イングランド銀行 (BoE) と金融行動監視機構 (FCA) は、ブロックチェーンを使用した証券の取引および管理方法を最新化することを目的として、デジタル証券サンドボックス (DSS) を導入しています。 この新しい取り組みは、最先端のテクノロジーと従来の金融システムを融合させ、より効率的で回復力のある市場を確保することを目指しています。
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英中銀のサシ・ミルズ事務局長はロンドン・シティ・ウィークでの講演で、中銀が金融の安定を維持しながらイノベーションをどのように支援する計画なのかについて語った。 同氏は、新しいテクノロジーを既存の金融インフラに統合することの重要性を強調した。
従来の金融ではもう役に立たない
講演の中で、現在のシステムの非効率性により、金融市場インフラ運営者、銀行、投資家を含むすべての市場参加者に財務コストと運用コストが課せられていると指摘した。 同氏は、これらのプロセスを更新するには市場全体での大幅な調整が必要であると強調した。
イノベーションは、効率性をもたらす漸進的な改善、または全く新しいアプローチへの根本的な転換を通じて、価値を探求する探求を常に続けています。 テクノロジーと接続性の急速な進歩により、ますます幅広い資産の取引がこれまで以上に簡単になりました。
サシミルズ
ミルズ氏は、DSSによって貿易と貿易後の機能の統合が可能になり、より正確な決済時間が容易になり、より幅広い金融資産の流動性が高まると強調した。 このアプローチは、主要なサービスに対する単一企業への依存を減らすことで、新しいプロバイダーの参入障壁を下げ、金融市場全体の回復力を強化する可能性があります。
柔軟なルールと積極的な規制が存在する
BoEとFCAは、企業がDLTなどの開発中のテクノロジーを使用して実際の環境で証券を発行、取引、決済できるようにする新しい「テスト」規制制度について協議している。 デジタル証券サンドボックスとして知られるこの制度は、柔軟でより比例したルールブックの下で運営されます。 DSS 内の活動は、金融の安定と市場の健全性を維持するために限定されます。
DSS は、さまざまな規制対象資産クラスにおけるデジタル ネイティブなトークン化された証券のイノベーションをサポートすることを目的としています。 Bitcoinなどの規制されていない資産は DSS では許可されません。 サンドボックスは、規制当局が新しいテクノロジーをサポートするために証券の取引と決済に関する既存の制度をどのように修正する必要があるかを判断するのに役立ちます。 事業者は初めて、決済活動を同じ法人内の取引会場の決済活動と組み合わせることができるようになりました。
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このアプローチにより、より柔軟なルールブックが可能になり、規制当局が規制に比例したアプローチを適用し、DSS からの観察に基づいて変更を加えることが可能になります。 また、新しいやり方を促進し、イノベーションのメリットを最大化しながら、金融安定リスクを管理するのにも役立ちます。
英中銀は投資家の財務安定を確保したい
ミルズ氏は、規制当局はイノベーションを支援しながら金融の安定を守るという課題に直面していると述べた。 金融システムにおける大規模な分散台帳の使用はテストされていません。これは、市場混乱のリスクが確立された慣行よりも高いことを意味します。 これらのリスクを軽減するには、企業は自社のシステムが DSS での実際のアクティビティをサポートできることを規制当局に証明する必要があります。 このテストに合格した人は、デジタル証券保管庫 (DSD) として業務を行うことができます。
銀行はサンドボックスで発行できる有価証券の価値に制限を課します。 これはサンドボックス全体の制限または容量となり、参加するデジタル証券保管庫全体に分散される企業固有の制限が伴います。
サーシャ・ミルズ
同氏は、企業固有の制限に対するこのアプローチにより、イノベーションが加速されることが期待されると説明した。 活動は限られていますが、企業は通常のチャネルを通じて認可を求める場合よりもはるかに早く「ライブ」活動に取り組むことができます。 DSS に保持されている資産は、より広範な金融システムと相互作用することができるため、金融市場参加者は今日の中央証券保管機関 (CSD) を使用するのと同じように DSD を使用できます。
Jai Hamid によるクリプポリタンのレポート
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