BlackRock não gosta de ser comparado à MicroStrategy quando se trata de Bitcoin

A BlackRock está cansada de ser agrupada com a MicroStrategy quando se trata de Bitcoin. O gigante da gestão de ativos quer que o mundo saiba que está jogando um jogo diferente.

Enquanto a identidade inteira da MicroStrategy gira em torno de acumular Bitcoin como se fossem cartas de Pokémon, a BlackRock adota uma abordagem mais medida e institucional. Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, deixou claro : “Não é a BlackRock estocando Bitcoin; trata-se de fornecer acesso a um amplo grupo de investidores.”

A MicroStrategy, liderada por Michael Saylor, detém atualmente 450.000 Bitcoins. Isso é mais de 2% de todos os Bitcoins em circulação. Eles gastaram US$ 62.503 por Bitcoin em média, resultando em um portfólio avaliado em US$ 41,1 bilhões. Em janeiro de 2025 sozinho, eles adicionaram 3.600 BTC ao seu estoque.

Primeiro, eles adquiriram 1.070 BTC por US$ 101 milhões. Uma semana depois, eles compraram mais 2.530 BTC por US$ 243 milhões. Saylor não está apenas comprando Bitcoin, ele está apostando tudo nisso, levantando US$ 2 bilhões por meio de ofertas de ações preferenciais perpétuas para manter sua corrida de Bitcoin viva. O objetivo? Oferecer retornos 1,5 vezes maiores do que o próprio desempenho do Bitcoin.

BlackRock: Bitcoin para as massas

A abordagem da BlackRock não poderia ser mais diferente. Seu iShares Bitcoin Trust detém cerca de 250.000 Bitcoins. O trust não serve como cofrinho pessoal da BlackRock. Em vez disso, é uma ferramenta para investidores institucionais que querem participar do Bitcoin sem deter diretamente o ativo.

Mitchnick explicou: “Não estamos comprando e vendendo Bitcoin para nós mesmos. Isso é para nossos investidores.” Os números confirmam isso — 682 investidores únicos registraram participações no último relatório trimestral do Q4 de 2024.

A estratégia da BlackRock é sobre escala e diversificação. Diferente da MicroStrategy, que prospera alavancagem, BlackRock evita acumular risco sobre um ativo já volátil. Mitchnick foi direto: “Não precisamos de um ETF de Bitcoin com alavancagem três vezes. O ativo já tem volatilidade suficiente sem isso.”

Essa filosofia tornou o ETF de Bitcoin da BlackRock um sucesso estrondoso. Em seu primeiro ano, ele trouxe US$ 36 bilhões em novos ativos líquidos, dobrando o valor total de mercado das criptomoedas. Mas a pergunta agora é se esse impulso pode continuar.

ETFs de criptomoedas enfrentam um futuro incerto

A agitação em torno dos ETFs de Bitcoin esfriou. Candidaturas para novos fundos vinculados a altcoins como Solana, XRP, Hedera (HBAR) e Litecoin estão se acumulando, mas os analistas são céticos. Mesmo que esses ETFs sejam aprovados, é improvável que atraiam o mesmo nível de interesse.

o JPMorgan estima ETFs de Solana poderiam trazer US$ 3 bilhões a US$ 6 bilhões, enquanto ETFs de XRP podem atrair US$ 4 bilhões a US$ 8 bilhões. Isso é moeda de troco comparado aos ETFs de Bitcoin, que detêm US$ 108 bilhões, representando 6% da capitalização total de mercado do Bitcoin.

ETFs de Ether não tiveram muito mais sucesso. Eles conseguiram capturar apenas 3% da capitalização de mercado do Ether, totalizando US$ 12 bilhões em ativos. A disparidade é clara: o Bitcoin continua sendo o rei, e outras criptomoedas nunca vão destroná-lo.

A regulação é outra carta na manga. Com um pro-cripto Congresso e Casa Branca em 2025, a indústria espera mudanças favoráveis. Um novo presidente da SEC pode pavimentar o caminho para produtos de criptomoedas mais inovadores. Analistas acreditam que isso pode abrir portas para ETFs híbridos de Bitcoin e Ether e outras soluções criativas.