- El BoE y la FCA lanzaron el Sandbox de Valores Digitales para modernizar los mercados financieros.
- La DSS tiene como objetivo integrar tecnologías innovadoras, como blockchain, con los sistemas financieros tradicionales.
- Sashi Mills, Directora Ejecutiva del BoE, destaca la necesidad de actualizar los procesos post-negociación obsoletos para reducir costos y riesgos.
El Banco de Inglaterra (BoE) y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) están introduciendo el Sandbox de Valores Digitales (DSS), destinado a modernizar cómo se negocian y gestionan los valores utilizando la blockchain. Esta nueva iniciativa busca combinar tecnología de vanguardia con sistemas financieros tradicionales, asegurando un mercado más eficiente y resiliente.
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Sashi Mills, Directora Ejecutiva del BoE, en un discurso en la London City Week, discutió cómo el Banco planea apoyar la innovación mientras mantiene la estabilidad financiera. Hizo hincapié en la importancia de integrar las nuevas tecnologías con la infraestructura financiera existente.
Las finanzas tradicionales ya no son suficientes
En su discurso, Mills señaló que las ineficiencias en los sistemas actuales imponen costos financieros y operativos a todos los participantes del mercado, incluidos los operadores de infraestructura de mercados financieros, bancos e inversores. Hizo hincapié en que actualizar estos procesos requiere una coordinación significativa en todo el mercado.
La innovación está constantemente en busca de valor, ya sea a través de mejoras incrementales que traigan eficiencias, o mediante un cambio radical hacia un enfoque completamente nuevo. Los rápidos avances en tecnología y conectividad han facilitado más que nunca las transacciones en una gama cada vez más amplia de activos.
Sashi Mills
Mills enfatizó que el DSS permitirá la integración de funciones comerciales y post-comerciales, facilitando tiempos de liquidación más precisos y aumentando la liquidez en una gama más amplia de activos financieros. Este enfoque podría reducir las barreras de entrada para nuevos proveedores y mejorar la resiliencia general de los mercados financieros al reducir la dependencia de empresas individuales para servicios clave.
Habrá reglas flexibles y regulación proactiva
El BoE y la FCA están consultando sobre un nuevo régimen regulatorio de "prueba" que permite a las empresas utilizar tecnologías en desarrollo, como DLT, para emitir, negociar y liquidar valores en un entorno real. Este régimen, conocido como el Sandbox de Valores Digitales (DSS), operará bajo un libro de reglas flexible y más proporcionado. Las actividades dentro del DSS se limitarán para mantener la estabilidad financiera y la integridad del mercado.
El DSS tiene como objetivo apoyar la innovación en valores digitales nativos y tokenizados en varias clases de activos regulados. Los activos no regulados, como Bitcoin, no están permitidos en el DSS. El Sandbox ayudará a los reguladores a determinar cómo se deben modificar el régimen existente para la negociación y liquidación de valores para apoyar las nuevas tecnologías. Por primera vez, los operadores pueden combinar las actividades de liquidación con las de un mercado de negociación en la misma entidad legal.
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Este enfoque permite un libro de reglas más flexible, lo que habilita a los reguladores para aplicar un enfoque proporcional a la regulación y realizar cambios basados en las observaciones del DSS. También ayuda a gestionar los riesgos de estabilidad financiera mientras facilita nuevas formas de hacer las cosas y maximiza los beneficios de la innovación.
El BoE quiere garantizar la estabilidad financiera para los inversores
Mills dijo que los reguladores enfrentan el desafío de proteger la estabilidad financiera mientras apoyan la innovación. El uso de la cadena de bloques distribuida a gran escala en el sistema financiero es inexplorado, lo que significa que el riesgo de interrupción del mercado es mayor que en las prácticas establecidas. Para reducir estos riesgos, las empresas deben demostrar a los reguladores que sus sistemas pueden soportar actividad en vivo en el DSS. Aquellos que superen esta prueba pueden operar como un Depósito de Valores Digitales (DSD).
El Banco impondrá límites al valor de los valores que pueden emitirse en el Sandbox. Este será un límite general para el sandbox, o capacidad, con límites específicos para cada empresa distribuidos entre los Depósitos de Valores Digitales participantes.
Sasha Mills
Explicó que se espera que este enfoque de límites específicos para cada empresa acelere la innovación. Si bien la actividad está limitada, las empresas pueden participar en actividades "en vivo" mucho antes de lo que lo harían si persiguieran autorizaciones a través de los canales habituales. Los activos mantenidos en el DSS pueden interactuar con el sistema financiero más amplio, permitiendo a los participantes del mercado financiero utilizar los DSD de manera similar a cómo utilizan hoy los depósitos centrales de valores (CSD).
Reportaje de Cryptopolitan por Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
