يُطلق بنك إنجلترا (BoE) وهيئة السلوك المالي (FCA) مبادرة "بيئة الأوراق المالية الرقمية" (DSS)، التي تهدف إلى تحديث آلية تداول الأوراق المالية وإدارتها باستخدام تقنية البلوك تشين. وتسعى هذه المبادرة الجديدة إلى دمج أحدث التقنيات مع الأنظمة المالية التقليدية، مما يضمن سوقًا أكثر كفاءة ومرونة.
اقرأ أيضًا: ماذا يطبخ بنك إنجلترا؟
ناقشت ساشي ميلز، المديرة التنفيذية لبنك إنجلترا، في كلمة ألقتها خلال أسبوع مدينة لندن، خطط البنك لدعم الابتكار مع الحفاظ على الاستقرار المالي. وأكدت على أهمية دمج التقنيات الجديدة مع البنية التحتية المالية القائمة.
التمويل التقليدي لم يعد كافيا بعد الآن
في كلمتها إلى أن عدم كفاءة الأنظمة الحالية يفرض تكاليف مالية وتشغيلية على جميع المشاركين في السوق، بما في ذلك مشغلو البنية التحتية للأسواق المالية والبنوك والمستثمرون. وأكدت أن تحديث هذه العمليات يتطلب تنسيقًا كبيرًا على مستوى السوق.
يسعى الابتكار باستمرار إلى إيجاد القيمة، إما من خلال التحسينات التدريجية التي تُعزز الكفاءة، أو من خلال التحول الجذري إلى نهج جديد كليًا. وقد سهّلت التطورات السريعة في التكنولوجيا والاتصال التعامل في مجموعة متزايدة الاتساع من الأصول أكثر من أي وقت مضى.
ساشي ميلز
أكد ميلز أن نظام دعم القرار (DSS) سيسمح بدمج وظائف التداول وما بعد التداول، مما يُسهّل تحديد أوقات التسوية بدقة أكبر، ويزيد السيولة في مجموعة أوسع من الأصول المالية. ومن شأن هذا النهج أن يُخفّض عوائق دخول مُقدّمي الخدمات الجُدد، ويُعزّز مرونة الأسواق المالية بشكل عام من خلال تقليل الاعتماد على شركات مُنفردة في الخدمات الرئيسية.
ستكون هناك قواعد مرنة وتنظيم استباقي
يُجري بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي (FCA) مشاوراتٍ حول نظام تنظيمي "اختباري" جديد يُتيح للشركات استخدام التقنيات المتطورة، مثل تقنية دفاتر الحسابات الموزعة (DLT)، لإصدار الأوراق المالية وتداولها وتسويتها في بيئةٍ تفاعلية. سيعمل هذا النظام، المعروف باسم "صندوق اختبار الأوراق المالية الرقمية"، وفق قواعد مرنة وأكثر تناسقًا. وستُقيّد الأنشطة داخل هذا النظام للحفاظ على الاستقرار المالي وسلامة السوق.
يهدف نظام دعم القرار (DSS) إلى دعم الابتكار في الأوراق المالية الرقمية الأصلية والمرمزة ضمن فئات أصول مُنظّمة مُختلفة. لا يُسمح بالأصول غير المُنظّمة، مثل Bitcoin، في نظام دعم القرار. سيساعد صندوق الاختبار الجهات التنظيمية على تحديد كيفية تعديل النظام الحالي لتداول وتسوية الأوراق المالية لدعم التقنيات الجديدة. ولأول مرة، يُمكن للمُشغّلين دمج أنشطة التسوية مع أنشطة منصة التداول في الكيان القانوني نفسه.
اقرأ أيضًا: لجنة بنك إنجلترا في حالة من الفوضى السياسية
يتيح هذا النهج قواعد تنظيمية أكثر مرونة، مما يُمكّن الجهات التنظيمية من تطبيق نهج تنظيمي متناسب وإجراء تغييرات بناءً على ملاحظات استراتيجية الاستقرار المالي. كما يُساعد على إدارة مخاطر الاستقرار المالي، مع تسهيل ابتكار أساليب عمل جديدة وتعظيم فوائد الابتكار.
بنك إنجلترا يريد ضمان الاستقرار المالي للمستثمرين
قال ميلز إن الجهات التنظيمية تواجه تحديًا في حماية الاستقرار المالي مع دعم الابتكار. استخدام دفتر الأستاذ الموزع على نطاق واسع في النظام المالي لم يُختبر بعد، مما يعني أن مخاطر اضطراب السوق أعلى من الممارسات المتبعة. للحد من هذه المخاطر، يجب على الشركات أن تُثبت للجهات التنظيمية قدرة أنظمتها على دعم النشاط الفعلي في نظام إيداع الأوراق المالية الموزعة (DSS). يمكن للشركات التي تجتاز هذا الاختبار العمل كجهة إيداع أوراق مالية رقمية (DSD).
سيفرض البنك حدودًا على قيمة الأوراق المالية التي يُمكن إصدارها في بيئة الاختبار. سيكون هذا الحدّ، أو السعة، على مستوى بيئة الاختبار، مع حدود خاصة بكل شركة موزعة على مستودعات الأوراق المالية الرقمية المشاركة.
ساشا ميلز
وأوضحت أن هذا النهج المتبع في تحديد الحدود الخاصة بالشركات يُتوقع أن يُسرّع الابتكار. فرغم محدودية النشاط، يُمكن للشركات الانخراط في أنشطة "مباشرة" في وقت أبكر بكثير مما لو سعت للحصول على التراخيص عبر القنوات المعتادة. ويمكن للأصول المُودعة في نظام دعم القرار التفاعل مع النظام المالي الأوسع، مما يسمح للمشاركين في السوق المالية باستخدام أنظمة دعم القرار (DSDs) على غرار استخدامهم لمراكز إيداع الأوراق المالية المركزية (CSDs) اليوم.
تقرير من جاي حامد Cryptopolitan
