BlackRock mag es nicht, mit MicroStrategy im Hinblick auf Bitcoin verglichen zu werden

BlackRock ist es leid, im Hinblick auf Bitcoin mit MicroStrategy in einen Topf geworfen zu werden. Der Vermögensverwalter-Riese will der Welt zeigen, dass er ein anderes Spiel spielt.

Während sich die gesamte Identität von MicroStrategy um das Ansammeln von Bitcoin dreht, als wäre es Pokémon-Karten, geht BlackRock einen gemesseneren, institutionellen Ansatz. Robert Mitchnick, Leiter der digitalen Assets bei BlackRock, stellte es klar: „Es ist nicht so, dass BlackRock Bitcoin horten will; es geht darum, einer breiten Gruppe von Anlegern Zugang zu bieten.“

MicroStrategy, angeführt von Michael Saylor, hält derzeit 450.000 Bitcoin. Das sind mehr als 2 % aller im Umlauf befindlichen Bitcoins. Sie haben durchschnittlich 62.503 US-Dollar pro Bitcoin ausgegeben, was zu einem Portfolio im Wert von 41,1 Milliarden US-Dollar führt. Allein im Januar 2025 fügten sie 3.600 BTC zu ihren Beständen hinzu.

Zuerst erwarben sie 1.070 BTC für 101 Millionen US-Dollar. Eine Woche später schnappten sie sich weitere 2.530 BTC für 243 Millionen US-Dollar. Saylor kauft nicht nur Bitcoin, er setzt alles darauf, indem er 2 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von perpetual preferred stock aufbringt, um seine Bitcoin-Exkursion am Leben zu erhalten. Das Ziel? Renditen zu liefern, die 1,5-mal höher sind als die eigene Performance von Bitcoin.

BlackRock: Bitcoin für die Massen

BlackRocks Ansatz könnte nicht unterschiedlicher sein. Sein iShares Bitcoin Trust hält rund 250.000 Bitcoin. Der Trust dient nicht als persönliches Sparschwein von BlackRock. Stattdessen ist er ein Werkzeug für institutionelle Anleger, die in Bitcoin einsteigen möchten, ohne das Asset direkt zu halten.

Mitchnick erklärte: „Wir kaufen und verkaufen Bitcoin nicht für uns selbst. Das ist für unsere Anleger.“ Die Zahlen belegen dies – 682 einzigartige Anleger meldeten ihre Beteiligungen im neuesten Quartalsbericht für Q4 2024 an.

BlackRocks Strategie zielt auf Skalierung und Diversifizierung ab. Im Gegensatz zu MicroStrategy, das von Hebel profitiert, BlackRock vermeidet es, Risiko auf ein bereits volatiles Asset aufzuschichten. Mitchnick brachte es auf den Punkt: „Wir brauchen keinen dreifach gehbelten Bitcoin-ETF. Das Asset hat genug Volatilität, ohne ihn.“

Diese Philosophie hat BlackRocks Bitcoin-ETF zu einem durchschlagenden Erfolg gemacht. Im ersten Jahr brachte er 36 Milliarden US-Dollar an neuen Nettovermögen ein und verdoppelte den gesamten Marktwert von Kryptowährungen. Doch die Frage ist nun, ob diese Dynamik anhalten kann.

Krypto-ETFs sehen sich einer unsicheren Zukunft gegenüber

Der Hype um Bitcoin-ETFs hat nachgelassen. Anträge auf neue Fonds, die an Altcoins wie Solana, XRP, Hedera (HBAR) und Litecoin gebunden sind, häufen sich, doch Analysten sind skeptisch. Selbst wenn diese ETFs genehmigt werden, ist es unwahrscheinlich, dass sie das gleiche Interesse auf sich ziehen.

JPMorgan schätzt Solana-ETFs könnten 3 bis 6 Milliarden US-Dollar einspielen, während XRP-ETFs möglicherweise 4 bis 8 Milliarden US-Dollar generieren. Das ist im Vergleich zu Bitcoin-ETFs, die 108 Milliarden US-Dollar halten und 6 % der gesamten Marktkapitalisierung von Bitcoin ausmachen, ein Witz.

Ether-ETFs haben es nicht viel besser geschafft. Sie haben es nur geschafft, 3 % der Marktkapitalisierung von Ether einzufangen, was einem Vermögen von 12 Milliarden US-Dollar entspricht. Die Diskrepanz ist klar: Bitcoin bleibt der König, und andere Kryptowährungen werden ihn niemals verdrängen.

Regulierung ist ein weiterer Wildcard-Faktor. Mit einem pro-Krypto Kongress und Weißen Haus im Jahr 2025 hegt die Branche Hoffnung auf günstige Veränderungen. Ein neuer SEC-Vorsitzender könnte den Weg für innovativere Krypto-Produkte ebnen. Analysten glauben, dass dies Türen für hybride Bitcoin- und Ether-ETFs sowie andere kreative Lösungen öffnen könnte.