بلاك روك تقدم نصائح جديدة حول استثمار البيتكوين

أصدرت شركة BlackRock للتو بعض الحكمة الجديدة حول البيتكوين، وهي ليست ما تسمعه عادة في كل زاوية من زوايا الإنترنت. عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في البيتكوين، يبدو أن دفتر التعليمات يخضع لإعادة كتابة، حيث يقف روبرت ميتشنيك، رئيس الأصول الرقمية في BlackRock، لتقديم رؤى مثيرة للإعجاب.

الذهب الرقمي أم رحلة على أفعوانية؟

لقد حيرت المغنية الصاخبة ذات المزاج المتقلب، البيتكوين، الجميع من كل جانب بتقلباتها المزاجية. في لحظة تكون في ارتفاعات شاهقة وكأنها مزودة بصاروخ، وفي اللحظة التالية تهبط بسرعة أكبر من مخروط الآيس كريم الذي تسقطه في يوم مشمس في لندن. كان المستثمرون يراهنون عليها كوسيلة للتحوط ضد التضخم، فقط ليروا كيف تهوى مع الأسهم في عام 2022، وسط أجواء تضخمية وزيادات في أسعار الفائدة. ولكن ثم، كما لو أن السحر قد تم سحبه، تعافت فوراً بمجرد أن أظهرت المؤشرات الاقتصادية علامات التبريد.

ووفقاً لميتشنيك، بينما كان للبيتكوين لحظات يتصرف فيها كسهم تقني عالي المخاطر تخاف من إخبار شريكك أنك استثمرت فيه، فهذا ليس دوره الحقيقي. "فكر فيه أكثر كذهب رقمي"، يقترح، موضحاً سلوكه المشابه جداً للذهب عند النظر إلى مخططات الارتباط بينهما عبر الزمن. هذه الفكرة تقلب رأساً على عقب اتجاه ما بعد جائحة كوفيد الذي يصور البيتكوين كأصل عالي المخاطرة، وهو ما يوضح ميتشنيك بسرعة أنه لعبة مختلفة تماماً. كما تعلمون، نظراً لعدم وجود ارتباط ثابت مع الأسهم والدخل الثابت.

لذلك، ومع تغير الرياح، يعود السرد حول البيتكوين كذهب رقمي ليصبح شائعاً مرة أخرى. يأتي هذا بينما تبدأ تحركات أسعار البيتكوين في التشابه بشكل أقل فأقل مع مؤشر S&P 500، بل وتذهب إلى حد وضع قدمها على قدم شريكها بعلاقة ارتباط سلبية مؤقتة في بداية هذا العام. وتخمنون ما الذي أشعل هذه الموجة الصعودية الأخيرة؟ وول ستريت، حرفياً.

التنقل في متاهة استثمار البيتكوين

الآن، دعونا نغوص قليلاً في مشهد استثمار البيتكوين. بصراحة، محاولة فهم شخصية جيكيل وهَايد للبيتكوين ليست مهمة سهلة. يسلط ميتشنيك الضوء على هذا، مشيراً إلى مدى أهمية فهم ارتباط البيتكوين – أو عدم وجوده – لأي شخص ينوي وضع أمواله فيه. خاصة للمستثمرين الكبار، مثل أولئك الذين يقفون خلف الكواليس في صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock، والذي كان مغناطيساً لجذب ما يقرب من 8 مليارات دولار من أموال المستثمرين.

يشدد ميتشنيك على أن معرفة ما إذا كان البيتكوين سيعمل بتناغم مع بقية محفظتك الاستثمارية أو سيبدأ معركة طعام هو أمر جوهري. مع دخول الكثيرين بمخصص متواضع يتراوح بين 1% إلى 3%، فإن الأمر كله يتعلق بالتوازن. الكثير جداً، وأنت تركب أفعوانية التقلبات. القدر الكافي، وقد تجد لديك محسناً للتنويع أو حتى وسيلة للتحوط ضد العاصفة.

لننسى أيضاً الألعاب النارية التي تحدث في Deribit، حيث من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة تقارب 9 مليارات دولار. المشهد مليء بأجواء صعودية، حيث تميل نسبة الخيارات البيعية إلى الشرائية بقوة، مما يشير إلى شهية كبيرة للارتفاع المتوقع للبيتكوين. هذا الحماس يتردد صداه في التباين بين السعر الحالي المرتفع للبيتكوين وأسعار التنفيذ الأكثر تحفظاً، مما يوحي بتقليل جماعي لإمكانات تقلبه.

ولكن انتظروا، هناك منعطف. لقد شهد انقلاب السيناريو الأخير في تدفقات الاستثمار في العملات المشفرة، كما أفادت CoinShares، خروجاً درامياً من المسرح، حيث سحب المستثمرون أكثر من 942 مليون دولار في أسبوع واحد. هذا التحول من سلسلة تدفقات إيجابية استمرت 7 أسابيع يلقي الضوء على الطبيعة المتقلبة لمشاعر السوق، خاصة فيما يتعلق بالبيتكوين.

إضافة طبقة أخرى إلى هذا السرد المعقد، يشير مقياس Age Consumed من Santiment إلى تحرك بين حاملي البيتكوين طويلي السكون. مع زيادة كبيرة في البيتكوين السابق الخامل الذي دخل السوق، الأمر يشبه إيقاظ عملاق نائم.

كما هو الحال دائماً، سنكون راصدين.