação de títulos precisa ser alterado para dar suporte às novas tecnologias. Pela primeira vez, os operadores podem combinar atividades de liquidação com as de uma plataforma de negociação na mesma entidade jurídica.

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Essa abordagem permite um conjunto de regras mais flexível, possibilitando que os reguladores apliquem uma abordagem proporcional à regulação e façam alterações com base nas observações do DSS. Também ajuda a gerenciar os riscos à estabilidade financeira, ao mesmo tempo que facilita novas formas de atuação e maximiza os benefícios da inovação.

O Banco da Inglaterra quer garantir a estabilidade financeira dos investidores

Mills afirmou que os reguladores enfrentam o desafio de proteger a estabilidade financeira e, ao mesmo tempo, apoiar a inovação. O uso em larga escala do livro-razão distribuído no sistema financeiro ainda não foi testado, o que significa que o risco de disrupção do mercado é maior do que nas práticas estabelecidas. Para reduzir esses riscos, as empresas devem demonstrar aos reguladores que seus sistemas podem suportar atividades reais no Sistema de Depósito de Valores Mobiliários Digitais (DSS). Aquelas que passarem nesse teste poderão operar como um Depositário Digital de Valores Mobiliários (DSD).

Ela explicou que essa abordagem de limites específicos para cada empresa deve acelerar a inovação. Embora a atividade seja limitada, as empresas podem se envolver em atividades "ao vivo" muito mais cedo do que fariam se buscassem autorizações pelos canais usuais. Os ativos mantidos no DSS podem interagir com o sistema financeiro em geral, permitindo que os participantes do mercado financeiro usem os DSDs de forma semelhante a como usam os depositários centrais de valores mobiliários (CSDs) atualmente.

Reportagem Cryptopolitan por Jai Hamid