- Robert Mitchnick, de BlackRock, califica a Bitcoin más como "oro digital" que como un activo de alto riesgo, desafiando su papel percibido como una inversión "de riesgo".
- A pesar de su volatilidad, el comportamiento a largo plazo de Bitcoin muestra una correlación mínima con las acciones tradicionales, imitando los movimientos del mercado del oro con mayor precisión.
- Las tendencias recientes muestran que la narrativa de Bitcoin vuelve a ser la de oro digital, especialmente a medida que disminuye su correlación con el S&P 500.
BlackRock acaba de compartir nueva sabiduría sobre Bitcoin, y no es lo habitual que se escucha en cada rincón de internet. Cuando se trata de invertir en Bitcoin, parece que el manual de instrucciones se está reescribiendo, con Robert Mitchnick, el responsable de activos digitales en BlackRock, tomando la palabra con algunas perspectivas bastante impresionantes.
¿Oro digital o montaña rusa?
La diva caprichosa de Bitcoin ha estado desconcertando a la gente por todas partes con sus cambios de humor. Un minuto está volando alto como si tuviera un cohete atado, y al siguiente, se desploma más rápido que tu cono de helado caído en un día soleado en Londres. Los inversores apostaban por ello como cobertura contra la inflación, solo para verlo caer en picado junto con las acciones en 2022, en medio del drama de la inflación y los aumentos de los tipos de interés. Pero entonces, de repente, se recuperó tan pronto como la temperatura económica mostró signos de enfriarse.
Según Mitchnick, aunque Bitcoin ha tenido momentos de actuar como esa acción tecnológica de alto riesgo de la que tienes miedo de decirle a tu pareja que invertiste, esa no es realmente su escena. «Piensa en ello más como oro digital», sugiere, señalando su comportamiento sorprendentemente similar al del oro cuando se observan sus gráficos de correlación a lo largo del tiempo. Esta noción da la vuelta a la tendencia de la era posterior a la pandemia de pintar a Bitcoin como un activo de riesgo, algo que Mitchnick se apresura a aclarar que implica un juego completamente diferente. Ya sabes, dada su falta de correlación consistente con las acciones y la renta fija.
Así que, a medida que cambian los vientos, la narrativa sobre Bitcoin como oro digital se está volviendo popular nuevamente. Esto ocurre cuando las acciones de precio de Bitcoin comienzan a parecerse cada vez menos a las del S&P 500, llegando incluso a pisar los dedos del pie de su socio con una breve correlación negativa a principios de este año. ¿Y adivina qué inició este último rally? Wall Street, literalmente.
Navegando el laberinto de la inversión en Bitcoin
Ahora, profundicemos un poco más en la escena de la inversión en Bitcoin. Para ser honesto, envolver la cabeza alrededor del acto de Jekyll e Hyde de Bitcoin no es una tarea pequeña. Mitchnick arroja luz sobre esto, señalando lo importante que es entender la correlación de Bitcoin (o la falta de ella) para cualquiera que busque colocar su dinero en ella. Especialmente para los grandes inversores, como los que están detrás de las cortinas en el Fideicomiso de Bitcoin iShares de BlackRock, que ha sido un imán para casi $8 mil millones de dinero de inversores.
Mitchnick enfatiza que saber si Bitcoin va a jugar bien con el resto de tu cartera de inversiones o si va a iniciar una pelea de comida es clave. Con muchos entrando con una asignación modesta del 1% al 3%, se trata todo de equilibrio. Demasiado, y estás montando la montaña rusa de la volatilidad. Justo lo suficiente, y podrías tener un diversificador elegante o incluso un cobertor contra la tormenta.
No olvidemos los fuegos artificiales que están ocurriendo en Deribit, donde casi $9 mil millones en opciones de Bitcoin están a punto de expirar. La escena está llena de vibes alcistas, ya que la relación put/call se inclina fuertemente hacia las llamadas, señalando un apetito robusto por la trayectoria ascendente de Bitcoin. Este entusiasmo se refleja en la disparidad entre el precio actual volador de Bitcoin y los precios de ejercicio más conservadores, lo que sugiere una subestimación colectiva de su potencial de volatilidad.
Pero espera, hay un giro. El reciente cambio de guion en los flujos de inversión en criptomonedas, según lo informado por CoinShares, ha visto una salida dramática del escenario, con inversores retirando más de $942 millones en una sola semana. Este giro desde una racha de entradas de 7 semanas pone un foco sobre la naturaleza voluble del sentimiento del mercado, especialmente cuando se trata de Bitcoin.
Añadiendo otra capa a esta narrativa compleja, la métrica Age Consumed de Santiment señala un agitar entre los holders de Bitcoin de larga data. Con un aumento significativo en el BTC previamente inactivo que llega al mercado, es como despertar a un gigante dormido.
Como siempre, estaremos observando.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
