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El Banco de Inglaterra y la FCA adoptan un entorno de pruebas dinámico para valores digitales
- El Banco de Inglaterra y la FCA lanzaron el Digital Securities Sandbox para modernizar los mercados financieros.
- El DSS tiene como objetivo integrar tecnologías innovadoras como blockchain con los sistemas financieros tradicionales.
- Sashi Mills, Director Ejecutivo del Banco de Inglaterra, destaca la necesidad de actualizar los obsoletos procesos post-negociación para reducir costos y riesgos.
El Banco de Inglaterra (BoE) y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) presentan el Digital Securities Sandbox (DSS), cuyo objetivo es modernizar la negociación y gestión de valores mediante blockchain. Esta nueva iniciativa busca integrar tecnología de vanguardia con los sistemas financieros tradicionales, garantizando un mercado más eficiente y resiliente.
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La directora ejecutiva del Banco de Inglaterra, Sashi Mills, en un discurso pronunciado en la Semana de la Ciudad de Londres, explicó cómo el Banco planea apoyar la innovación a la vez que mantiene la estabilidad financiera. Destacó la importancia de integrar las nuevas tecnologías con la infraestructura financiera existente.
Las finanzas tradicionales ya no son suficientes
En su discurso, Mills señaló que las ineficiencias de los sistemas actuales imponen costos financieros y operativos a todos los participantes del mercado, incluidos los operadores de infraestructura del mercado financiero, los bancos y los inversores. Subrayó que la actualización de estos procesos requiere una importante coordinación en todo el mercado.
La innovación busca constantemente generar valor, ya sea mediante mejoras incrementales que generen eficiencia o mediante un cambio radical hacia un enfoque completamente nuevo. Los rápidos avances tecnológicos y de conectividad han facilitado más que nunca las transacciones con una gama cada vez más amplia de activos.
Molinos de sashi
Mills enfatizó que el DSS permitirá la integración de las funciones comerciales y post-comerciales, facilitando tiempos de liquidación más precisos y aumentando la liquidez en una gama más amplia de activos financieros. Este enfoque podría reducir las barreras de entrada para nuevos proveedores y mejorar la resiliencia general de los mercados financieros al reducir la dependencia de empresas individuales para servicios clave.
Habrá reglas flexibles y regulación proactiva
El Banco de Inglaterra y la FCA están consultando sobre un nuevo régimen regulatorio de prueba que permite a las empresas utilizar tecnologías en desarrollo, como la DLT, para emitir, negociar y liquidar valores en un entorno real. Este régimen, conocido como el Sandbox de Valores Digitales, operará bajo un reglamento flexible y más proporcionado. Las actividades dentro del DSS se limitarán para mantener la estabilidad financiera y la integridad del mercado.
El DSS busca impulsar la innovación en valores nativos digitales y tokenizados en diversas clases de activos regulados. Los activos no regulados, como Bitcoin, no están permitidos en el DSS. El Sandbox ayudará a los reguladores a determinar cómo debe modificarse el régimen actual de negociación y liquidación de valores para dar soporte a las nuevas tecnologías. Por primera vez, los operadores pueden combinar las actividades de liquidación con las de un centro de negociación dentro de la misma entidad jurídica.
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Este enfoque permite un reglamento más flexible, lo que permite a los reguladores aplicar un enfoque proporcional a la regulación y realizar cambios con base en las observaciones del DSS. También ayuda a gestionar los riesgos para la estabilidad financiera, a la vez que facilita nuevas formas de proceder y maximiza los beneficios de la innovación.
El Banco de Inglaterra quiere garantizar la estabilidad financiera para los inversores
Mills afirmó que los reguladores se enfrentan al reto de proteger la estabilidad financiera y, al mismo tiempo, apoyar la innovación. El uso del registro distribuido a gran escala en el sistema financiero no se ha probado, lo que significa que el riesgo de disrupción del mercado es mayor que el de las prácticas establecidas. Para reducir estos riesgos, las empresas deben demostrar a los reguladores que sus sistemas pueden soportar la actividad en vivo en el DSS. Quienes superen esta prueba podrán operar como Depósito de Valores Digitales (DSD).
El Banco impondrá límites al valor de los valores que se pueden emitir en el Sandbox. Este límite, o capacidad, se aplicará a todo el Sandbox, con límites específicos para cada empresa, distribuidos entre los Depósitos de Valores Digitales participantes.
Sasha Mills
Explicó que se espera que este enfoque de límites específicos para cada empresa acelere la innovación. Si bien la actividad es limitada, las empresas pueden iniciar operaciones en tiempo real mucho antes de lo que lo harían si solicitaran autorizaciones a través de los canales habituales. Los activos depositados en el DSS pueden interactuar con el sistema financiero en general, lo que permite a los participantes del mercado financiero utilizar los DSD de forma similar a como utilizan actualmente los depositarios centrales de valores (CSD).
Informe Cryptopolitan por Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid lleva seis años cubriendo temas de criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, economía global y eventos geopolíticos que afectan a los mercados. Ha colaborado con publicaciones especializadas en blockchain, como AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Estudió en la London School of Journalism y ha compartido en tres ocasiones sus perspectivas sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
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