BlackRock、ビットコイン投資に関する新たな助言を提示

BlackRockがビットコインに関する新たな知見を発表しましたが、それはインターネットの至るところで耳にするものとは異なります。ビットコインへの投資に関して言えば、BlackRockのデジタル資産責任者であるRobert Mitchnick氏が立ちはだかり、非常に印象的な洞察を示すことで、プレイブックが書き換えられているようです。

デジタルゴールドか、ジェットコースターか？

気まぐれなディーヴァことビットコインは、その気分の浮き沈みで人々を困惑させています。ある瞬間はロケットを背負ったかのように高く舞い上がり、次の瞬間にはロンドンの晴れた日に落としたアイスクリームコーンよりも速く急落します。投資家はインフレヘッジとしてそれに賭けましたが、2022年のインフレ問題と利上げの混乱の中で、株式とともに急落する姿を目の当たりにしました。しかし、その後、経済の温度が冷える兆しを見せた途端、再び反発しました。

Mitchnick氏によると、ビットコインが高リスクなテック株のように振る舞う瞬間がありましたが、それは本質的な性質ではありません。「デジタルゴールドと考えるべきです」と彼は示唆し、時間の経過に伴う相関チャートを見ると、ゴールドと驚くほど類似した行動を示していることに言及しています。この考え方は、ビットコインをリスク許容度が高い資産と見なす傾向を逆転させるもので、Mitchnick氏はこれが株式や固定収入との一貫した相関の欠如を考慮すると全く異なるゲームであることをすぐに明確にしています。

したがって、風向きが変わるにつれ、ビットコインをデジタルゴールドとするナラティブが再び人気を集めています。これは、ビットコインの価格行動がS&P 500のそれに似ていかなくなり、今年初頭にはパートナーの足を踏むかのように短期的な負の相関を示すに至ったことを受けてのことです。そして、この最新の反発を引き起こしたのは何かというと、ウォールストリートそのものです。

ビットコイン投資の迷宮を navigating する

さて、ビットコイン投資の世界をもう少し深く掘り下げてみましょう。正直に言えば、ビットコインのジャキルとハイドのような二面性を理解するのは簡単なことではありません。Mitchnick氏は、ビットコインの相関関係（またはその欠如）を理解することが、資金を預けたいと考える人々にとっていかに重要かを指摘し、この点に光を当てています。特に、BlackRockのiSharesビットコイン信託のような大口投資家にとって重要です。この信託は、投資家から約80億ドルの資金を集める磁石となっています。

Mitchnick氏は、ビットコインが投資ポートフォリオの他の資産とうまく協調するか、それとも喧嘩を売るかが鍵であると強調しています。多くの人が1〜3%という modest な割り当てで参入している中、重要なのはバランスです。多すぎるとボラティリティのジェットコースターに乗ることになり、ちょうどよい量であれば、優れた分散投資手段や、嵐に対するヘッジになり得ます。

Deribitで起きている花火のような出来事を忘れてはいけません。那里では、約90億ドルのビットコインオプションが満期を迎えます。市場は強気な雰囲気に包まれ、プット/コール比率はコールオプションに大きく傾いており、ビットコインの上昇軌道に対する強い食欲を示しています。この熱狂は、ビットコインの現在の高騰した価格と、より保守的な行使価格の間の不一致にも表れており、そのボラティリティの可能性を集団的に過小評価していることを示唆しています。

しかし、待ってください、ひねりがあります。CoinSharesが報告した暗号通貨投資フローにおける最近のスクリプトの反転により、投資家が単一週で9億4200万ドル以上を引き抜く劇的な退場が見られました。この7週間にわたる資金流入ラッシュからの転換は、特にビットコインに関する市場感情の移ろいやすさにスポットライトを当てています。

この複雑なナラティブに別の層を加えるものとして、SantimentのAge Consumed指標は、ビットコインの長期間休眠していた保有者たちの間で動きがあることを示しています。以前は放置されていたBTCの市場への流入が大幅に増加しており、これは眠れる巨人を起こすようなものです。

いつも通り、私たちは注視していきます。