- Robert Mitchnick, da BlackRock, classifica o Bitcoin mais como "ouro digital" do que como um ativo de alto risco, desafiando sua percepção como investimento de "risco".
- Apesar de sua volatilidade, o comportamento de longo prazo do Bitcoin mostra correlação mínima com ações tradicionais, imitando mais de perto os movimentos de mercado do ouro.
- Tendências recentes mostram a narrativa do Bitcoin mudando de volta para o ouro digital, especialmente à medida que sua correlação com o S&P 500 diminui.
A BlackRock acaba de divulgar novas reflexões sobre Bitcoin, e não é o que você ouve em todos os cantos da internet. Quando se trata de investir em Bitcoin, parece que o manual está sendo reescrito, com Robert Mitchnick, líder de ativos digitais da BlackRock, assumindo a responsabilidade com insights bastante impressionantes.
Ouro Digital ou Montanha-Russa?
A diva temperamental Bitcoin tem intrigado as pessoas de todos os lados com suas oscilações de humor. Um minuto ela está subindo alto como se tivesse um foguete preso a ela, e no próximo, despencando mais rápido do que seu sorvete caído em um dia ensolarado em Londres. Os investidores estavam apostando nela como proteção contra a inflação, apenas para vê-la mergulir junto com as ações em 2022, em meio ao drama da inflação e aumentos das taxas de juros. Mas então, assim como isso, ela se recuperou assim que a temperatura econômica mostrou sinais de esfriar.
De acordo com Mitchnick, embora a Bitcoin tenha tido seus momentos de agir como aquela ação de tecnologia de alto risco que você tem medo de dizer ao seu parceiro que investiu, essa realmente não é a sua cena. “Pense nisso mais como ouro digital”, ele sugere, notando seu comportamento strikingly similar ao do ouro quando você olha para seus gráficos de correlação ao longo do tempo. Essa noção vira de cabeça para baixo a tendência da era pós-pandemia de pintar a Bitcoin como um ativo de risco, algo que Mitchnick se apressa em esclarecer envolve um jogo completamente diferente. Você sabe, dada sua falta de correlação consistente com ações e renda fixa.
Então, à medida que os ventos mudam, a narrativa sobre a Bitcoin sendo ouro digital está se tornando popular novamente. Isso ocorre à medida que as ações de preço da Bitcoin começam a parecer cada vez menos como as do S&P 500, chegando até a pisar nos dedos do parceiro com uma breve correlação negativa no início deste ano. E adivinhe o que iniciou essa última alta? Wall Street, literalmente.
Navegando pelo Labirinto do Investimento em Bitcoin
Agora, vamos nos aprofundar um pouco mais na cena de investimento em Bitcoin. Para ser honesto, entender a atuação de Jekyll e Hyde da Bitcoin não é uma tarefa pequena. Mitchnick esclarece isso, apontando quão importante é entender a correlação da Bitcoin — ou a falta dela — para qualquer pessoa que procure guardar seu dinheiro nela. Especialmente para os grandes investidores, como aqueles nos bastidores do iShares Bitcoin Trust da BlackRock, que tem sido um ímã para quase US$ 8 bilhões de dinheiro dos investidores.
Mitchnick enfatiza que saber se a Bitcoin vai se dar bem com o resto da sua carteira de investimentos ou começar uma briga de comida é fundamental. Com muitos entrando com uma alocação modesta de 1% a 3%, tudo se trata de equilíbrio. Demais, e você está montando a montanha-russa da volatilidade. Apenas o suficiente, e você pode ter um diversificador interessante ou até uma proteção contra a tempestade.
Não esqueçamos os fogos de artifício acontecendo na Deribit, onde quase US$ 9 bilhões em opções de Bitcoin estão prestes a expirar. A cena está repleta de vibes otimizistas, já que a relação put/call se inclina fortemente para as calls, sinalizando um apetite saudável pela trajetória ascendente da Bitcoin. Essa entusiasmo é ecoado na disparidade entre o preço atual da Bitcoin, que voa alto, e os preços de exercício mais conservadores, sugerindo uma subestimação coletiva de seu potencial de volatilidade.
Mas espere, há uma reviravolta. A recente inversão de roteiro nos fluxos de investimento em cripto, conforme relatado pela CoinShares, viu uma saída dramática do palco, com investidores retirando mais de US$ 942 milhões em uma única semana. Essa mudança de uma sequência de entradas de 7 semanas coloca um holofote na natureza volúvel do sentimento do mercado, especialmente quando se trata da Bitcoin.
Adicionando outra camada a esta narrativa complexa, a métrica Age Consumed da Santiment sinaliza um agitar entre os detentores de longo prazo da Bitcoin. Com um aumento significativo em BTCs anteriormente ociosos atingindo o mercado, é como acordar um gigante adormecido.
Como sempre, vamos estar observando.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
