イングランド銀行とFCAがダイナミックなデジタル証券サンドボックスを受け入れる

イングランド銀行（BoE）と金融行動監視機構（FCA）は、ブロックチェーンを使用して証券が取引および管理される方法を近代化することを目的とした「デジタル証券サンドボックス（DSS）」を導入しています。この新しいイニシアチブは、最先端技術と伝統的な金融システムを融合させ、より効率的で回復力のある市場を確保することを目指しています。

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BoEの執行役員であるSashi Mills氏は、ロンドン・シティ・ウィークでの演説で、銀行が金融安定性を維持しながらイノベーションをどのように支援する計画かについて議論しました。彼女は、新しい技術を既存の金融インフラストラクチャに統合することの重要性を強調しました。

伝統的な金融はもはや通用しない

彼女の演説で、ミルズ氏は、現在のシステムにおける非効率性が、金融市場インフラストラクチャ事業者、銀行、投資家を含むすべての市場参加者に財政的および運営上のコストを課していることを指摘しました。彼女は、これらのプロセスを更新するには市場全体にわたる重要な調整が必要であると強調しました。

ミルズ氏は、DSSが取引およびポスト取引機能の統合を可能にし、より正確な決済時間を促進し、より幅広い金融資産の流動性を高めると強調しました。このアプローチは、主要サービスに対する単一企業への依存を減らすことで、新規参入者の参入障壁を下げ、金融市場全体の回復力を高める可能性があります。

柔軟なルールと積極的な規制が存在する

BoEとFCAは、企業がDLTなどの開発中の技術を使用して、ライブ環境で証券を発行、取引、決済できる新しい「テスト」規制制度について協議しています。この制度、すなわちデジタル証券サンドボックスは、柔軟でより比例したルールブックの下で運用されます。DSS内の活動は、金融安定性と市場の整合性を維持するために制限されます。

DSSは、様々な規制対象資産クラスにおけるデジタルネイティブおよびトークン化された証券のイノベーションを支援することを目指しています。ビットコインのような規制対象外の資産は、DSSでは許可されていません。サンドボックスは、規制当局が、新しい技術を支援するために証券の取引および決済に関する既存の制度をどのように改正する必要があるかを決定するのに役立ちます。初めて、演算者は取引所との決済活動を同じ法的実体内で組み合わせることができます。

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このアプローチは、より柔軟なルールブックを可能にし、規制当局が規制に対して比例したアプローチを適用し、DSSからの観察に基づいて変更を行うことを可能にします。また、新しい方法の促進とイノベーションの利益の最大化を図りながら、金融安定性リスクを管理するのに役立ちます。

BoEは投資家のための金融安定性を確保したいと考えている

ミルズ氏は、規制当局がイノベーションを支援しながら金融安定性を保護するという課題に直面していると述べました。金融システムにおける分散型台帳の大規模な使用は未検証であり、市場混乱リスクは確立された慣行よりも高いことを意味します。これらのリスクを軽減するために、企業は規制当局に対して、自社のシステムがDSSでのライブ活動を支えることができることを実証しなければなりません。このテストに合格した企業は、デジタル証券預託機関（DSD）として運営できます。

彼女は、この企業固有の制限へのアプローチがイノベーションを加速させると予想されると説明しました。活動は制限されていますが、企業は通常のチャネルを通じて承認を求めるよりもはるかに早く、「ライブ」活動に従事することができます。DSSに保持される資産は、より広範な金融システムと相互作用し、金融市場参加者が今日中央証券預託機関（CSD）を使用する方法と同様にDSDを使用できるようにします。

CryptopolitanによるJai Hamidのレポート