- BlackRock 为投资者管理着 250,000 枚比特币，并表示这与 MicroStrategy 的比特币储备截然不同。
- MicroStrategy 持有价值 410 亿美元的 450,000 枚比特币，并利用借贷资金持续买入。
- 2024 年比特币 ETF 吸引了 360 亿美元的资金，但针对山寨币的新 ETF 恐怕难以吸引太多关注。
BlackRock 已厌倦在比特币话题上被与 MicroStrategy 混为一谈。这家资产管理巨头希望世人明白，它走的是一条截然不同的道路。
MicroStrategy 的全部身份认同都围绕着像收集宝可梦卡片一样囤积比特币展开，而 BlackRock 则采取更为审慎、机构化的策略。BlackRock 数字资产主管 Robert Mitchnick， 明确阐述 道：“这并非 BlackRock 在囤积比特币；而是为了向广大投资者群体提供准入渠道。”
MicroStrategy 在迈克尔·塞勒的领导下，目前持有 450,000 枚比特币。这占流通中比特币总量的 2% 以上。其平均持仓成本为每枚 62,503 美元，投资组合价值达 411 亿美元。仅在 2025 年 1 月，他们就增持了 3,600 枚 BTC。
首先，他们以 1.01 亿美元的价格收购了 1,070 枚 BTC。一周后，又以 2.43 亿美元的价格购入另外 2,530 枚 BTC。 塞勒 他不仅仅是在购买比特币，更是在押上全部身家，通过发行永续优先股筹集了 20 亿美元，以维持其比特币收购计划。目标？实现比比特币自身表现高出 1.5 倍的回报。
贝莱德：让大众都能投资比特币
贝莱德的做法则截然不同。其 iShares 比特币信托基金持有约 250,000 枚比特币。该信托并非贝莱德的私人储蓄罐，而是为希望参与比特币投资但不直接持有该资产的机构投资者提供的工具。
米奇尼克解释道：“我们并非为自己买卖比特币，这是为我们的投资者服务的。”数据也印证了这一点——在 2024 年第四季度的最新季度报告中，共有 682 位独特投资者申报了持仓。
贝莱德（BlackRock）的策略侧重于规模与多元化。与依靠杠杆起家的微策略（MicroStrategy）不同， 贝莱德 避免了在波动性已极高的资产上叠加风险。米奇尼克直言不讳地表示：“我们不需要三倍杠杆的比特币 ETF。该资产本身的波动性已经足够大了。”
这种理念使贝莱德的比特币 ETF 取得了巨大成功。在其首年，它吸引了 360 亿美元的新增净资产，使加密货币总市值翻倍。但如今的问题是，这一势头能否持续下去。
加密货币 ETF 面临不确定的未来
围绕比特币 ETF 的热度有所降温。尽管针对索拉纳（Solana）、XRP、Hedera (HBAR) 和莱特币等山寨币的新基金申请不断堆积，但分析师持怀疑态度。即使这些 ETF 获得批准，也不太可能吸引同等程度的关注。
JPMorgan 估计 索拉纳 ETF 可能带来 30 亿至 60 亿美元的规模，而 XRP ETF 可能带来 40 亿至 80 亿美元的资金。与持有 1,080 亿美元、占比特币总市值 6% 的比特币 ETF 相比，这简直是九牛一毛。
以太坊 ETF 的表现也不尽如人意。它们仅占以太坊市值的 3%，管理资产总额为 120 亿美元。差距显而易见：比特币仍是王者，其他加密货币永远无法撼动其地位。
监管是另一个变数。随着 支持加密的 2025 年国会和白宫的更迭，行业对有利变革充满希望。新任 SEC 主席可能为更多创新型加密产品铺平道路。分析师认为，这将开启混合比特币和以太坊 ETF 及其他创新解决方案的大门。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
