- Die BoE und die FCA haben die Digital Securities Sandbox ins Leben gerufen, um die Finanzmärkte zu modernisieren.
- Das DSS zielt darauf ab, innovative Technologien wie Blockchain mit traditionellen Finanzsystemen zu integrieren.
- Sashi Mills, Executive Director der BoE, unterstreicht die Notwendigkeit, veraltete Prozesse nach dem Handel zu aktualisieren, um Kosten und Risiken zu senken.
Die Bank of England (BoE) und die Financial Conduct Authority (FCA) führen die Digitale-Securities-Sandbox (DSS) ein, die darauf abzielt, den Handel und die Verwaltung von Wertpapieren unter Verwendung der Blockchain zu modernisieren. Diese neue Initiative zielt darauf ab, modernste Technologie mit traditionellen Finanzsystemen zu verschmelzen, um einen effizienteren und widerstandsfähigeren Markt zu gewährleisten.
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Sashi Mills, Executive Director der BoE, diskutierte in einer Rede auf der London City Week, wie die Bank Innovation unterstützen wird, während sie die finanzielle Stabilität aufrechterhält. Sie betonte die Bedeutung der Integration neuer Technologien in die bestehende Finanzinfrastruktur.
Traditionelle Finanzen reichen nicht mehr aus
In ihrer Rede wies Mills darauf hin, dass Ineffizienzen in den aktuellen Systemen finanzielle und operative Kosten für alle Marktteilnehmer verursachen, einschließlich Betreibern der Finanzmarktinfrastruktur, Banken und Investoren. Sie betonte, dass die Aktualisierung dieser Prozesse eine erhebliche Koordination über den Markt hinweg erfordert.
Innovation ist ständig auf der Suche nach Wert, sei es durch inkrementelle Verbesserungen, die Effizienz bringen, oder durch einen radikalen Wechsel zu einem völlig neuen Ansatz. Rasante technologische Fortschritte und Konnektivität haben es einfacher denn je gemacht, in einer zunehmend breiten Palette von Vermögenswerten zu handeln.
Sashi Mills
Mills betonte, dass die DSS die Integration von Handels- und Post-Trade-Funktionen ermöglichen wird, was zu präziseren Abwicklungszeiten und einer erhöhten Liquidität in einer breiteren Palette finanzieller Vermögenswerte führt. Dieser Ansatz könnte die Eintrittsbarrieren für neue Anbieter senken und die allgemeine Widerstandsfähigkeit der Finanzmärkte erhöhen, indem die Abhängigkeit von einzelnen Unternehmen für Schlüsseldienste verringert wird.
Es wird flexible Regeln und proaktive Regulierung geben
Die BoE und die FCA konsultieren ein neues „Test“-Regulierungsregime, das es Unternehmen ermöglicht, sich entwickelnde Technologien wie DLT zu nutzen, um Wertpapiere in einer Live-Umgebung auszustellen, zu handeln und abzuwickeln. Dieses Regime, bekannt als Digitale-Securities-Sandbox, wird unter einem flexibleren, verhältnismäßigeren Regelwerk operieren. Aktivitäten innerhalb der DSS werden begrenzt sein, um die finanzielle Stabilität und die Marktintegrität aufrechtzuerhalten.
Die DSS zielt darauf ab, Innovationen bei digital nativen und tokenisierten Wertpapieren in verschiedenen regulierten Vermögensklassen zu unterstützen. Unregulierte Vermögenswerte wie Bitcoin sind in der DSS nicht gestattet. Die Sandbox wird den Aufsichtsbehörden helfen zu bestimmen, wie das bestehende Regime für den Handel und die Abwicklung von Wertpapieren geändert werden muss, um neue Technologien zu unterstützen. Zum ersten Mal können Betreiber Abwicklungsaktivitäten mit denen einer Handelsplattform in derselben rechtlichen Einheit kombinieren.
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Dieser Ansatz ermöglicht ein flexibleres Regelwerk, das es den Aufsichtsbehörden ermöglicht, einen verhältnismäßigen Ansatz zur Regulierung anzuwenden und Änderungen basierend auf Beobachtungen aus der DSS vorzunehmen. Er hilft auch dabei, Risiken für die finanzielle Stabilität zu managen, während er neue Wege des Handelns erleichtert und die Vorteile der Innovation maximiert.
Die BoE will finanzielle Stabilität für Investoren gewährleisten
Mills sagte, dass Aufsichtsbehörden vor der Herausforderung stehen, die finanzielle Stabilität zu schützen, während sie Innovation unterstützen. Die Nutzung der Distributed Ledger Technology im großen Maßstab im Finanzsystem ist ungetestet, was bedeutet, dass das Risiko der Marktstörung höher ist als bei etablierten Praktiken. Um diese Risiken zu reduzieren, müssen Unternehmen den Aufsichtsbehörden nachweisen, dass ihre Systeme Live-Aktivitäten in der DSS unterstützen können. Wer diesen Test besteht, kann als Digitales Wertpapier-Depot (DSD) operieren.
Die Bank wird Grenzen für den Wert der Wertpapiere festlegen, die in der Sandbox ausgegeben werden können. Dies wird eine sandboxweite Grenze oder Kapazität sein, mit firmenspezifischen Grenzen, die auf die teilnehmenden Digitalen Wertpapier-Depots verteilt sind.
Sasha Mills
Sie erklärte, dass dieser Ansatz zu firmenspezifischen Grenzen die Innovation voraussichtlich beschleunigen wird. Während die Aktivitäten begrenzt sind, können Unternehmen viel früher an „Live“-Aktivitäten teilnehmen, als sie es tun würden, wenn sie Genehmigungen über die üblichen Kanäle anstreben. Die in der DSS gehaltenen Vermögenswerte können mit dem breiteren Finanzsystem interagieren, was es Teilnehmern am Finanzmarkt ermöglicht, DSDs ähnlich zu nutzen, wie sie heute Zentralwertpapierdepots (CSDs) verwenden.
Bericht von Cryptopolitan von Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
