BlackRock n'aime pas être comparé à MicroStrategy en ce qui concerne le Bitcoin
- BlackRock gère 250 000 bitcoins pour les investisseurs et affirme que cela n'a rien à voir avec le stock de bitcoins de MicroStrategy.
- MicroStrategy détient 450 000 bitcoins d'une valeur de 41 milliards de dollars, utilisant des fonds empruntés pour continuer à acheter.
- Les ETF sur le bitcoin ont généré 36 milliards de dollars en 2024, mais les nouveaux produits dédiés aux altcoins ne susciteront guère d'engouement.
BlackRock en a assez d'être confondu avec MicroStrategy en ce qui concerne le Bitcoin. Le titan de la gestion d'actifs veut que le monde sache qu'il joue un jeu différent.
Tandis que l'identité entière de MicroStrategy tourne autour de l'accumulation de Bitcoin comme s'il s'agissait de cartes Pokémon, BlackRock adopte une approche plus mesurée et institutionnelle. Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, l'a clarifié : « Ce n'est pas BlackRock qui accumule du Bitcoin ; il s'agit de fournir l'accès à un large pool d'investisseurs. »
MicroStrategy, dirigée par Michael Saylor, détient actuellement 450 000 Bitcoin. Cela représente plus de 2 % de tous les Bitcoin en circulation. Ils ont dépensé en moyenne 62 503 $ par Bitcoin, ce qui se traduit par un portefeuille d'une valeur de 41,1 milliards de dollars. Rien qu'en janvier 2025, ils ont ajouté 3 600 BTC à leur réserve.
D'abord, ils ont acquis 1 070 BTC pour 101 millions de dollars. Une semaine plus tard, ils ont attrapé 2 530 BTC supplémentaires pour 243 millions de dollars. Saylor n'achète pas seulement du Bitcoin, il mise la ferme dessus, levant 2 milliards de dollars via des offres d'actions privilégiées perpétuelles pour maintenir sa frénésie d'achat de Bitcoin. L'objectif ? Offrir des rendements 1,5 fois supérieurs à la performance propre du Bitcoin.
BlackRock : Le Bitcoin pour les masses
L'approche de BlackRock ne pourrait pas être plus différente. Son iShares Bitcoin Trust détient environ 250 000 Bitcoin. Le trust ne sert pas de tirelire personnelle à BlackRock. Au lieu de cela, c'est un outil pour les investisseurs institutionnels qui souhaitent investir dans le Bitcoin sans détenir directement l'actif.
Mitchnick a expliqué : « Nous n'achetons et ne vendons pas de Bitcoin pour nous-mêmes. C'est pour nos investisseurs. » Les chiffres le confirment : 682 investisseurs uniques ont déclaré des participations dans le dernier rapport trimestriel du T4 2024.
La stratégie de BlackRock repose sur l'échelle et la diversification. Contrairement à MicroStrategy, qui prospère grâce à l'effet de levier, BlackRock évite d'empiler le risque sur un actif déjà volatil. Mitchnick l'a dit clairement : « Nous n'avons pas besoin d'un ETF Bitcoin à effet de levier x3. L'actif a déjà suffisamment de volatilité sans cela. »
Cet ethos a fait de l'ETF Bitcoin de BlackRock un succès retentissant. Au cours de sa première année, il a généré 36 milliards de dollars d'actifs nets nouveaux, doublant la valeur totale du marché des cryptos. Mais la question est maintenant de savoir si cette dynamique peut se poursuivre.
Les ETF de cryptos font face à un avenir incertain
L'engouement autour des ETF Bitcoin s'est refroidi. Les demandes de nouveaux fonds liés à des altcoins comme Solana, XRP, Hedera (HBAR) et Litecoin s'empilent, mais les analystes sont sceptiques. Même si ces ETF sont approuvés, ils sont peu susceptibles d'attirer le même niveau d'intérêt.
JPMorgan estime Les ETF Solana pourraient rapporter entre 3 milliards et 6 milliards de dollars, tandis que les ETF XRP pourraient en rapporter entre 4 milliards et 8 milliards. C'est de la monnaie de singe comparé aux ETF Bitcoin, qui détiennent 108 milliards de dollars, représentant 6 % de la capitalisation boursière totale du Bitcoin.
Les ETF Ether ne se sont pas mieux comportés. Ils n'ont réussi à capturer que 3 % de la capitalisation boursière de l'Ether, totalisant 12 milliards de dollars d'actifs. La disparité est claire : le Bitcoin reste roi, et les autres cryptomonnaies ne le détrôneront jamais.
La réglementation est un autre facteur imprévisible. Avec un pro-crypto Congrès et une Maison Blanche en 2025, l'industrie espère des changements favorables. Un nouveau président de la SEC pourrait ouvrir la voie à des produits crypto plus innovants. Les analystes croient que cela pourrait ouvrir des portes pour des ETF hybrides Bitcoin et Ether et d'autres solutions créatives.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
