블랙록은 비트코인 관련 비교에서 마이크로스트래티와 동일시되는 것을 선호하지 않습니다.

블랙록은 비트코인 관련 논의에서 마이크로스트래티와 함께 묶이는 것을 피하고 싶어 합니다. 자산 관리의 거인은 자신들이 다른 게임을 하고 있음을 세상에 알리고자 합니다.

마이크로스트래티의 전체 정체성이 포켓몬 카드처럼 비트코인을 축적하는 데 있는 반면, 블랙록은 더 신중하고 기관적인 접근 방식을 취합니다. 블랙록의 디지털 자산 책임자 로버트 미트닉은 명확하게 밝혔습니다. “블랙록이 비트코인을 독점하는 것이 아니라, 광범위한 투자자 풀에게 접근성을 제공하는 것입니다.”

마이클 사일러가 이끄는 마이크로스트래티는 현재 450,000개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이는 유통 중인 전체 비트코인의 2% 이상에 해당하는 규모입니다. 평균 비트코인 구매가는 62,503달러로, 이는 411억 달러 규모의 포트폴리오에 해당합니다. 2025년 1월 한 달 동안만 해도 3,600 BTC를 추가했습니다.

먼저 1,070 BTC를 1억 100만 달러에 매입했습니다. 일주일 후, 2,530 BTC를 2억 4,300만 달러에 추가로 확보했습니다. 세일러 단순히 비트코인을 구매하는 것을 넘어, 그는 모든 것을 걸고 베팅하고 있습니다. 비트코인 구매 열기를 지속하기 위해 영구 우선주 발행을 통해 20억 달러를 조달했으며, 목표는 비트코인 자체 성과보다 1.5배 더 높은 수익을 제공하는 것입니다.

블랙록: 대중을 위한 비트코인

블랙록의 접근 방식은 정반대입니다. 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 신탁은 약 250,000개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이 신탁은 블랙록의 개인 저금통이 아닙니다. 대신, 직접 자산을 보유하지 않고도 비트코인에 투자하고자 하는 기관 투자자들을 위한 도구입니다.

미트닉은 “우리는 우리 자신을 위해 비트코인을 사고 파는 것이 아닙니다. 이는 우리 투자자들을 위한 것입니다.”라고 설명했습니다. 수치는 이를 뒷받침합니다. 2024년 4분기 최신 분기 보고서에는 682명의 고유한 투자자가 보유량을 신고했습니다.

블랙록의 전략은 규모와 다양성에 중점을 둡니다. 레버리지에 의존하는 마이크로스트래티와 달리, 블랙록 이미 변동성이 큰 자산 위에 위험을 쌓아 올리는 것을 피합니다. 미트닉은 단호하게 말했습니다. “우리는 3배 레버리지 비트코인 ETF가 필요하지 않습니다. 자산 자체에 이미 충분한 변동성이 있습니다.”

이러한 철학은 블랙록의 비트코인 ETF를 폭발적인 성공으로 이끌었습니다. 첫 해에 360억 달러의 순유입 자산을 모으며 암호화폐 총 시가총액의 두 배를 기록했습니다. 하지만 이제 문제는 이러한 모멘텀이 지속될 수 있느냐는 것입니다.

암호화폐 ETF는 불확실한 미래를 맞닥뜨리고 있습니다

비트코인 ETF에 대한 열기는 식었습니다. 솔라나, XRP, 헤데라(HBAR), 라이트코인 등 알트코인과 연계된 신규 펀드 신청서가 쌓이고 있지만, 분석가들은 회의적입니다. 이러한 ETF들이 승인되더라도 동일한 수준의 관심을 끌기는 어려울 것으로 보입니다.

JPMorgan 추정 솔라나 ETF는 30억 달러에서 60억 달러를 모을 수 있는 반면, XRP ETF는 40억 달러에서 80억 달러를 모을 수 있을 것으로 예상됩니다. 이는 비트코인 ETF가 1,080억 달러를 보유하고 있어 비트코인 총 시가총액의 6%를 차지하는 것과 비교하면 미미한 수준입니다.

이더 ETF도 크게 나아지지 않았습니다. 이더 시가총액의 3%에 해당하는 120억 달러의 자산만 확보했습니다. 격차는 명확합니다. 비트코인은 여전히 왕이며, 다른 암호화폐들이 이를 무너뜨릴 가능성은 거의 없습니다.

규제는 또 다른 변수입니다. 2025년 친(親) 암호화폐 의회와 백악관의 변화로 업계는 호재 변화를 기대하고 있습니다. 새로운 SEC 의장 취임은 더 혁신적인 암호화폐 제품 출시의 길을 열 수 있습니다. 분석가들은 이는 하이브리드 비트코인 및 이더 ETF와 기타 창의적인 솔루션의 문을 열 수 있다고 믿습니다.