La BoE et la FCA adoptent le bac à sable numérique dynamique pour les titres
- La BoE et la FCA ont lancé le bac à sable pour les titres numériques afin de moderniser les marchés financiers.
- Le DSS vise à intégrer des technologies innovantes comme la blockchain avec les systèmes financiers traditionnels.
- Sashi Mills, directrice exécutive de la BoE, souligne la nécessité de mettre à jour les processus post-négociation obsolètes pour réduire les coûts et les risques.
La Banque d'Angleterre (BoE) et l'Autorité de conduite financière (FCA) introduisent le bac à sable numérique pour les titres (DSS), visant à moderniser la manière dont les titres sont négociés et gérés à l'aide de la blockchain. Cette nouvelle initiative cherche à combiner une technologie de pointe avec les systèmes financiers traditionnels, garantissant un marché plus efficace et résilient.
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Sashi Mills, directrice exécutive de la BoE, lors d'un discours à la London City Week, a discuté de la manière dont la Banque prévoit de soutenir l'innovation tout en maintenant la stabilité financière. Elle a souligné l'importance d'intégrer les nouvelles technologies avec l'infrastructure financière existante.
La finance traditionnelle ne suffit plus
Lors de sa discours, Mills a souligné que les inefficacités des systèmes actuels imposent des coûts financiers et opérationnels à tous les participants du marché, y compris les opérateurs d'infrastructures de marché financier, les banques et les investisseurs. Elle a insisté sur le fait que la mise à jour de ces processus nécessite une coordination significative à travers le marché.
L'innovation est constamment à la recherche de valeur, soit par des améliorations incrémentales apportant des efficacités, soit par un changement radical vers une nouvelle approche. Les avancées rapides de la technologie et de la connectivité ont rendu plus facile que jamais de transiger dans une gamme de plus en plus large d'actifs.
Sashi Mills
Mills a souligné que le DSS permettra l'intégration des fonctions de transaction et de post-transaction, facilitant des temps de règlement plus précis et augmentant la liquidité dans une gamme plus large d'actifs financiers. Cette approche pourrait réduire les barrières à l'entrée pour les nouveaux fournisseurs et améliorer la résilience globale des marchés financiers en réduisant la dépendance à l'égard des entreprises uniques pour les services clés.
Il y aura des règles flexibles et une réglementation proactive
La BoE et la FCA consultent sur un nouveau régime réglementaire de « test » qui permet aux entreprises d'utiliser des technologies en développement, telles que la DLT, pour émettre, négocier et régler des titres dans un environnement réel. Ce régime, connu sous le nom de bac à sable numérique pour les titres, fonctionnera sous un livre de règles flexible et plus proportionné. Les activités au sein du DSS seront limitées pour maintenir la stabilité financière et l'intégrité du marché.
Le DSS vise à soutenir l'innovation dans les titres numériquement natifs et tokenisés dans diverses classes d'actifs réglementés. Les actifs non réglementés, tels que Bitcoin, ne sont pas autorisés dans le DSS. Le bac à sable aidera les régulateurs à déterminer comment le régime existant pour la négociation et le règlement des titres doit être modifié pour soutenir les nouvelles technologies. Pour la première fois, les opérateurs peuvent combiner les activités de règlement avec celles d'une place de marché dans la même entité juridique.
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Cette approche permet un livre de règles plus flexible, permettant aux régulateurs d'appliquer une approche proportionnée de la réglementation et de faire des changements basés sur les observations du DSS. Cela aide également à gérer les risques de stabilité financière tout en facilitant de nouvelles façons de faire et en maximisant les avantages de l'innovation.
La BoE veut assurer la stabilité financière pour les investisseurs
Mills a déclaré que les régulateurs font face à un défi dans la protection de la stabilité financière tout en soutenant l'innovation. L'utilisation du registre distribué à grande échelle dans le système financier est inexplorée, ce qui signifie que le risque de perturbation du marché est plus élevé que les pratiques établies. Pour réduire ces risques, les entreprises doivent démontrer aux régulateurs que leurs systèmes peuvent soutenir une activité réelle dans le DSS. Ceux qui réussissent ce test peuvent opérer en tant que dépositaire de titres numériques (DSD).
La Banque imposera des limites sur la valeur des titres qui peuvent être émis dans le bac à sable. Il s'agira d'une limite globale pour le bac à sable, ou capacité, avec des limites spécifiques aux entreprises réparties entre les dépositaires de titres numériques participants.
Sasha Mills
Elle a expliqué que cette approche des limites spécifiques aux entreprises devrait accélérer l'innovation. Bien que l'activité soit limitée, les entreprises peuvent s'engager dans une activité « réelle » beaucoup plus tôt qu'elles ne le feraient en poursuivant des autorisations par les canaux habituels. Les actifs détenus dans le DSS peuvent interagir avec le système financier plus large, permettant aux participants du marché financier d'utiliser les DSD de manière similaire à la manière dont ils utilisent les dépositaires centraux de titres (CSD) aujourd'hui.
Cryptopolitan, reportage par Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
